瑞幸逆风翻盘？单季首次扭亏为盈，投入供应链、拓店及智能化

时隔两年，瑞幸咖啡再次举行业绩沟通会。瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一颇为感慨地感谢全体员工、消费者和投资人的支持，“使得瑞幸得以凤凰涅槃，浴火重生”。

5月24日美股盘前，瑞幸咖啡（PINK:LKNCY）披露未经审计的2022年第一季度业绩。

今年第一季度，公司净营收24.04亿元，同比（较上年同期）增长89.5%；净利润为1980万元，上年同期净亏损2.32亿元；非公认会计准则下的净利润为9910万元，去年同期净亏损1.76亿元。瑞幸咖啡单季首次扭亏为盈。事实上，瑞幸咖啡去年的自营门店层面利润已经首次实现年度转正。

郭谨一：瑞幸实现逆风翻盘

“尽管受到疫情影响，公司的业绩依然稳定增长，并且第一次实现了净利润转正，就证明了瑞幸咖啡的商业模式。”郭谨一在随后的业绩沟通会上表示，在过去的两年中，瑞幸“走出了至暗时刻，实现了逆风翻盘”。

郭谨一是2017年参与创立瑞幸咖啡的“元老”之一。“我平时的个人爱好是跑步、喝咖啡。”据郭谨一介绍，彼时其出于对咖啡的热爱，主要负责产品研发，帮助瑞幸搭建了第一代产品研发框架体系。在2020年5月瑞幸“财务造假”风波后，郭谨一临危受命，担任公司CEO，两个月后被董事会任命为董事长。

2022年第一季度，瑞幸咖啡受新冠疫情影响，临时关闭门店数量逐渐增加，其中3月受影响最大，平均每天关闭约700家门店。瑞幸咖啡指出，今年第一季度的净收入24亿元，同比增长89%，主要是由于销售产品数量增加、门店面积增加、每月交易客户数量增加以及公司产品平均售价提高等因素推动。

郭谨一表示，高效的门店运营、更大的规模和经营杠杆，为自营店带来了20.3%的门店利润率，上年同期的门店营业利润率为6.2%。

具体来看，今年第一季度，瑞幸咖啡的产品销售收入达18.55亿元，同比增长67.6%。其中，现制饮料净收入16.52亿元，占总营收的68.8%，较上年同期增长76.2%。

瑞幸咖啡在一个季度新开了556家门店，在费用方面表现为总运营费用同比增长46.3%，达23.88亿元。同时，公司自2022年3月解除临时清算以来，虚构交易与重组相关的损失及费用有所减少。

截至第一季度末，瑞幸咖啡共有6580家门店，包括4675家自营店和合作店1905家。“根据公开领域能看到的数据，目前瑞幸的门店数量已经成为中国第一。”郭谨一在业绩沟通会上表示，世界级的咖啡品牌在品牌价值、用户数量、销售杯量、门店数量、财务数据等各个方面都应该是世界级的，瑞幸咖啡在其他维度还有很大的进步空间，公司会继续努力。

一季报披露，瑞幸咖啡的月均交易客户达1600万，2021年同期为870万，同比增长83.0%。据悉，瑞幸咖啡部门门店在去年12月上调了部分产品的价格。

未来加大供应链、拓店及智能化投入

“除了公司的名字没有变以外，瑞幸已经涅槃重生，成为一家全新的公司。”郭谨一强调，瑞幸咖啡通过不断强化内控合规体系，彻底完成了历史切割，彻底重构了公司发展的总体战略和业务逻辑。

在业绩沟通会上，郭谨一提出，中国的咖啡市场是有极高潜力的增量市场，公司将更加聚焦咖啡赛道。此前，瑞幸曾陆续推出茶饮品牌“小鹿茶”、自动售货机与线上折扣商城等，对业绩助益并不突出，如今瑞幸似乎要重新“聚焦主业”。

具体而言，瑞幸主要在供应链与门店加大投入。除了向世界咖啡豆贸易商大量采购，瑞幸还布局产业链上游的咖啡烘焙工厂，目前第一家工厂于4月在福建正式投产，设计产能1.5万吨。

“中国的咖啡市场具有极为广阔的空间，我们对未来的门店拓展充满了信心。”郭谨一介绍了瑞幸在开店方面的“直营、联营并进”策略。在一二三线城市加密直营店布局的同时，通过联营合伙人模式，让瑞幸咖啡下沉到低线市场。

瑞幸的联营加盟计划在2021年1月推出，但在该计划前，瑞幸下沉低线市场曾“出师不利”，市场扩张不及预期。如今瑞幸再度进军下沉市场，郭谨一对此似乎很有信心。今年第一季度，合作店贡献了5.49亿元的收入，同比增加239.3%，约占总营收的22%。

此外，郭谨一指出，瑞幸的自营门店结构中，有很大一部分开在写字楼和大学高校等近似封闭的场景，对疫情具有天然的抗风险性。

不断出新“爆款”，或是瑞幸咖啡“翻身”的一大依仗。郭谨一介绍，即便在疫情严重的4月，瑞幸新品“椰子云拿铁”上新的第一周售出超过495万杯。而去年，瑞幸咖啡也推出生椰拿铁等多款“爆款”新品，拉动其下半年单量迅速增长。

未来，瑞幸咖啡称，还将继续加大对算法、物联网等智能化建设的投入，包括人才引进，自动化营销，智慧门店和智慧供应链体系建设等。

5月24日，瑞幸咖啡（PINK:LKNCY）开盘拉升逾4%，截至发稿前，涨幅收窄至3.84%，报9.05美元。