国际油价暴跌10%惊魂一夜后走势如何？华尔街多空观点激辩

经济衰退担忧挥之不去，国际油价7月5日美盘交易时段上演惊魂一幕。全球原油定价两大基准布伦特和WTI原油期货周二暴跌10%，国际油价接下来的走势如何？行情要出现反转了吗？市场观点存分歧。

截至7月5日收盘（北京时间6日凌晨），纽约商品期货交易所WTI 8月原油即期合约下跌8.93美元，收于99.50美元/桶，跌幅为8.24%，创3月中旬以来最大跌幅、5月10日以来最低收盘价；伦敦洲际交易所布伦特9月原油即期合约收盘下跌10.73美元，至102.77美元/桶，跌幅为9.45%。当天盘中，WTI、布伦特原油期货最大跌幅分别达到10.14%、10.93%。油价跌势迅速蔓延至其他能源产品，石油和天然气企业股价也遭受冲击。

一年来的布伦特油价走势

在大幅转跌之前，油价一度因挪威石油行业罢工导致的供应中断而上涨，但经济衰退担忧再次快速升温引发了市场一轮恐慌性抛售。分析师表示，隔夜暴跌可能是由于投机性多头头寸进一步被剔除，石油市场的基本面仍指向供应紧张。北京时间7月6日亚盘和欧盘交易时段，国际油价小幅反弹，截至发稿，WTI、布伦特期货分别报99.7美元/桶和103.7美元/桶。

花旗银行警告称，如果经济陷入衰退严重冲击需求，油价可能会在今年年底前跌至65美元，并在2023年底前跌至45美元/桶。该公司Francesco Martoccia和Ed Morse等分析师在一份报告中表示，上述预期是基于OPEC+产油国没有对油市进行任何干预以及石油投资下降的假设条件。花旗将当前能源市场与1970年代的能源危机进行了比较，目前该银行的经济学家预计美国不会陷入衰退。“就石油而言，历史证据表明，只有在全球经济衰退最严重的情况下，石油需求才会出现负增长。” “但在所有经济衰退中，油价都会跌至大致的边际成本水平。”

花旗对于油价的预测近来出现明显转变。十多天前，该行认为油价可能会在今年年底甚至更晚的时候回落，不过过程可能会很坎坷。预计第四季度油价会回落至80美元，但今年夏天油价可能会飙升。俄乌冲突以及多年投资不足后供应难以跟上需求增长，推动了最近几个月的涨势。

尽管油价出现数月以来的最大单日跌幅，高盛、摩根大通继续唱多油价。高盛认为，因经济衰退担忧而导致的油价暴跌有些过度了。虽然这次下跌是出于对全球经济衰退和技术性抛售的担忧，但市场基本面几乎没有变化。“尽管经济衰退的可能性确实在上升，但石油市场现在就因这种担忧而屈服还为时过早。全球经济仍在增长，今年石油需求的增长将明显超过GDP增长。”高盛分析师Damien Courvalin称。

高盛一个月前给出预测，预计第三季度布伦特油价为140美元/桶，2023年第一季度为130美元/桶。

就在油价重挫的几天前，摩根大通喊出“极端情况下国际油价可能涨至380美元/桶”的观点。摩根大通分析师认为，如果美国和欧洲的制裁促使俄罗斯实施报复性减产，全球油价可能会达到每桶380美元。目前，七国集团正在敲定一个复杂的机制来限制俄罗斯石油的价格。但摩根大通认为，俄罗斯有能力在不过度损害经济的情况下将每日原油产量削减500万桶。对于世界其他大部分地区来说，其结果可能是灾难性的。如果俄罗斯每日供应减少300万桶将使布伦特油价上涨至190美元，在最坏情况下，俄罗斯减产500万桶可能意味着原油价格将飙涨至380美元。

俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫7月5日对日本首相岸田文雄有关俄罗斯石油价格上限的言论作出回应，此举意味着市场上的石油大大减少，可能将油价推高至每桶300至400美元以上。

主要产油国对夏季石油供求偏紧展露出充分的信心。供应吃紧背景下，全球最大石油出口国沙特阿拉伯周二将8月份亚洲买家的原油价格上调至接近创纪录水平。