咬定“宽松”不放松，日本央行6月买入16万亿日元长期国债

日本央行6月对长期国债的买入规模创月度国债买入记录。

7月7日，日本央行官网发布的文件显示，今年6月，日本央行对长期国债的购买额为16.20万亿日元， 4月、5月，日本对长期国债的买入额分别为8.71万亿日元、7.02万亿日元。此前月度最高买入额为11.1万亿日元。

日本央行文件

今年以来，随着美联储加息的步伐不断加快且日本央行已明确表示将抑制利率，美元和日元之间利差扩大，日元继续贬值。美元兑日元汇率在3月初时徘徊在115左右，到6月21日美元兑日元汇率站上136，创1998年以来新高。

“日元大幅贬值的背后是日本央行不断控制日本国债尤其是10年期国债的收益率曲线。与多数主要央行实行紧缩政策不同，日本央行对国债收益率曲线的控制可以视为其对‘货币政策独立性’的追求。因此，日元大幅贬值可以视为日本央行放弃了对稳定汇率的追求。”中国社会科学院世界经济与政治研究所徐奇渊、周学智今年6月底在《中国金融》撰文指出。

在货币政策上，日本央行咬定“宽松”不放松。6月17日，日本央行发布利率决议，将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近（即债券收益率曲线控制政策），不设上限，购买必要金额的长期国债。

收益率曲线控制（Yield Curve Control，YCC）的本质是一种非常规性利率工具，即通过政府债券回购的方式来间接设置特定期限的收益目标水平，将收益率控制在理想的范围内。

日本央行上月在宣布利率决议时还表示，为了实现上述目标，将在每个工作日在0.25%收益率水平购买10年期日本国债。日本经济虽然受到新型冠状病毒和资源价格上升的影响，部分地区出现了疲软的趋势，但从总体来看已经在逐步恢复。将以实现2%的物价稳定为目标，密切关注新型冠状病毒感染的影响，努力支持企业资金周转和维持金融市场的稳定，同时，如果有必要，将在必要时毫不犹豫地加码宽松。

徐奇渊、周学智的文章认为，日本央行将会继续寻求办法坚守国债市场，以期等到石油价格停滞甚至下跌，美国CPI见顶，美国货币政策不再超出预期，美国经济超预期下跌等。

7月7日，根据日本时事通讯社消息，日本央行计划将2022财年通胀预测从目前的1.9％上调至2％以上，以反映能源成本上升和日元走软。日本央行将在于7月21日发布的季度展望报告中做出调整。

日本央行前首席经济学家Seisaku Kameda也于近日表示，日本的通胀将比日本央行目前预测的更强，持续时间也会更长，这可能会使央行在本月下旬上调通胀预测。他表示：“今年的通胀显然将超过2%，日元的迅速走弱是一个巨大的因素。” 随着全球主要央行都在抗击失控的通胀，日本央行在通胀问题上的立场可能会面临更大压力。不过他也表示，上调通胀预测并不意味着日本央行将作出政策上的转变。