IPO最前线｜弘业期货获批，首家“A+H”股期货公司来了

首家“A+H”股上市期货公司要来了。

6月23日晚间，弘业期货股份有限公司（下称“弘业期货“，代码：03678.HK）发布公告称，中国证监会于6月23日正式通知该公司，并于同日宣布该公司的A股发行已获批准。A股发行项下将予发行股份数目不得多于1.01亿股A股，有效期为批准日期起计12个月。

也就是说，A股将迎来第四家上市期货企业，同时也是首家“A+H”股上市期货公司。

弘业期货成立于1995年，注册资本9.07亿元人民币。2015年12月，弘业期货在港交所主板上市。2017年，弘业期货向中国证监会提交IPO申请书，不过IPO之路一波三折。

核准发行不超1.01亿股

此前公布的招股书显示，此次拟发行股数为不超过1.2亿A股新股，每股面值人民币1.00元。发行后的总股本不超过10.27亿股，其中A股不超过7.77亿股，H股2.50亿股。而证监会核准的发行股数为不得超过1.01亿股A股，较此前拟发行股数少1922.22万股。

根据招股说明书，弘业期货表示，本次公开发行股票所得募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，具体用途包括但不限于以下几个方面：

一是补充公司及境内子公司资本金，优化多层次网点体系建设，提升公司期货经纪业务和风险管理业务服务能力；二是补充境外子公司资本金，为境外子公司相关业务拓展提供保障；三是加强研发及投资咨询业务的投入，推动创新业务发展与布局；四是加大财富管理业务的发展，促进企业转型升级；五是加强信息技术系统建设，提升中后台服务能力；六是寻求兼并重组，提升公司市场竞争力及综合化金融服务能力，实现跨越式发展。

弘业期货是一家老牌期货公司，主营业务包括商品期货经纪，金融期货经纪，期货投资咨询，资产管理，基金销售等。

目前，苏豪控股为弘业期货控股股东。截至招股说明书签署之日，苏豪控股直接和间接持有弘业期货内资股4.32亿股，占公司总股本的47.59%，间接持有弘业期货H股830万股，占公司总股本的0.92%。由于弘业期货控股股东苏豪控股是由江苏省国资委控制的国有企业，弘业期货的实际控制人为江苏省国资委。

去年营收和净利润在业内较为一般

公司2021年报显示，弘业期货去年营收为16.4亿元，较2020年增长5.03%；获得净利润8021万元，较2020年增长20.94%。

这一数据与同期的其他期货公司相比，显得颇为一般。2021年，我国期货行业高速发展，营业收入与净利润均创出历史新高。中期协数据显示，以母公司口径计算，2021年，全国150家期货公司共实现营业收入494.64亿元，同比（较上年同期）增长40.34%；净利润137.05亿元，同比增长59.30%。

营收方面，包括银河期货、中信期货、国泰君安期货、浙商期货、南华期货、东证期货在内的多家期货公司去年营收均突破100亿元。净利润方面，2021年净利润超过1亿元的期货公司超过20家，净利润增长翻倍的期货公司也有十多家。

弘业期货的主要收入和利润来源于期货及期权经纪手续费收入。2021年度，弘业期货实现手续费及佣金净收入和利息净收入人民币约3.7亿元，同比增长22.46%。其中手续费及佣金净收入占比约为77.26%，而这一数字在2020年为75.95%。

大部分期货公司的“通病”，即手续费收入依赖于交易所手续费减收和返还，弘业期货也难以避免。2021年报显示，弘业期货的期货交易所手续费返还收入为2.43亿元，在手续费及佣金净收入中占比超八成，交易所返还同比增长37.98%。

在发审委会议中，监管部门也曾就此提出问题，认为弘业期货主要收入和利润来源于期货及期权经纪手续费收入，但每年收到的手续费减收金额存在不确定性。需要说明各期减收手续费收入波动的原因，2020年以来其金额和占比持续上升的原因及合理性，是否与同行业公司变化趋势一致；减收手续费收入确认的准确性，是否符合《企业会计准则》的相关规定；发行人减收手续费是否存在重大依赖，应对手续费减收不确定性的措施及有效性，相关风险是否已充分揭示。

在招股书中，弘业期货表示，交易所尚未就手续费减收的标准颁布明确规则，若未来交易所的手续费减收政策发生重大变动，手续费减收金额降低或暂停减收，将对公司的营业收入水平产生较大影响，可能出现盈利水平大幅波动的风险。

上市之路曲折

弘业期货的A股上市之路颇为不易。

2015年12月30日，弘业期货在港交所首次公开发行H股上市，发行价2.43港元，发行股份共计2.50亿股，完成发行后总股本为9.07亿股，注册资本共计9.07亿元。

2017年12月，弘业期货就已经向中国证监会提交了包括A股招股说明书在内的首次公开发行A股股票申请材料。2017年12月26日，中国证监会受理了该申请。随后，弘业期货一直在深交所主板上市排队中。

2020年7月31日，弘业期货宣布撤回A股IPO申请，当时的公告称，由于本公司决定调整A股上市计划，经与公司A股发行申请相关中介机构审慎研究，并经董事会于2020年7月31日举行的董事会会议审议通过，决定撤回A股发行申请材料。

该公司还表示，将择机再次申报首次公开发行A股股票并上市的申请材料。

2021年4月23日，弘业期货的公告显示，董事会通过申请A股首次公开发行并上市的建议，以满足公司持续发展的资金需求、实行公司的策略性发展计划以及提升公司的融资平台。

这一次的IPO申请在2021年6月28日获中国证监会受理。然而，因为弘业期货当时的会计师信永中和会计师事务所因“乐视财务造假”事件被调查，证监会暂停了弘业期货A股发行审查。直至2022年2月18日其IPO申请才获得证监会的重新审查，并最终于3月17日获发审会审核通过。

截至6月24日收盘，弘业期货港股涨6.5%，报收1.31港元。