逆袭了？大跌71%后，这只白酒股强势涨停

       作者：杨雷，编辑：小市妹

5月20日，酿酒板块集体大涨，顺鑫农业（000860）强势涨停，市值一日飙升逾14.8亿元。盘面上，五粮液（000858）、泸州老窖（000568）等白酒股涨幅逾5%。

       从股价高点78.9元到最新收盘价22.41元，顺鑫农业合计跌去71%，跌幅位居白酒板块之首。今日迎来久违大涨，股民总算能过一个轻松的周末了。

据了解，顺鑫农业是一家多元化企业，旗下拥有白酒、屠宰和房地产等业务。

从2020年开始，公司业绩急剧下滑。2020-2021年，顺鑫农业归母净利润为4.2亿、1.02亿，同比下滑48.1%、75.64%。去年，顺鑫农业归母净利润降至近12年来最低水平。因业绩连续下滑，公司的销售净利率已降至0.71%。

       白酒业务增长乏力、猪肉业务营收下降、地产业务亏损是导致去年业绩低迷的主要因素。

先看白酒业务，顺鑫农业旗下拥有知名品牌“牛栏山”，在低价酒市场份额占比逾4.7%。

2021年，低档酒、中档酒、高档酒分别实现营收78.65亿、13.04亿、10.55亿，占顺鑫农业总营收比重为52.89%、8.77%、7.09%，低档酒是公司最大收入来源。

去年，公司白酒业务实现营收102.25亿元，仅同比增长0.40%。进一步看，顺鑫农业主打的5款白酒产品中，去年有4款产品销量处于下滑状态。

       除了营收增长低迷外，白酒业务的赚钱能力一直在下滑。从2017年-2021年，顺鑫农业白酒业务的销售毛利率已经从54.86%下降至37.72%。顺鑫农业的白酒业务毛利率在A股同行公司中排名倒数第一（其它白酒股销售毛利率超过50%）。

对于顺鑫农业来说，未来公司的白酒业务还面临着政策调整风险。

据报道，从2022年6月1日将实施白酒“新国标”。规定显示，“调香白酒”不是白酒并纳入配制酒范畴。而顺鑫农业旗下的牛栏山陈酿(白牛二)的制作工艺属于“调香白酒”范围。

接下来看猪肉业务，顺鑫农业旗下拥有北京最大的安全猪肉生产基地，同时是首都地区第一大生猪屠宰企业，屠宰能力为300万头/年。2021年，公司猪肉业务营收为33.13亿，同比下降21.29%。

最后看地产业务，去年顺鑫农业旗下地产公司亏损3.81亿元。近七年，地产业务累计亏损金额逾18亿。

业绩表现平平，使得顺鑫农业股价回调幅度较大。出乎意料的是，机构却选择逆市加仓。

2022年一季度，香港中央结算有限公司加仓581.20万股，招商中证白酒指数加仓49.66万股、全国社保基金一一三组合加仓30万股。机构嗅到了什么信号？

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