理想一季度净亏损收窄，李想：未来产品组合类似iPhone

今年一季度，理想汽车净亏损继续收窄。

5月10日晚间，理想汽车发布了2022年第一季度财报。财报显示，今年第一季度理想汽车实现营收95.6亿元，同比（较上年同期）增167.5%，环比降10%；净亏损1090万元，亏损收窄97%。 

对于第二季度，理想方面预计，交付量将为2.1万至2.4万辆，同比增长19.5%至36.6%；收入总额为61.6亿至70.4亿元，同比增长22.3%至39.8%。

今年第三季度，理想汽车的第二款产品L9将面世。在财报电话会议上，理想汽车CEO李想首次较为具体地介绍了理想汽车的产品战略，他表示，理想汽车的产品组合类似iPhone，将会在20万-50万元价格区间内，每10万元的价格区间都推出一款爆品，覆盖增程和纯电两种技术路线。他还透露，理想汽车会在明年推出旗下第一款20万-30万元的中型产品。

理想汽车营收数据

理想汽车交付量数据

连续八个季度经营现金流量为正

在财务方面，理想汽车仍旧是一如既往地稳扎稳打。

就具体财务数据来看，理想汽车第一季度的车辆销售收入为93.1亿元，较去年同期的34.6亿元增加168.7%，主要归因于2022年第一季度交付的车辆增加；较去年第四季度的103.8亿元下降10.3%，主要是春节假期的季节性影响导致交付下降。

理想的车辆毛利率保持了稳定的增长，达到22.4%，去年同期为16.9%，去年第四季度则为22.3%。这一汽车毛利率数据虽不及特斯拉30%左右的高毛利率水平，但已好于多数传统车企10%的汽车毛利率水平。

理想方面表示，车辆毛利率同比增加主要由于去年5月推出2021款理想ONE平均售价升高。

从近一年的财报可以看出，去年5月的改款车型涨价对于理想汽车的汽车毛利率拉动作用明显。在今年4月1日，理想汽车涨价1.8万元，此举将抵消近期的原材料保障问题，理想汽车第二季度仍有望保持较好的毛利率水平。

在研发投入上，2022年第一季度，理想汽车的研发投入为13.7亿元，同比增长167.0%，环比增11.7%。理想方面介绍，研发投入再创历史新高，主要由于研发人员增加及新车型研发活动增加。

同期，理想汽车的销售、一般及管理费用为12亿元，同比增加135.9%。 

在现金流方面，其第一季度的经营现金流同比增长98%至18.3亿元。

值得注意的是，这已经是理想汽车连续第八个季度实现经营现金流量为正。在几家新势力车企中，理想汽车向来高度注重其财务的稳定性和韧性，李想本人也多次在公开场合强调“可以不盈利，绝不瞎花钱”的理念。

理想汽车现金流数据

截至第一季度末，理想汽车现金储备为511.9亿元。对于正在成长期的新势力企业而言，充足的现金储备也就意味着持续的研发投入、营销投入、销售和服务网络扩张能力。

供应链风险仍存在，二季度交付量最高2.4万辆

由于供应链和疫情等因素的不确定性，理想汽车的第二季度的交付量指引为2.1万至2.4万辆。

在过去的4月，汽车行业受到疫情影响，生产基地位于江苏的理想汽车承受重压。4月份，理想共交付4167辆理想ONE，环比下降62%。

据悉，理想汽车常州基地位于江苏常州，同时理想汽车的零部件供应商超过80%分布在长三角地区。

在财报电话会议中，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示，“理想汽车最大的风险来自供应商的生产状况。”

在应对供应链风险上，沈亚楠谈到，理想希望认证更多的供应商，以在供应方面会有更大余地。同时，也会采取一些短期措施来应对当下的问题。

对于理想近期是否还会涨价的问题，沈亚楠说，4月1日的涨价已经考虑到了未来一定时期内所有可预见的成本的上升，“目前这一阶段，还没有涨价的必要性。”不过他也提到，公司在成本波动方面有严格监测措施，会持续观察，也会跟进市场需求来决定售价。

此外，沈亚楠还补充说，4月1日涨价对4月上半月的销售略有影响，不过从4月下半月开始，订单恢复了较好的增速。

再次对标苹果：产品组合像iPhone

对于今后的产品规划，李想介绍说，首先，增程和纯电两种不同的动力模式会采用不同的车身形态，增程适合SUV车型，纯电则会使用“一种全新的形态”，他说道，“是不同于今天市场上任何一种产品的形态。”

其次是采用不同的价格策略，在20万-50万的价格区间内，每10万价格区间都会有一款重量级的爆款产品。同时，在每一个价格区间中都会有增程和纯电两种动力模式。李想认为，理想ONE售价30万，可以很快速地向上、向下延伸。

有意思的是，在国内车企纷纷对标老牌豪车时，李想似乎对苹果“情有独钟”。

对于上述产品组合方案，李想又将其类比为“iPhone”。李想解释说，“iPhone就是借助一套技术平台，推出iPhone12、iPhone12 Pro、iPhone12 Mini等不同价位产品，对消费者需求进行精准满足。”

在2月份的2021年财报电话会上，李想就曾表示，接下来的五年、十年都将聚焦于智能电动车，理想的目标是十年以后在智能电动车领域做到苹果的水准。

在2022年第三季度，理想汽车第二款车型“理想L9”将开启交付。此外，李想还透露，明年理想汽车会推出第一款20万-30万元的纯电中型产品。该款车型的问世将让理想汽车真正直面特斯拉、蔚来、小鹏等竞争对手的相应价位产品。

李想曾表示，扩张并不意味着多花钱，而是更有效地花钱，“我们可以放弃盈利，但是要保证较高的毛利率，只要保证现金流为正，把自己所有的毛利投入到技术研发和用户服务中去。”

面对未来几年密集的新产品研发上市，现在的模式能否支撑理想汽车在产品组合上的高速扩张，答案马上就会揭晓。

或受业绩拉动，截至发稿时，理想汽车美股涨7.8%，报20.38美元/股。