人大报告：一季度消费继续承压，未来政策需要有针对性

“从当前经济情况看，目前整个消费层面的力量还没有完全恢复。2022年一季度最终消费对GDP拉动只有3.3个点，明显低于2014-2019年的均值。从社会零售人均消费来看，都处于一个非常低的增长通道。消费的持续低迷，背后的原因还是在于可支配收入增速的下降和居民消费倾向的下降。”中国人民大学经济学院教授于海春在4月20日中国宏观经济论坛（CMF）上发布中国宏观经济月度数据分析报告（下称“报告”），作出上述表示。 

报告认为，消费持续低迷，背后是收入差距的影响，工资、经营性收入和财产性收入这三者的增长速度在疫情冲击下发生了一些非常明显的变化，财产性收入增速明显超过工资性收入增速，这会导致可支配收入平均数和中位数的平均数不断扩大，总体收入差距也在扩大。

报告指出，以2019年为基准，从人均可支配收入增长的情况看，农村居民的可支配收入增长速度大概已经恢复到疫情前差不多的水平，但是城镇居民的可支配收入增长速度还明显低于疫情前。特别是疫情以来，从收入分配的情况看，可支配收入平均数的增速持续超过中位数增速，这种收入差距在不断扩大，虽然这种增速差在今年以来有所收缩，但是总体来说还是处在收入差距扩大的状况。背后的原因在于可支配收入增速的下降和居民消费倾向的下降。 

“在上述情况下，新一轮疫情对于尚未完全恢复的国内消费需求会构成比较严重的冲击。国民经济的循环，无论是内循环还是外循环都应该有畅通的物流和客流，但疫情及相关防控措施会直接对这块产生影响。物流运输、人员流动和经济活动下降幅度变得更大的情况下，新一轮疫情带来的冲击可能要比过去两年当中的经验判断更大。”于海春表示。 

报告指出，从总体来看，2021年下半年以来，受一些国际形势变化，特别是国际大宗产品价格的影响，又受到国内投资和消费不振的影响，去年下半年开始中国经济下行压力非常明显，中央经济工作会议也很准确地指出，中国经济所面临的三重压力。 

于海春称：“从2022年一季度宏观经济运行来看，三重压力确实在生产侧、需求侧充分明显地呈现出来。”在这样的背景下，整个3月份出现了很多超预期的因素，比如国际政治格局、国际地缘关系的演变，国际大宗商品市场进一步演变，国内各地疫情的扩散，出现了这样一些超预期变化，使得3月份整个宏观经济下行压力进一步加大。

具体来看，首先是疫情快速蔓延，尤其是作为中国经济中心长三角地区的快速蔓延，对中国经济社会运行带来的影响非常大。一是消费层面，整个经济宏微观基础，经过过去两年的经历不是非常好，对于尚未恢复的国内消费需求，3月份以后国外的外生冲击会带来更大冲击，一些中小企业和私营企业经营状况的承压能力明显下降。

其次是俄乌冲突助长大宗商品价格上涨趋势，带来更大的成本压力和通胀压力。对地缘政治关系、国际货币金融秩序以及全球供应链网络的全面冲击，使得世界经济面临高度的不确定性。此外，国内外疫情防控政策的水平差扩大，对中国经济内外循环之间的联系构成威胁。 

3月份以来，国内外疫情走势和防控政策方面的差异对中国经济内外循环间的联系构成了一些冲击。虽然海外疫情在一些数量指标上要远远高出中国，但从动态表现趋势来看，海外疫情数量相对在下降，而中国的疫情数量相对上升，这种增速差带来防控要求的变化。因此，进入到3月份，特别是到4月份以后，中国疫情防控的要求和疫情防控的严厉程度提升更快。报告提醒：“国内外疫情防控政策的水平差异可能在一定程度上对中国出口形成相对比较大的冲击，过去两年中支撑中国出口快速增长的外需力量可能会开始弱化，阻碍国内供应链优势充分发挥。”

“进一步考虑到经过过去两年常态化的疫情防控和成本方面的冲击，无论在家庭收入、消费层面还是在一些企业层面，特别是中小企业，抵抗进一步冲击的能力明显下降。”于海春说。 

报告指出，过去两年在常态化疫情防控下，一些企业，特别是中小企业，并没有充分完成疫后修复。一方面是疫情冲击及常态疫情防控；二是叠加国际大宗商品价格上升带来的成本压力，他们承受外生冲击的能力已经持续在消耗。“在这种情况下，进一步叠加今年3月份以来的成本冲击和新一轮疫情冲击，中小企业可能很难承受累计性的影响，他们的生存压力会变得更大。” 

从整体经济景气指数来看，进入到3月份以来，制造业整体跌入景气收缩区间，中小企业和大型企业的分化非常明显，大型企业依然保持一个相对景气扩张的状况，但中型企业跌入了景气收缩，小企业持续处于景气收缩的状态。从服务业看，服务业的景气指数也从去年9月份以来首次下跌到紧缩区间。从大中小型企业的对比可以看到，小企业承受的压力和受到的冲击相对更大，所以它的景气收缩应该也是必然的表现。 

此外，报告还提到，在就业方面，1-3月就业完成全年目标的25.9%，一个季度完成了全年目标的1/4，基本上达到了目标，但未来的压力还比较大。3月全国城镇调查失业率逆季节性上升0.3个百分点，达到5.8% ，尤其是16-24岁年轻人的失业率在当前已经达到了16%，这是多年来的高点。“而且这个年龄段的失业率一般在7月份会达到高点，这意味着未来一段时间就业压力很大，实现就业目标的任务依然非常艰巨。”于海春提醒。 

最后，报告指出，展望未来一段时间中国经济还面临比较大的压力，这需要在政策层面做出一些相对明确和有针对性的策略选择。

一是畅通物流运输和人员有序流动是维持国内经济循环的重中之重。

二是有效投资是实现GDP增速预期目标的关键。基建特别是大型基建项目所要求的人员接触相对较少，有实现“闭环管理”的条件。在疫情防控压力加大的时间窗口，基建投资的意义尤为重要。

三是从订单、资金、税费和常态化疫情防控措施等多个方面，给中小企业提供更加细致的支持。保住中小企业是保住市场主体的重点，也是保就业、居民收入和消费的基础。

四是面对全球性通胀和高成本压力，地缘政治矛盾助长在上、中、下游企业之间，在生产侧和需求侧之间，分担成本上涨压力；对冲和缓解特定行业和企业的成本上涨压力。

五是在疫情防控压力相对较大的时期内，针对家庭的应急性救助政策可能也需要出台，同时要有一些非常规的救助政策。