北向资金连续4日净卖出：有分析称利空信息可能会被情绪放大

4月11日，A股市场大跌，沪指失守3200点，创业板指盘中更是跌逾4.4%，跌破前低2462.17点，创2020年7月以来新低。

北向资金全天净卖出57.62亿元，已经连续4日净卖出。其中，沪股通净卖出30.29亿元，深股通净卖出27.32亿元。

沪深股通前十大成交股中，美的集团（000333）、立讯精密（002475）、宁德时代（300750）净买入额位列前三，分别获净买入3.00亿元、2.45亿元、2.41亿元。

净卖出前三的个股为五粮液（000858）、恒瑞医药（600276）、东方财富（300059），分别遭净卖出4.63亿元、3.96亿元、3.50亿元。

3月末北向资金终结大幅流出转向平稳流入，但4月以来再度转向净流出。相较于三月前三周累计流出681.14亿元创下历史新高，最后一周流入230.43亿元，北向资金4月以来从平稳再度走向流出。截至4月11日，北向资金4月累计流出78.98亿元。

东兴证券认为，美债利率期限倒挂叠加中美利差倒挂，或是北向资金转向流出的源头。4月以来，观察到美债2月、10月出现期限倒挂，历史经验来看，美债期限利率倒挂往往伴随风险资产的承压：VIX波动率大幅抬升，美元和黄金更受青睐，股票吸引力相对下降。期间北向资金也会流出。此外，中美利差大幅收窄至3bp，接近倒挂区间，这是自2010年以来从未出现的现象。两者同时出现更为罕见。

星石投资认为，今日股市大跌背后原因在于两方面：一方面，国内局部疫情形势严峻；另一方面，中美利率出现倒挂，对市场情绪影响较大。此外，国内炒作情绪有所降温。4月10日，发布的《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》，利好中长期经济和资本市场。

该机构认为，目前市场信心仍有待提升，这种环境下市场对利多信息的要求更为严苛，而利空信息可能会被情绪放大。因此短期波动难以避免，单日涨跌并不能改变中长期性价比凸显的事实。

“目前市场仍处于震荡磨底阶段，中期来看市场机会大于风险。一方面，虽然政策立足长远，但经济企稳也是大概率事件，基本面出现拐点将极大地增强市场信心，目前需等待疫情拐点和稳增长政策持续落地形成合力。另一方面，合理估值是中长期向好的重要支撑，截至4月11日，万得全A市盈率估值处于2000年以来26%分位数的水平。”星石投资表示。