欧科云链转型成功背后的风险

作者|安光勇

全联并购公会信用管理委员会专家  

以下为6月29日安光勇老师在看懂小程序

一小时会议中分享的内容：

要点：目前为止，欧科云链的战略转型和相关布局算是比较成功，也为未来的发展打好了基础。但考虑到所转型的领域本身的行业风险，很难让欧科云链享受坐享其成的效果。

可能很多人对欧科云链可能不是很熟悉，简单介绍一下该公司：总市值约9亿多港元，规模不大，但其布局的新的业务板块比较有吸引力，在香港上市，是从房地产行业开始起家的，而且目前主要收入也是来源于房地产行业。2019年底左右，开始逐步转型，转向区块链、稳定币的信托等领域。这也是这家公司虽然规模不是很大，但能够吸引眼球的原因。

欧科云链主要的业务领域分为房地产相关业务，以及从2019年左右开始布局的新领域（区块链等）。可以认为是一家典型的战略转型、且跨度较大的企业。从传统的角度来说，进行跨界并购、转型时，最重要的是——所并购或转型的领域，要与原先的业务领域有协同效果（一般成功的并购都是并购自己的上下游企业）。而欧科云链所转型的领域（区块链、数字资产信托等）跟原先的房地产业务基本上没有任何的相关性，也无法期待更多的协同效果。因此，单纯从这个角度来讲，欧科云链的转型并不是一个非常理想的模式。但从目前的结果来说，欧科云链的转型到目前还是比较成功的。而且，考虑到目前的房地产行业的下滑趋势，从欧科云链的角度，至少还有一定流动资金或融资能力的时候，必须做出一些行动来摆脱目前不利的大环境。

欧科云链的优势是：所选择的转型方向正好踩到好几个风口——区块链、虚拟货币、数据安全、元宇宙...等。同时，围绕区块链，布局了一系列的数据安全相关的产品体系，成功地把这几个风口都串联起来，形成了这几个风口之间的协同效果。同时也非常难得的是，已经在技术层面有了突破（这与只热衷于炒概念的企业是不同的）。虽然新版块中的大部分收入是数据资产的信托（虚拟货币，即稳定币），而技术输出相关的收入相对较少，但考虑到这个领域的特点，光是有了收入就已经是很大的成就。

虽然目前欧科云链的转型看似比较成功，但也面临着风险，如：稳定币（虚拟货币）行业的不稳定性——由于这种不稳定性特性，导致分析欧科云链财报时，很难做长期的预测。从目前全球的虚拟货币行情来判断也亦是如此。单看目前的虚拟货币市场行情，其波动非常厉害（比特币的价格已经跌破2万美元），且有很大的下滑趋势(据统计，最近3个月内，在100个虚拟币当中有74个的收益率在-50%以下）。

简单总结的话，欧科云链到目前为止，其战略转型和相关布局算是比较成功，也为未来的发展打好了基础。但考虑到所转型的领域本身的行业风险，很难让欧科云链享受坐享其成的效果。