谁还在穿美特斯邦威？

斑马消费 范建

几乎每一个“80后”，都拥有过或者曾经想要拥有一件美特斯邦威。

从品牌创立，到规模接近百亿，周成建花去了整整16年，但从巅峰跌落谷底，只不过三五年。

如今，坐着迈巴赫62，行在繁华的大上海街头，周成建最怀念的，应该是自己的裁缝时代。

连续3年巨亏

5月20日和21日，周杰伦《摩天轮2013演唱会》和《地表最强2019演唱会》，在微信视频号等腾讯系平台剪辑播出，吸引了1亿在线观看。

2003年，周成建发现了这个刚在亚洲歌坛崭露头角的大男孩，果断用他替换了美特斯邦威过去的形象代言人郭富城，喊出了那一句“不走寻常路”，双方开启了长达十多年的合作。

如今，已43岁的周杰伦，早已不是那个可以在演唱会现场秀腹肌的“刘畊宏男孩”，但他仍可以横扫“80后”—“10后”。而美特斯邦威哪里去了？

6月16日，美邦服饰（002269.SZ）披露2021年报问询函回复，让外界更进一步看到了公司的经营细节。

2019-2021年度，公司营业收入连续大幅缩水，从54.63亿元降至26.39亿元；毛利率从38.20%降至33.56%，期间，归母净利润始终为负，3年累计亏损高达21.54亿元。

同期，公司资产负债率从68.02%飙升至86.05%，总资产从63.78亿元降至51.03亿元，净资产从20.40亿元缩水至7.12亿元。

公司承认，持续亏损，对净资产产生了不利影响。且，公司流动比率和速动比率均远低于1，面临较大的短期偿债压力。截至今年1季度末，公司仅有货币资金1.02亿元，但短期借款及一年内到期的非流动负债合计超过10亿元。

对此，公司表示，将通过偿还银行借款续借短期借款以保证运营资金。目前，已获得银行综合授信额度11.83亿元；控股股东也将在今年给公司提供必要的财务资助。与此同时，公司正在推进转让华瑞银行10.10%股权，交易达成后，可回笼超过4亿资金。

持续关店

过去的3年，关店减亏仍是美邦服饰经营的主旋律。

高峰时期，美邦的门店，几乎遍布各大城市的商圈和闹市区，推高品牌影响力和收入规模的同时，也让公司陷入了渠道发展的陷阱。

这几年，受内外因素影响，商业环境和年轻人的消费习惯正在发生巨变，但在此期间，美邦服饰应对举措落后、策略不够及时。

公司在传统渠道时代发展起来的门店，已不再适应年轻消费群体的需求。2019至2021年门店分别减少785家、683家和403家，2021年末拥有直营门店130家，加盟门店1470家。

关店导致公司规模快速缩水的同时，3年累计产生一次性关店损失超过7600万元。

由于不合理的门店长期存在，也让美邦服饰在租售比、薪售比、营售比等主要经营指标上，超过行业平均水平，进一步侵蚀公司利润。

销售不畅，导致公司存货规模居高不下，2021年末存货周转天数达到279.7天，今年一季度进一步增至309.8天，与公司历史最好的90 天左右相去甚远。

辉煌难再现

上世纪80年代，十多岁的周成建，从浙江丽水青田县石坑岭村出发，独自到百公里之外的温州学习裁缝手艺。学成归来开一个裁缝铺，靠手艺赚钱养家，或许只是他唯一的追求。

他不会想到，这一把裁缝剪，会带着他坐上人生的过山车。

早期的周成建，不仅是一个优秀的裁缝，还是一个营销大师。30岁那年，创立美特斯邦威品牌，闯入方兴未艾的中国休闲服饰行业。

他在品牌上舍得投入，郭富城、周杰伦等很多当红明星，都曾是美特斯邦威的形象代言人，很快，美邦成为了全国知名休闲服饰品牌。

2008年，美邦服饰登陆深交所，成为A股休闲服饰第一股。公司上市之后，股价连续大涨，周成建财富快速膨胀，连续多年蝉联中国服装业首富。

不过，从他开上那辆昂贵的迈巴赫62起，曾经那个对产品苛求的裁缝，摇身一变，成为了一个资本玩家。

借助资本优势，美邦服饰夺路狂奔。

这是休闲服饰的黄金时代。全国各大城市的商圈、步行街等核心地段的优质门店，几乎都被美邦、真维斯、森马、佐丹奴等品牌牢牢霸占。

巅峰时期，美特斯邦威全国门店数量超过5000家，2011年，公司营收规模已无限接近100亿元，净利润也超过12亿元。

然而，随着电商的快速崛起，消费趋势的变化，运营效率低下的门店和持续高涨的存货，成为了公司承重的负担。

此后，公司陷入关店-规模下降-业绩下滑乃至亏损的死循环。

自我抢救期间，公司战略多变。2017年，公司实施品牌升级，从单一风格变成五大风格，每家门店都变得不伦不类。次年，公司艰难实现微利，随即再次陷入巨亏。

2019年，美邦服饰推进一项15亿元定增预案，拟推进品牌升级与产品供应链转型项目，希望通过该项目，借助社会创新能力，与具有自主研发能力的品牌供应商开展合作，在美邦的门店里，售卖其他品牌的服饰。不过，该重大转型，随着定增的叫停，胎死腹中。

走过了所有的坡坡坎坎，周成建终于认识到，产品才是美邦的本，主品牌metersbonwe才是公司的根。只是，再次实现“城城有美邦店，街街有美邦店”，绝非易事。