补偿员工2545万，实控人身价超跌50亿，“纸茅”水逆何时结束？

作为中国纸行业的龙头企业，中顺洁柔最近一年有些“水逆”。

与一年前的“意气风发”相比， 今年中顺洁柔除了股价跌去了67%，其2022年一季度业绩也同比“腰斩”。

更引起外界关注的，则是中顺洁柔实控人邓颖忠的兜底补偿承诺。

6月2日，中顺洁柔发布了一份《关于实际控制人倡议员工增持公司股票承诺事项履行完毕的公告》，公告显示，邓颖忠如约对264名员工买入的114.86万股股份亏损额进行补偿，累计补偿金额为2545.78万元。

如果按照补偿金额计算，那么每位员工人均的亏损幅度将达到67%。

实际上，在过去的几年里，为了提振股价不少公司的实控人都曾发出过倡议员工增持股票的兜底式承诺。

只不过，当时的中顺洁柔情况有点不太一样。

因为，被称为“纸茅”不管是业绩还是股价都在巅峰位置。

选择在这个位置让员工进行增持的，如果不是公司业绩非常好，那么外界肯定会怀疑实控人的动机。此外，侃见财经还发现，2021年4月，邓颖忠就辞去了中顺洁柔董事长一职，接替他的是公司总裁刘鹏。据悉，刘鹏直接持有公司股份为6.13万股，薪酬为608.17万元。

侃见财经查阅其财报发现，邓颖忠并未在承诺期间进行减持。只有其董事、副总裁刘金锋在今年的3月进行过一次减持，减持数量为45.1万股，减持均价为12.84元。

那么，邓颖忠的真实动机又是什么呢？

邓颖忠称，基于他对公司持续发展前景的信心，对公司长期投资价值的认同，所以在合规的前提下，鼓励员工积极地买入公司的股票。

2021年5月9日，中顺洁柔发布了《关于倡议全体员工增持股票的函》。

邓颖忠承诺，凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票(不低于1000股)，且连续持有至 2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿;若产生收益，则全部归员工个人所有。

2021年5月10日，中顺洁柔的董秘周启超则通过互联网平台发文称：

第一，公司是所有消费品中估值最便宜的；

第二，公司股票价格过去4年涨了6倍；

第三，公司未来没有融资计划。

言语间尽是对中顺洁柔的未来的看好，但是他的行为没能换来资本市场的认可，反倒收到深交所关注函。

此前，为了彰显对于公司未来的看好，中顺洁柔还启动了回购程序。那么究竟是什么给了邓颖忠信心？实际上，中顺洁柔上市之后很长一段时间股价并没有很大的起色。直至2016年开始，中顺洁柔的净利润达到了2.26亿，同比增幅达到了195.27%，扣非净利润竟然达到了257.41%。

2016年之后，中顺洁柔的净利润稳步增长，直至2020年其净利润达到了9.06亿元。业绩的增长加上市场风格的转变，中顺洁柔的股价从2016年3元左右的价格一路飙升至2021年最高35.02元，股价涨幅超过了10倍。

而作为中顺洁柔的实控人，邓颖忠自然也是最大的受益者。根据胡润百富榜显示，2020年邓颖忠家族以165亿身家，取代此前的首富孙清焕，连任“中山首富”。

而此前一年，邓颖忠的身家为100亿元。2022年邓颖忠以115亿元人民币财富位列胡润全球富豪榜第2035位，财富缩水明显。

实际上，如果按照实时富豪榜统计，那么邓颖忠财富缩水的程度或许会跟中顺洁柔的股价保持一致。如果按照其持股市值计算，那么目前邓颖忠的身价大概率跌至百亿元以下。

对于股价的波动，中顺洁柔董事长刘鹏在股东大会上也曾表示，因为去年开始消费品的热度已经转向，行业也面临原材料价格上涨、市场竞争加剧、公司内部改革等多种因素交织在一起，导致市场出现各种声音。

此外根据中顺洁柔一季报显示，2022年第一季度，公司实现营收18.84亿元，同比下降10.36%；净利为1.33亿元，同比下降50.82%。

对于业绩期内的表现，中信证券认为，因为内需低迷，行业的竞争加剧，原材料的大幅上涨加上管理团队的调整，公司的收入、利润均承压，因此公司仍需静待利润修复。

华创证券则认为，今年一季度中顺洁柔的电商渠道增速表现亮眼，利润端环比改善。

综合而言，对于中顺洁柔而言，原材料的价格的上涨叠加疫情的因素，的确给公司带来了较大的影响，但是营收的改善以及净利润的增加才是公司股价最坚实的后盾。因此，公司实控人以及管理层应该多关注公司经营层面，这样才不至于舍本逐末。