大商所给黑色系期货交易降温：铁矿石限购，双焦上调保证金

继螺纹钢之后，又有多个黑色系商品期货品种交易受到调控。

8月18日下午，大连商品交易所（大商所）宣布，对铁矿石品种实施交易限额，并调整焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准。

根据公告，自2017年8月22日交易时（即8月21日晚夜盘时间段）起，非期货公司会员和客户在铁矿石品种1801合约和1805合约上，单个合约单个交易日买开仓数量与卖开仓数量之和不得超过6000手。套期保值交易开仓数量不受限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

自2017年8月22日结算时起，焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准调整为合约价值的12%。与原本实行的标准11%相比，上调了1个百分点。

在两份公告中，都清楚写有大商所向期货公司的风险提示：“请各会员单位做好风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资，维护市场稳定运行。”

6月份起，黑色系商品期货的热度就一直居高不下。

铁矿石在6月、7月期间上攻趋势明显，8月初经历短暂回调后，8月18日再次大涨6.61%，收报580.5元/吨，近2个月以来累计上涨了37.9%。

焦炭主力合约价格在6月16日收报1457.5元/吨，8月18日收报2268.5元/吨，2个月以来的累计涨幅达到55.6%。

焦煤涨势不甘示弱，6月初价格甚至不足1000元/吨，8月18日收盘时报1482.5元/吨，创下年内最高水平，近2个月累计涨幅为57%。

在不久之前的8月11日，上海期货交易所率先出手降温，宣布自8月15日起，非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量调整为8000手，并将平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为万分之五。

从螺纹钢价格走势来看，调控举措确实有所成效。8月11日，螺纹钢主力合约应声下跌2.57%，随后连续走出四根阴线，成交量也逐渐下降，从8月1日的900余万手回落到8月18日的363万手。

而事实上，大商所已经在7月下旬针对铁矿石、焦煤和焦炭交易进行了一轮调整，不过，当时的调整方向和本次调整完全相反。

7月20日，大商所宣布，将铁矿石1、5、9月份合约日内交易手续费标准，由成交金额的万分之2.4调整为成交金额的万分之1.2，即手续费下调为原本的一半。

同时，对焦炭、焦煤持仓限额和交易限额进行调整，非期货公司会员和客户在焦炭、焦煤品种1709合约和1801合约上，单个合约单个交易日买开仓数量与卖开仓数量之和不得超过2000手。

7月27日，焦炭、焦煤品种的1、5、9月份合约日内交易手续费标准也下调一半，由成交金额的万分之3.6调整为成交金额的万分之1.8。

时隔不到一个月，大商所在8月18日盘后密集出手，剑指三大黑色系品种，提高交易门槛，是否会让后市行情产生逆转？

方正中期期货分析师田欣沅在8月18日的研报中指出，铁矿石市场交投活跃，现货成交火爆，进口矿报价普遍上调，钢厂询盘积极，但仍集中于主流矿，高低品价差维持高位，近期港口到货依然偏低或令此问题延续，从而支撑现货价格维持强势。

此外，钢坯和“双焦”价格也是大幅上涨，“双焦”期价更是涨势如虹，刺激了钢厂的采购积极性，但综合来看，铁矿面临的基本逻辑未变，仍是钢厂高利润引发的高品需求旺盛，从而触发结构性问题，本轮上涨背后也未有新驱动因素出现，更像是市场通过反弹测试资金的态度。

对投资者而言，田欣沅认为铁矿石反弹持续性难以持久，从交易上不宜参与，建议等待再度回踩530元/吨附近时的做空机会。