“打电话”的隐喻：谁可能会成为违约者？

柏拉图的“洞穴隐喻”，一般用于说明现象与事实的关系。洞穴之中的世界对应于可见世界，而洞穴外面的世界则比作可知世界。在金融行业中，企业想尽一切办法去寻找优质客户，但贷款逾期总好似悬在从业者头顶的“达摩利斯之剑”，企业费尽心思搜寻各种信息去审慎评价那些未知的借款人。我们习以为常的“可见”社交行为，是否可以帮助我们发现和寻找最大可能的“可知”？通过更全面的贷款信用评估，从而为贷款发放提供参考，是新时期金融行业颠簸不破的铁律。

判别借款人是否“有信用”，需要大量的信息和资料支撑。金融科技有助于降低借贷双方的交易成本，有限度放松借款者的资质限制，使传统金融机构忽略的借款人也可以获得贷款。通常，这些借款人收入低、学历低、信用记录不足，难于提供“厚实”的个人信息予以判断，导致违约率高达35%。以信息科学为代表的金融技术派，开始关注并引入借款人行为等“软信息”（soft information）作为信用模型的预测变量，特别是借款人社交行为对信用的影响。在复杂的未知世界，“知其然”并不够，还必须“知其所以然”。

我们通过研究移动设备上的金融行为（即移动贷款违约）与主要功能（即接打电话），去建立“打电话”与借款人违约之间的因果关系。“打电话”正如那“洞穴中的影子”，它是人们社会资本的真实反映。社会资本来自于社会关系，是软信息的一个典型例子。“打电话”作为重要的促进社会联系方式，是资源和社会资本的关键指标。以借款人的接打电话来衡量其社会资本，从而可以洞察不同人的信用水平。

一些背景

根据世界银行的统计，全球范围内，只有12%的借款人可以从传统金融机构借款。比例如此之低的原因是：首先，传统信用模型难以准确评估那些“瘦档案（thin file）”客户的信用，因为他们不具备贷款评估中通常使用的背景信息，如收入、不动产、信用借款等。其次，向这些借款人发放的贷款金额通常很小，无法补偿传统信用管理中的必要交易成本。但是，这些小额贷款，涓涓细流的长尾带来的贷款总量无比巨大，是一个有着巨大价值的“蓝海”。

金融科技的发展降低了高风险消费者的信贷壁垒，促进了小额贷款这个新兴门类的发展。在美国，近90%没有银行账户的人都有手机，这也是他们上网的主要工具和信息获取的通道。2021年全球近80%的人拥有手机。众多公司通过手机应用程序提供小额贷款服务以吸引更多借款人，先行者包括美国的Ledge、中国的拍拍贷和印度的Money Tap等。基于手机端的移动小额贷款，为许多借款人提供了急需的信贷便利和可能，从而如雨后春笋发展迅速，尤其是在新兴市场。

大规模样本调查表明，小额贷款网站（如朋友网络和团体成员）上提供的在线社区中借款人的关系，可以揭示他们的社会行为和违约风险。类似微博微信以及网络社区中相互关注这种类朋友身份和角色有助于提高融资的可能性、降低贷款利率，并与较低的事后违约率相关。这意味着，社交网络数据有助于提升我们对未来客户评价的准确度。因而，这些移动社交信息以及在线社会关系数据，为新的贷款人提供了构建全新信用模型的可能，同时也为传统金融企业优化自己的信用模型提供了新选择。

手机通话与社会资本

2021年，全球手机用户数量达到62亿，普及率接近80%。手机普及使得它已经成为 “自我”的延伸，超越了沟通的门槛，提高了交互的灵活性，并帮助用户维护个人关系，扩大社交网络。通过频繁的联系和通信，手机已经成为人们建立社会资本的重要工具。首先，手机促进了与他人的联系，增进了彼此的感情，因此人们可以从社交网络中获得更多的支持和机会。第二，手机不仅增强了与朋友和家人的牢固联系，而且构建了更加多样性的社交网络，可能会带来更多的信息和新的资源。

智能手机数据中的个人日常行为信息，可以用来推断他们的五种典型人格特征，而沟通和社交行为（例如每天拨出的电话数）是最重要的预测因素。智能手机的对话、电话、短信和应用程序也可以描述年轻人在社交行为方面的差异。

打入与打出

社会资本为人们提供有形资源（如金钱和物品）或无形资源（如信息和关系）。不同的手机通话模式反映了不同类型的社会资本。手机接入电话数量表示一个人在其社交网络中的接受、认可和受欢迎程度。打入电话越多通常表明了更高的社会经济地位，而社会经济地位是社会资本的关键资源。社会经济地位较高的人往往拥有更大的社会网络，更可能处于这些网络的中心，相比社会经济地位较低的人可以获得更多资源。

在移动小额贷款的背景下，在日常生活中接到更多来电的借款人不太可能拖欠贷款，因为他或她更有可能拥有更多资源来及时还款。即使贷款到期，如果借款人没有资金偿还贷款，他们也更有能力从社会关系中获得还款援助。电话并非用于特定的借贷和还款活动，而是反映了一个人日常交流活动的模式，从而总体上反映了社会资本。

强关系与弱关系

人的社会关系，分为强关系和弱关系。强关系，指的是与配偶、父母、亲戚和朋友之间的紧密关系。弱关系，则主要是与熟人、商业伙伴、前同事和员工之间的关系。在手机呼叫活动中，与那些来自陌生人的电话相比，借款人手机通讯录名单上的人往往表明更强更深联系。

牢固的联系可以提供更多的支持，包括财务与资金援助。弱关系主要是带来新的外部信息。研究表明，一个人的家庭和朋友社交网络，可以在经济困难时期提供物质和资金支持。尤其是经济上不安全的人，更多地依赖牢固的关系来获得财政支持和减轻经济压力。一项来自泰国的研究发现，强关系对还款绩效有着显著的积极影响。弱关系则没有这种影响。因此，我们有理由相信与强关系相关的手机通话活动对借款人违约行为的影响比与弱关系相关的更大。

研究发现

我们的研究数据，来自于一家全球范围内具有代表性的移动小额贷款公司。在充分保护隐私的情况下，我们获得了借款者的信贷及电话数据。结果表明，通话频率对逾期付款有着显著负面影响。打出电话的频率正向显著影响逾期付款天数。平均来说，接到电话频率增加1%，借款人的逾期还款天数会减少25%；而打出电话频率增加1%，借款人的逾期天数则增加33%。

与接入电话频率低于中位数的借款人相比，高于中位数的借款人偿还贷款的逾期天数减少6.6天。打出电话频率高于中值的借款人的逾期天数，比呼出电话较少的借款人多6.3天。

与强关系相关的手机呼叫活动的参数估计显著为负，而与弱关系相关的手机呼叫活动的参数估计不显著。表明与弱关系相比，强关系的借款人通常具有更多的社会支持，因此贷款逾期的可能性更小。更精准来说，如果一个借款人接入来自通讯录名单上的电话频率增加1%，那么逾期还款天数就会减少25%。而向通讯录名单上的人打电话的频率增加1%的借款人，逾期天数会增加31%。

在探讨了手机通话与借款人违约之间的关系后，我们同时还进一步定量分析手机通话与其他我们熟知的变量相比对借款人违约的相对重要性。社会资本在借款人违约中起着很重要的作用。具体来说，手机通话活动分别占逾期付款天数方差的11.49%和16.50%。并且与贷款金额本身相比，社会资本在违约行为中所占的差异更大。

社会资本是新的窗子

我们的研究结果表明，在对其他数据进行脱敏处理之后，借款人手机在借款之前的接入与打出通话，跟未来违约的可能性紧密相关。基于“软信息”的分析揭示和预测借款人违约风险提供了有力的证据，并扩展了社会资本与信用评分之间关系的相关研究。随着金融科技的发展，越来越多的金融机构尝试为低收入或信用记录不足的人提供贷款。这种贷款容易遭遇较高违约风险，尤其是小额贷款。

创新，还是等待？除了使用“硬信息”的传统做法之外，越来越多的初创公司正试图使用软信息来预测借款人的信誉。类似图片、语言和视频等非结构化的数据类型和更精准的分析工具，为我们预测借款人行为提供了更多可能，这些“软信息”为市场竞争者提供了新通道和竞争力来源。贷款机构可以通过掌握传统视域下忽视的“软信息”，利用小额借款人日常活动的现成信息来提高贷款审批质量，减少贷款违约和成本，从而融合社交行为数据与传统数据，创立更为稳健甚至更“经济”的信用模型。

参考文献：Gao, Weihe, Yong Liu, Hua Yin, Yiwei Zhang, Social capital, phone call activities and borrower default in mobile micro-lending, Decision Support Systems, 2022,159(Aug.):113802.

（作者高维和为上海财经大学商学院教授、中国管理现代化研究会营销专业委员会常务理事）