A股牛起来了？｜沪指站上3300点，牛市旗手缘何持续发威

6月15日，A股市场冲高回落，小幅震荡收涨。

截至当日收盘，上证综指涨0.5%，报3305.41点，收复3300点关口；深证成指涨0.95%，报12137.76点；创业板指涨1.05%，报2575.09点。

对于今日走势，有网友午间感慨“一上午快8000亿了？这是要3500点啊”、“牛市is back！”。但是，尾盘出现了券商股跳水的情况。

盘面上看，6月15日，市场涨跌互现。板块方面，Wind数据显示，申万一级行业分类下的31个板块，有18个收涨。个股方面，沪深两市2097只股票上涨，2516只股票下跌，平盘有202只股票。

细分来看，素有“牛市旗手”之称的非银金融板块大涨4.07%，领涨两市，银行板块也上行1.86%。家用电器、房地产均涨逾2%，分别上行2.67%、2.18%，建筑材料板块也收涨1.84%。

对于周三沪深股市收涨、沪指站上3300点关口，业内人士认为主要有三大动力：一是5月经济数据超出市场预期，提振市场信心；二是外部环境预期改善；三是外资流入推动市场延续反弹。

金融板块领涨，机构：不一定意味市场上行

复盘当日走势，中原证券分析师张刚指出，沪深两市股指早盘平开之后小幅震荡，午后随着银行、证券、保险以及工程建设等权重股的轮番大涨，提振股指快速走高，沪指盘中一度突破半年线3330点。尾盘股指冲高回落，沪指收盘仍站在3300点整数关口之上。

“这一轮大盘涨势强劲，主要受益于大金融，尤其是券商板块的带动。”泰达宏利基金指出，理论上，券商板块的上涨往往意味着流动性宽松，当前券商及非银板块的快速拉升是资金重新选择的结果。

对于金融板块领涨，广发证券首席投资顾问赵愚睿指出，近期信用宽松预期及资本市场改革政策提振市场情绪，风险偏好提升，叠加券商股为代表的“大金融”估值处于历史低位，引发资金追捧相关板块。

其中，针对证券板块连日大涨，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉澎湃新闻记者，从估值角度来看，券商板块平均市盈率处于近十年低位水平，而市净率方面也处于历史低位，具备一定的配置价值；从市场角度来看，市场活跃度提升，有利于券商经纪业务的开展；从预期角度看，今年全面注册制有望落地，届时也将有利于券商投行业务、研究业务的开展。

赵愚睿则指出，很多时候很难说清是“券商板块的大涨带动了整个市场的做多情绪”，还是“整个市场行情的回暖带动券商行业预期向好，从而刺激相关个股上涨”，所以“券商股的表现及风向标作用”还有待观察。

西部证券研报也认为，金融股的启动并非一定意味着市场的上行，建议投资者不要过度迷信于“幸存者偏误”。

另外，针对保险板块，国泰君安证券也指出，板块估值已回到历史低位。近期多家上市险企披露2022年前5月保费数据，整体表现尚可。市场预期寿险业务将迎来复苏，保险股估值有望出现修复。

内外利好致A股市场上涨

A股市场上涨背后，业内人士普遍认为是外部环境预期改善、5月经济数据超预期、外资流入推动市场延续反弹。

首先从外围因素看，西部证券指出，近期外部环境释放阶段性缓和的信号。而6月15日，国家统计局公布了2022年5月份国民经济运行情况。数据显示，主要指标边际改善，国民经济呈现恢复势头。

光大期货研报指出，5月经济数据和社融互相印证，一是居民长期较弱和短期贷款反弹印证房地产销售依旧不佳和消费的好转；二是受到复工复产的提振，企业短期贷款大幅改善印证工业生产活动回暖；三是政府专项债放量和财政前置对应基建投资明显增长。

“以这样的M2的上升一般来说都意味着整体市场的资金开始出现了明显的回流的迹象。”一位券商投资顾问表示，这样的情况在以往也并不少见，最近的一次是2019年的年初，这个时候成交量大幅放大以后，会有全面性补涨的现象，就是没有涨过的品种扛起反弹大旗。而周三大量的金融地产低估值大量的上涨，都意味着有散户资金入手。

上述券商投资顾问指出，此时成交量非常重要，“如果成交额能持续超过1.3万亿元，甚至更多，那么市场可能迎来真正的普涨行情，反之则可能会有逢高兑现资金出现，从而打压近期走强的板块。”

“外资也延续加速流入态势，今日北向资金流入134亿元，市场做多情绪较强。”西部证券在研报中这样表示。

国泰君安证券首席投顾杨秉儒对澎湃新闻记者表示，投资者开始修正前期3-4月对经济悲观的预期，对经济企稳复苏的信心增强，经济预期明显好转，并且伴随着资金面的修正，市场做多情绪得到了进一步支撑，市场情绪持续回暖。