和BAT一起长大，科大讯飞年赚百亿，仍赚不到钱

和BAT一道成长的科大讯飞，一直都有些深藏功与名。

围绕“语音识别第一股”、“AI第一股”科大讯飞，业界有两种截然不同的认知。

一方十分看好，理由是科大讯飞营收持续上涨，甚至在2019年突破百亿大关，布局的开放平台等业务押注的是未来。

另一方则颇多质疑，尤其是对科大讯飞千亿左右市值的质疑，原因在于上不去的净利润、低迷的股价以及政府补贴过多等“老毛病”。

这两种态度，在科大讯飞2021年的财务数据中，都能找到证据。

4月21日，科大讯飞发布了2021年年报以及2022年一季度财报，仍旧是数据一面向上，甚至于在财报发布之前，科大讯飞董事长刘庆峰一度在云年会中激动地想提前告知2021年的营收表现。

从财报中显露的上述老问题仍旧存在，新问题也在逐渐显露，各项业务毛利率一再下滑、本就不多的净利润增幅放缓。

科大讯飞到底是做什么的？

这才是窥探其成长难题的关键。

对此，凤凰WEEKLY记者苏舒和书乐进行了一番交流，贫道以为：

走语音智能的科大讯飞，一直很尴尬，语音智能现在也还处在一个“结巴”的状态中。

正因为如此，科大讯飞也就难免张口结舌以至于“失声”，但还没失速到“失身”。、

科大讯飞营收在2019年就已经过了百亿元，营收增幅也一直在25%以上，2021年营收为183.14亿元，同比上涨40.61%；净利润15.56亿元，同比上涨14.13%。

但有意思的是，科大讯飞营收一直在高速上涨，净利润却增幅小，且净利润额少。

缘起不复杂，赚得多花的多是为了保命而研发。

科大讯飞依托自己在人工智能、相关硬件、各种商业化场景的拓展，确实挖掘出了一些新的增量市场，实现营收高速上涨。

但上述成就的取得，有赖于同样海量的技术研发投入和市场孵化策略。

作为一个智能语音领域的独角兽企业，它面对的是一个需要开荒的市场，需要购置和独创的“锄头”足够消耗它大量的营收。

这也就可以解释，为什么业绩向好之下，科大讯飞的股价还是相对低迷的状态。

更有甚者，当科大讯飞的市值跌落到千亿之下后，不少人的观点还“落井下石”，认为从科大讯飞的财务数据来看，净利润、扣非净利润，以及业务来看，撑不起这个市值。

但市值本身是一个虚数，真正左右科大讯飞命运的还是它能否打开智能语音的蓝海。

目前而言，全球的智能语音的市场场景并没有真正打开，目前科大讯飞提供的各种服务，特别是toB的服务，还非常简陋，也进一步坐实了它“不值”的这个头衔。

但同时，一个疑问也一直在萦绕，大家都知道科大讯飞是智能语音领域的独角兽，可真正谈及细节，反而会糊涂。

科大讯飞的核心壁垒在于语音识别技术上，但从科大讯飞的业务比重来看，教育产品和服务、AI开放平台以及智慧城市中的“信息工程”是营收的主要来源，但这些主营业务的核心壁垒却似乎和智能语音并无关联。

科大讯飞到底是做什么的？

不得不说，科大讯飞的业务范围比较广，智能语音只是这些业务里面的一个成分，往往还不是主要成分，或者没有达成想象中最具药效的那种价值。

造成这一结果的原因在于：智能语音的实现场景，还很脆弱，只是科大讯飞的一个“吉祥物”，却并不足以支撑企业当下的营收。

不靠和智能语音不太相关的“副业”支撑，科大讯飞活不下去。

换言之，科大讯飞要走出自己的尴尬，只有挖掘出智能语音真正有效的toB或toC的大范围普及型应用场景。

目前而言，它的技术在大部分其投入应用的场景中都只是一个补充或者是鸡肋，但从故事的角度上看还是有希望的。因此才会冰火两重天的评价。

张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者，互联网、游戏产业资深分析师