新风口，汽车一体化压铸来临，会成为资本新宠吗？

作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的韭菜

众所周知，新时尚是需要有人引领的，新技术是需要有人实践的，想成为第一个吃螃蟹的人，有风险，但更有收益。

在汽车圈经历了一轮又一轮的惊涛骇浪之后，新的风口正在刮来，那就是一体化压铸。营销大师马斯克上半年到处推销他所谓的超级汽车工厂，长19.5米、高5.3米、重410吨的巨型压铸机，成为营销的亮点。

有马斯克的存在，必然会有马斯克的信徒们。国内的小鹏、大众、沃尔沃都在积极押注一体化压铸的技术。

同时，资本也就像是在刀尖上跳舞一般，一丁点儿的风吹草动都可能随之引发大幅的臆想。

除了下游整车厂对此技术心驰神往，上游的“卖铲人”们也在跑步前进。比如618那天，当大家还在手机屏幕前疯狂剁手时，文灿股份（603348）的第二套9000T超大型压铸机在南通雄邦完成试产，距离首套设备刚好两个月。再之前，就是拓普集团（601689）与华人运通共同宣布，宣布首个一体化超大压铸车身后舱量产下线。

一体化压铸，带来的最直观效果就是，实现了车辆15%~20%的减重效果，节省汽车零部件的生产时间。

一体化压铸机示意图

但凡事都得透过表面的浮华看本质。一体化压铸这看似神奇的技术，究竟有着什么样的魔力，能让整车厂和零部件玩家们纷纷布局？作为投资者的你，又有什么上车机会？

一、不光是你，汽车也要减重

新能源汽车早已跨过了0-1的阶段，在1-100的路上高速狂奔，随之而来的需求之一，就是轻量化。

轻量化的优势在哪里？用数据来说话，当每辆车减重10%时，对于燃油车就可以降低百公里油耗0.3-0.6L，油价上涨的今天轻量化就成了香饽饽。而新能源汽车有了三电系统后，质量还高于传统燃油车，轻量化也成为解决续航里程的终极大杀器之一。

原来汽车也有减重的KPI。

而轻量化的实现路径，最容易想到的就是铝合金。而铝合金工艺在汽车上超过3/4都是要用压铸实现，只有从压铸下手，才能追根溯源解决主要矛盾。

铝合金的四大工艺对比

一体化压铸的出现，则大大提升了生产效率。做个简单对比，一台大型一体化压铸机压铸一次的时间不足两分钟，一天能生产1000个铸件，而传统的工艺，冲压加焊装70个零件组装一个部件，至少需要两个小时，效率的PK，孰优孰劣肉眼可见。

不同工艺效率比较

二、压铸不是你想来，想来就能来

那技术优势那么显著，岂不是相关玩家都想来分一杯羹？非也。一体化压铸的技术壁垒客观存在。

1►设备壁垒

压铸机属于相对定制化产品，也属于重资产行业，需要有后续大批量的生产带来的规模效应，才能摊平前期的研发、设备和模具成本。就比如特斯拉的一体化压铸机Giga Press，也是特斯拉亲自下场和压铸机厂商IDRA Group联合进行软硬件设计。

2►材料壁垒

一体化压铸对材料的要求更高，这么大的零部件生产出来，当然是一荣俱荣、一损俱损，而热处理是保障压铸零部件良好性能的有效途径。为了不受后续热处理的不利影响，甚至有很多玩家已经开始自研免热处理铝合金材料。打不过你，我绕过你还不行吗？

3►客户认证壁垒

了解汽车零部件的朋友们肯定知道，零部件玩家进入整车配套体系需要严格的审核和认证环节。整车厂不是菜市场，你想来就能来。

在这样的高护城河下，依旧有勇士们敢于迎难而上。但目前来看，一体化压铸件的玩家仍处于小产能释放阶段，进展较快的玩家有文灿股份、广东鸿图（002101）等，像广东鸿图已经进入了小鹏汽车的配套体系之中，文灿股份与立中集团（300428）在一体化车身结构件等达成多项合作协议。

一体化压铸机玩家布局情况

而如果再向产业链上游延伸，上游材料和模具也有国内玩家的身影。据机构的研究分析，当前一体化压铸技术在汽车中渗透率大约有12%，设备市场接近百亿元。如果未来渗透率提升70%，那对应的市场将达到600亿元。留给投资者的想象空间，还是充足的。

压铸行业上下游产业链

三、人不会完美无缺，机器也是

一体化压铸听起来能实现一劳永逸，但实际是真的吗？就以最关键的降成本这个方面入手，笔者也问了问行业内的朋友，一体化压铸机的运行，也需要一众周边设备如熔炼炉、喷涂设备、冷却设备配合运行的，这就说明维持整个压铸系统运行的成本就比较高了。

果然，中金的某篇报告也印证了此观点。当年产10万辆车时，若采用传统冲压-焊接工艺时，冲压+焊接环节的设备总投资约5.2亿，全部采用一体压铸工艺，相对应环节设备总投资为7.1亿。

试问，成本降了吗？

所以，人不能神化，新技术也是，只有实践是检验真理的唯一标准。当投资者已经对这个新风口趋之若鹜的时候，身后真正的凶险似乎还在渐渐露出狰容。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。