山东信托12月8日在港上市，破冰信托业23年“空窗史”

中国信托业长达23年的独立上市“空窗期”即将在一周之后被打破。

11月28日，山东省国际信托股份有限公司（以下简称“山东信托”）在港交所披露了H股全球发售的材料。山东信托本次全球发售的股份约合6.47亿股H股，发行价格区间为4.46港元/股至5.43港元/股。以该范围的中位数4.95港元/股计算，扣除全球发售的承销佣金和其他估计支出后，山东信托全球发售所得款项金额将约合27.84亿港元。

山东信托方面称，本次全球发售所得款项将用作巩固公司的资本基础，以支持业务发展。

山东信托的股份代号为1697.HK，联席保荐人为建银国际、交银国际和海通国际。预计将于12月8日上午9点开始在港交所主板交易。

本次山东信托H股全球发售引入了五名基石投资者，分别是济南金融控股集团有限公司、中国工商银行股份有限公司—理财计划代理人、山东发展投资控股集团有限公司、招商银行股份有限公司资产管理部、山东国惠投资有限公司。

成立于1987年的山东信托在2002年改制为有限责任公司，并于2015年完成股改。目前，山东省国资委、山东省社保基金理事会旗下的鲁信集团以63.02%的持股比例成为公司控股股东，鲁信集团子公司鲁信创投（600783）旗下公司山东省高新技术创业投资持有山东信托6.25%股份。中油资产管理、山东黄金集团、济南能源投资、潍坊投资分别持有山东信托25.00%、2.29%、1.72%、1.72%的股份。

从信托资产总额来看，截至2016年底，在中国68家信托公司中，山东信托以2543.67亿元的信托资产规模排名第25位，占整个行业总份额的1.29%。

业绩方面，2014年、2015年、2016年山东信托的总营业收入分别为17.66亿元、17.86亿元、13.27亿元。2017年前五个月，山东信托经营收入为6.54亿元。归属于公司股东的净利润由2014年的9.86亿元增加至2015年的10.76亿元，但减少至2016年的8.33亿元。截至2017年前五个月，山东信托归属于母公司的净利润接近4亿元，同比增长41.3%。公司称净利润下降主要是因为营业收入减少，部分利润由于公司金融资产减值损失减少而被抵销。

从业务结构来看，尽管事务管理型信托（编注：指委托人交付资金或财产给信托公司，指令信托公司为完成信托目的，从事事务性管理的信托业务）占了大头，但山东信托主动管理型信托资产规模逐年上升。2016年，山东信托主动管理型信托带来的收入首次超过了事务管理型信托。

早在2016年10月3日，山东信托开始冲击在港上市。不过，在今年4月，山东信托在港交所的上市进程变为“失效”。这期间，山东信托还经历了副总经理宋冲被立案侦查、“踩雷”*ST新都、被监管部门“点名”等一系列事件。

从中国信托行业来看，目前A股仅有两家严格意义上的信托上市公司：陕国投A（000563.SZ）和安信信托（600816.SH）。此后23年间，无一信托公司单独上市，大多数信托公司通过打包注入的方式谋求曲线上市。本次山东信托“闯关”成功，不仅将打破了23年来中国信托公司独立上市的暂停期，还将成为内地首家在香港上市的信托公司。