用一个没有白皮书的ICO项目融资近2亿美元，李笑来是谁？

ICO（代币首次发行，一种通过发行代币的方式进行众筹融资的行为）监管呼声渐高，业界也有所震动。

8月30日晚间，ICO项目信息中介平台ICOINFO发布公告称，为防范风险，从即日起，主动暂停一切ICO业务，待相关部门监管政策出台后，按照政策规范开展业务。

澎湃新闻从多方了解到，上述平台的主要投资者，就是颇富争议的原新东方教师、“中国比特币首富”李笑来。近期，李笑来还因为一个ICO项目被“疯狂吐槽”，该项目没有白皮书（项目融资说明书）却融得了近2亿美元。白皮书之于ICO的重要性，正如招股说明书之于IPO（首次公开募股）。没有招股说明书的IPO在现实中是不可能实现的，但没有白皮书或白皮书非常简陋的ICO则比比皆是。李笑来作为业内名人，它的一举一动自然获得了更多关注。

“中国比特币首富”

李笑来1972年出生于黑龙江，2001年到2008年期间，担任过新东方老师，2013年涉足比特币圈子，创立比特基金，专注于互联网、比特币相关领域的天使投资，他曾对外表示有6位数的比特币。

截至发稿前，根据OKCoin币行的报价，每个比特币价格为29651元。

李笑来为人风趣幽默，有一批学生、网友粉丝，出版了《把时间当作朋友》《新生——七年就是一辈子》《TOEFL核心词汇21天突破》等多本畅销书。2016年7月在罗辑思维“得到”客户端上开设《通往财富自由之路》付费专栏，两个月后，进账超过1500万元。截至8月31日，“得到”客户端显示，李笑来的《通往财富自由之路》专栏已有175861人订阅，订阅价格为199元/年。

这次李笑来被“疯狂吐槽”，缘于一个没有白皮书的ICO项目。

“低配版IPO”

ICO全称“initial coin offering”，可翻译为“代币首次发行”。根据中国政法大学互联网金融法律研究院论文《虚拟货币发行、交易与融资法律问题》的定义，ICO是企业或非企业组织在区块链技术的支持下发行代币，向投资人募集虚拟货币的融资活动。

简单来说，ICO就相当于“低配版IPO”。项目方立项一般与区块链相关，建立一个网站，放上项目白皮书，向公众众筹包括比特币、以太坊等数字加密货币在内的数字资产，用于项目投资，而融资结束后，项目方会给这些投资者发放股票一样，发放自己的虚拟货币，比如最早的美国人推出的Mastercoin。投资者的退出方式则是项目方约定回购，或者就像A股上市后一样，项目方与投资者约定一定期限为锁定期，锁定期过后，可以去特定的交易网站交易，比如云币网。

“锁定期究竟有多久，取决于项目方与投资者的约定，有些项目方当天融完钱就上线自己的虚拟货币交易，这也是很多投资者乐见的，他们希望早日高位套现，”一位ICO项目信息中介平台人士刘林（化名）对澎湃新闻表示。

“作为快速、便捷的融资渠道，ICO很快就会取代VC、PE的地位，”今年4月，一位ICO业内人士曾对澎湃新闻如此表示。

“全球发行的ICO代币目前应该有几百种，接近1000，国内应该过百，”刘林表示。

国家互联网金融安全技术专家委员会7月底发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，面向国内提供ICO服务的相关平台共有43家，六成平台聚集在广东、上海和北京；截至2017年7月18日，上述平台上线并完成ICO的项目达65个，累计融资规模达63523.64BTC（比特币）、852753.36ETH（以太坊）以及部分人民币与其他虚拟货币，按照7月19日零点价格换算，折合人民币总计26.16亿元。

没有白皮书众筹了1.85亿美元的PressOne

李笑来是数字加密货币行业的深度参与者。这次备受争议的ICO项目叫做PressOne，7月12日开始ICO，登陆ICOINFO开始众筹，目标为2亿美元。

值得注意的是，李笑来既是ICOINFO的投资方，又是PressOne项目发起人，ICOINFO的审核作用有弱化之嫌。更何况，李笑来还发起设立了云币网，如果锁定期结束，产生的代币PRS在云币网交易，就是“既当裁判又当运动员”了。不过，在PressOne ICO的页面上，项目方对“是否会上线云币网交易”的回答是：会在哪个平台上线交易也有不确定的因素。

“不得不说PressOne的项目信息非常简陋，连筹集资金如何运用都没有个说法，也没有说为什么要筹集这么多钱，”刘林表示。

让我们来看一下PressOne的项目介绍：PressOne是一个基于EOS区块链基础设施的内容分发公链，人们可以在这里创建各种各样基于内容的去中心化应用。

其中需要说明的是，EOS也是此前一个ICO项目，李笑来也有参与投资，但不是管理团队成员。

PressOne项目介绍称，中心化的内容分发模式到了该被颠覆掉的时候，该项目企图解决的问题是，出版方垄断发行渠道，一方面账务和销售数量不公开透明，使得创作者常常暗中受到损失，另一方面出版方又有很大的动力以次充好，进而造成优秀内容比例的下降。

项目介绍又表示，在去中心化的体系中，内容只有收费和付费两种，前者是想看就要付钱的，如小说、音乐、影视，后者是付费求别人看的，如广告。在这种体系下，免费内容不存在，也没必要存在，因为可以收极低的费用，但费用哪怕是接近于零，也一定要大于零，“这是消灭99.99%垃圾信息的极有效方法。”

PressOne描述了项目愿景——在去中心化的体系中，中介（出版方和渠道）被系统和程序所替代，效率大幅度提升，同时成本也大幅度下降。

项目分发的代币叫做PRS，项目介绍称，完成分配需要半年左右，PRS可转账交易时间暂定为一年后。

值得注意的是，这份项目介绍并没有说明李笑来团队究竟要怎么着手消灭垃圾信息，改善内容分发模式，只有一个概念框架。

更令人惊讶的是，李笑来直接表示，“白皮书是提供了也没多少人看得懂，甚至就没几个人看的东西。”

即便如此，PressOne项目也在5天内众筹了1.85亿美元。

澎湃新闻未能联系上李笑来对此事评价，他个人微博也显示，“我平日里尽量不接受记者采访，这次被教训了，大家都接受采访，你不接受，那就只能批评你了。唉…… 以后还是坚决不接受采访罢。 ”

可参照互联网金融监管办法：对各地ICO建立“冒烟指数”，打小打早

继北京市网贷行业协会向各会员、观察员单位下发ICO风险提示后，中国互联网金融协会也发声了。

8月30日晚间，中国互联网金融协会发布《关于防范各类以ICO名义吸收投资相关风险的提示》，称各类以ICO（Initial Coin Offerings）名义进行筹资的项目在国内迅速增长，扰乱了社会经济秩序并形成了较大风险隐患。为保护社会公众的合法权益，中国互金协会就此发布三点风险事项提示：

一、国内外部分机构采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。广大投资者应保持清醒，提高警惕，谨防上当受骗。一旦发现有涉及违法违规的行为，应立即报送公安机关。

二、由于ICO项目资产不清晰，投资者适当性缺失，信息披露严重不足，投资活动面临较大风险。投资者应冷静判别，谨慎对待，自行承担投资风险。

三、中国互联网金融协会会员单位应主动加强自律，抵制违法违规的金融行为。

而有数字货币交易平台对澎湃新闻表示，目前央行协同银监证监部门、地方金融监管部门已经开始密集调研ICO项目。8月24日，银监会发布的《处置非法集资条例（征求意见稿）》中，其列举的一系列处置非法集资职能部门应当启动行政调查的情形，就包括以虚拟货币等名义违规筹集资金的行为。

“我们当然也不希望监管一刀切，毕竟有些基于区块链的项目的确是有能力落地的，而由于知识壁垒，他们没有办法通过VC、PE的模式融资，ICO对他们来说是一个很好的起步，”刘林说，“我们希望监管能够掌握ICO的全流程，让行业信息透明公开，中介平台不碰资金，降低非法集资风险，才能避免这个行业污名化，”刘林表示。

北京大成律师事务所合伙人肖飒律师表示，他们团队研读了约80份白皮书，部分项目还是很有创新含量，有相应业务背景的人挑大梁，将一个传统细分行业进行颠覆；多数项目仿照美国硅谷的“陈谷子”，项目内核一模一样，包装不同；某些项目没有基本常识，把参与人当“肉鸡”博傻。

“我们建议参照《证券法》及相关法规规则，借用证券类自律组织和从业资格，对于ICO进行‘疏导’，如果ICO能够给市场和百姓带来正面作用，给予其备案或牌照，按照类证券的管理思路进行处理，但兼顾一级市场管理的普遍规则，”肖飒表示，对于涉众刑事案件，参考国务院《互联网金融专项整治工作方案的通知》，提前对风险事件进行监控，对于各地ICO建立“冒烟指数”（冒烟指数是一个用以衡量目标企业非法集资风险大小的指数），打小打早，一旦出现风险事件及时妥善解决，对于犯罪行为决不姑息，对于造成重大社会影响，受害群众众多的案件，必须从重从快处理。