比特币下跌背后的“神秘周期力量”

原创 王礼耀 上观数据

“人在币圈混，三天饿九顿。”

近日，比特币暴跌频频上演，引发币圈一片哀嚎，在北京时间周日（6月19日）凌晨报17998.1美元，这也是2020年12月以来比特币的最低价格。

随后短暂回弹，截至发稿前，比特币价格约在2万美元左右，离高点69000美元，已经跌去了70%。

从6月8日至6月19日，比特币连续12天走低，更是创下了比特币从2009年诞生以来的最长连跌纪录。

随着比特币价格的频频下跌，加密货币的“恐惧与贪婪指数”也降至低值，最低降至为6，表明投资者已达到“极度恐惧”的程度。

这并非历史最大跌幅

比特币自2012年来，共发生四次较大回落。

第一次大跌的谷底在2015年1月14日，比特币跌至197.4美元，相较于峰值的1124.76美元，跌幅超82%；

第二次谷底在2018年12月15日，此时比特币价格为3239.23美元，与上一个峰值相比，跌幅达83%。

第三次在2021年7月20日，比特币从峰值63410.04美元跌至29860.38美元，仅用时97天，跌幅约53%；

第四次则是最近一次比特币跌破18000美元大关，跌至17998.1美元，相比上一次峰值，跌幅约73%。

因此，此次回落并非历史上最大的一次跌幅，最大的一次跌幅发生在2018年，比特币从峰值19339.92美元跌至3239.23美元，跌幅超83%。

不过，比特币此次跳水速度快、基数大，同时伴随着连续12天的超长连跌天数，更容易引发市场震动。

“减半”与周期下跌

那么，是什么造成比特币过几年就会有一次周期呢？

我们这里不讲什么复杂具体的相关因素，比如经济不行啦，加息啊，泡沫破灭啊……

而是说一下比特币自带的一个规则，叫“减半”。

所谓“减半”，即每产生210,000个区块后，将发生区块奖励的“减半事件”，即授予矿工挖矿奖励的比特币数量减半，这其中的时间大概是四年。

2012年、2016年和2020年，比特币区块奖励已经发生了三次减半，挖矿奖励已从最初的50枚比特币降至6.25枚比特币。比特币每次减半都会降低新比特币进入供应的速度，直到 2140年不再有新比特币被创造出来。

那么“减半”和大跌有什么关系呢？

减半事件本身很少有立即的价格反应。因为这是一个由市场定价的已知事件，但可以看出的是，比特币价格都在减半前后的某个时间段开始牛市起点，也在下一个“减半”到来前一段时间会出现较大幅度的回落。

根据数据可以发现，在最近的第三个减半周期内，比特币价格峰值出现的时间与“减半事件”发生时的间隔，相比前两个周期更长了（意味着牛市的时间很长），而下跌却来得更快更急。

而且，截至目前，这一周期内比特币已经出现过两轮周期。

在第一个减半周期内，比特币也出现过两次冲高现象。

但在第一个减半周期内的第二次冲高并没有突破压力位，导致那一次冲高依旧处于熊市中。所以相比第一个减半周期，此轮周期的冲高势头明显更加强劲。

另外，此次大跌也打破了比特币自2009年以来的一个“传统”，即在之前的熊市中，比特币从未跌破上一周期的峰值价格。

此轮熊市的最低值17998.1美元，低于上一轮减半周期的峰值19339.92美元，这是在之前的熊市中未出现的现象。

下一次“减半”前还会继续跌吗？

比特币大跌后，几乎都是进入横盘震荡，在下一次减半周期开始前后又再次进入牛市。

而比特币的下一次“减半”将发生在2024年，截至今年6月22日，距离比特币减半剩余区块数为98058，已经不足210,000的一半。

问题是，在这一段时间里，比特币会进入漫长的熊市吗？还是说会出现第三个牛市。

Infrastructure Capital Management首席投资官Jay Hatfield表示，“比特币的2万美元水平是一个重要的技术水平，跌破该水平可能会引发更多追加保证金的要求，导致被迫平仓。随着美联储流动性驱动的泡沫完全破裂，比特币重返疫情前的水平，今年可能会跌破1万美元关口。”

当然，也有人对此依旧乐观。

加密货币研究平台Blockworks的联合创始人Jason Yanowitz表示，“加密货币的熊市通常会下跌85%至90%。在过去十年中，比特币经历了两次漫长的加密衰退，损失了80%以上的价值，但比特币也一次次反弹。”

因为比特币“减半”的规则，让投资者有机会利用预期的上涨模式，但从历史数据看，每次减半的巨大收益都在减少。而且，随着加密货币逐步走向主流，比特币价格的影响也并非单一因素可以决定。当下市场的波动，就与美股走向、政府监管、宏观经济等息息相关。而随着数字货币市场与主流金融的联系日益密切，以比特币为代表的加密货币正成为全球监管机构的重要关注领域。

可以肯定，各国监管脚步都将加快，对于比特币行情的影响仍有待观察。而对于普通投资者而言，这也意味着比特币的市场风险将越来越大。

（数据说明：本文比特币的价格为美元，数据通过开源API CoinCap2.0采集，数据仅供参考。数据爬取时间为2012年1月1日00时00分至2022年6月20日00时00分，间隔时间为1天。受API本身限制，部分数据存在丢失，但对整体趋势无影响。）

原标题：《比特币下跌背后的“神秘周期力量”》

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