会计江湖｜一路被骂却人生开挂：“华尔街之王”的成长故事

苏世民，看到这个名字，你会不会认为这是一个土生土长的中国人？

实际上这是一个有着很深中国情结的美国人，英文名为Stephen A. Schwarzman，是著名的华尔街之王。

2007年，中国投资有限公司第一笔海外投资，就投给了苏世民执掌下的黑石公司。这不仅让苏世民感到骄傲，也把黑石的声誉提高到了前所未有的高度。

2022年2月25日，黑石发布年报，公司去年的总收入117亿美元，管理的总资产8809亿美元，其中收取管理费的资产总额在6500亿美元左右，业务涵盖房地产、私人股权、对冲基金、信用及保险等多项业务。苏世民作为黑石的全球主席及总裁，在2021年以个人身家347亿美元，位列美国富豪榜第19名。

看苏世民的个人传记，你会发现他似乎是在一路被骂中走向人生巅峰的。

白痴还是天才？第一份工作两极分化的评价。

1969年，从耶鲁大学社会和文化专业毕业的苏世民，通过朋友介绍进入帝杰证券工作。上班第一天，得到的任务是对一家零售公司进行年报分析。

苏世民没有学过会计，这是他第一次看到资产负债表和利润表，对当时的他来说，就好像读一份外文报告。看到资产负债表脚注里面谈到的优先股、可转换优先股、次级债、可转换次级债等内容，简直是云里雾里。据说到今天说起这家公司，他还脊背发凉，额头冒汗。

好在他还有自己熟悉的东西，于是研究“全国学生营销”这家公司的业务。因为自己刚从大学毕业，知道学生的生活习惯，而公司的业务就是向大学生出售各种各样的产品，比如会销售一种人寿保险产品，但苏世民说没有见过身边二十几岁的人买；公司还针对大学生宿舍开展冰箱租赁业务，问题是学生不会爱惜租来的东西，一个本科生会在两年内就能把冰箱用报废，但公司会计上的计账，却是把冰箱的使用寿命定在六年。

以一台冰箱600美元算，如果使用两年，不考虑残值的情况下，成本就是一年300美元；使用六年，成本则为100美元，相差三倍。换句话说，公司在账上记录的成本少于实际情况，相应的利润就多出来了。

苏世民还亲自到这家公司去调研，结果发现高管居然不知道隔壁办公室的人叫什么名字。面对这样的公司，几乎不用怎么深度分析，他就得出“即将破产”的结论。于是整理思路，如实撰写并提交了分析意见。

当时他不知道，帝杰证券在为这家公司提供定向增发的服务。几年后，这家公司真的破产了，提供服务的帝杰证券也因“明知客户经营不佳，依然承销定增项目”而遭到诉讼。

法庭上，律师以苏世民的分析意见加以质询，公司为什么没有采纳这份“专业”意见？代表说，这家伙是一个对业务一窍不通的白痴，所以没有采纳；但原告却将他刻画为天才专家，几年前就看到了其他高薪“专业”人士忽略的问题。

第二份工作进了雷曼，仍然一度被骂得抬不起头。

知道自己专业水平不够，苏世民后来又读了哈佛商学院的MBA，按他的话说，从公司财务的基础知识到会计、运营和管理，他开始刻苦学习补短板。

毕业后的1972年，苏世民进入雷曼兄弟工作。干的第一件事，还是财务分析。

这是一位老牌合伙人安排的，旨在对一家航空公司座椅制造商展开分析。3年前，飞机座椅市场达到顶峰时，该公司被高价出售，但此后飞机销量开始下降，公司价值暴跌，合伙人要求苏世民弄清楚之前支付的价格是否合理。

经过商学院熏陶的苏世民，已经不是当年的吴下阿蒙。他在没有计算机和相关数据库的情况下，废寝忘食地呆在地下档案室，人工翻阅报纸，最后写了一篇数据翔实、结构完整、结论清晰的长达68页的报告，心中的得意之情简直难以言表，等着被合伙人表扬。

结果几个小时后接到了合伙人的电话，第56页上有一个排印错误！言下之意，这么专业的分析师，居然犯这种低级错误。而此后，该合伙人再也没有因这个项目联系过苏世民。

与另外一位合伙人的合作也不顺利。当时，苏世民和一位刚成为合伙人的A去考察一家食品加工公司，关于财务细节方面的材料是苏世民准备的，A则要进行演示。飞机上，A发现基础资料有错，因为从一开始就搞错了一个数据，这让后面的计算结果有一半左右都有问题，于是要求苏世民把算错的部分拿掉。

如果说上次一个标点符号是一个排印小错，这次是整个交易建议书都有问题，苏世民的羞愧可想而知。到了客户那里，A开始演讲：“如分析所示……我认为我们有一个统计错误”，他最后几乎扑在桌子上，把对面客户董事会成员面前摆的推介资料收回来，“即使不看数据，我也可以给诸位做介绍…….”。

原来因为犯错，苏世民吓得六神无主，在飞机上撕掉的不是错误的书页，而是把正确的撕掉了。换句话说，发给客户董事会成员的资料，包含的全部是错误的数据。

A估计差点气晕过去，回来的一路上都不愿意理苏世民。直到飞机起飞前，他来了一句：你要是再敢给我捅娄子，我就当场开了你。

自己创业，被投资人骂哭。

1985年，苏世民和自己在雷曼工作时的老同事联合创立了黑石，此后每年以大约50%的速度快速增长，但苏世民个人却出现了一生“最羞愧”的时刻。

B公司主营钢铁加工业务，也就是采购原钢进行加工，将制成品再销售给汽车、卡车及飞机制造商等。合伙人X看好这家公司，因为此前做过几笔B公司的交易，可以说了解这家公司，而且B的高管也认识他。现在公司准备出售，黑石有机会展开独家调研，看是否适合收购。

独家调研，公司的盈利很不错，价格也比较合理，再加上合伙人的强力推荐，苏世民认为可以考虑。在正式出价前，另一位合伙人大卫来到办公室，对该交易表示异议。理由是B公司的全部利润来自钢材价格的上涨，这显然不可持续，一旦价格逆转，公司最终会破产，黑石按计划进行杠杆收购，也会破产。

怎么选择？X有理有据，跟B公司合作多年，了解内部情况，能回答所有问题；大卫论据虽然有力，但是外部人士，取得信息的水平和质量不如X，再说黑石以前的交易取得了很大成功。在这些前提下，苏世民选择X的方案，完成了交易。

几个月后，钢材价格急转直下，B公司的大量原材料库存价值低于采购价，而且每天还在下跌。如大卫所料，B公司土崩瓦解，黑石这笔交易亏大了。

当时一家基金投资人的首席投资官打电话，要见苏世民，然后就是劈头盖脸的训斥，你是能力问题，还是脑子不好使？我怎么能把钱交给你这种低能儿？

苏世民都被骂懵了。从小到大，自己的父母都没有这么骂过他，但能怎么办？把人家的本金亏了，是因为分析存在缺陷，而最终拍板的是苏世民，也只能任由责骂了，能做的就是强忍泪水，还要赔不是：我知道了，以后努力改进。

这就是苏世民的部分成长故事，几乎一路被骂，最后人生开挂，成为闻名世界的“华尔街之王”。

自己被骂了，不是反感，更没有反驳。

而是，首先是看看人家骂得对不对，自己有没有错。有则改之无则加勉。因为不会财务分析，被骂白痴，报告不被采纳；读了商学院，分析专业了，结果报告仍然有瑕疵，从排印小错，到推介书大错，被合伙人骂得抬不起头来；终于自己当老板了，可以拍板了，结果单笔投资失误，公司交易亏钱又被基金投资人骂，但毕竟是自己犯错了，认错要立正，挨打要站稳。

其次还要知耻而后勇。不会财务分析，又想在华尔街混，那就好好学习进修，读个哈佛商学院；报告不完美，那就循规蹈矩，精益求精，逐步完善；投资失败，那就检讨决策中有什么问题，是程序、细节还是决策机制，如何改进以避免重蹈覆辙？

苏世民无疑是成功的，从一个财务小白，成长为一代华尔街巨鳄，无论是个人财富，还是社会声望都让人惊羡，更不要说在连接中国和世界方面的贡献。但即便是这样的牛人，职业生涯也并非一帆风顺的；为人所津津乐道、他也聊以自嘲的，恰恰是一些糗事。

成功固然令人羡慕，失败却是最好的老师。不掩饰自己的失败，还要开诚布公地讨论，分析根源，改善决策，避免类似错误，这是苏世民给我们的重要启示。

（本文为澎湃商学院独家专栏“会计江湖”系列之二十五，作者袁敏为上海国家会计学院教授，会计学博士，研究方向：内部控制、资信评级等，出版有《资信评级的功能检验与质量控制研究》、《企业内部控制规范与案例》等著作。）