国内啤酒决战高端：重啤突围，青啤结构激变，华润高端化降速

国内啤酒高端化，成色几何？

重庆啤酒与嘉士伯重组完成后，迅速推进高端化和全国化，高档产品营收占比达35%，毛利率近62%，销量增速约是华润啤酒的1.5倍、青岛啤酒的3倍。

青岛啤酒的结构变化十分明显，高档品牌青岛和低档品牌崂山的产销量与收入表现一升一降，产品结构优化也推动青岛啤酒营收首次跃过300亿元门槛。

联手喜力的华润啤酒去年下半年高端化进程有所放缓，次高档及以上产品销量同比（与上年同期相比）增速从去年上半年的50.9%下滑至27.8%，但销量仍与国内同行保持明显差距。

制图：澎湃新闻记者 汪琦雯

产品结构优化推动业绩创新高

国内几大啤酒企业纷纷交出了漂亮的成绩单。

2021年，华润啤酒（控股）有限公司（下称“华润啤酒”）营收同比增加6.20%至333.87亿元；归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）同比大幅增长119.1%至45.87亿元，扣除出让地块的13亿元后，该项数据约32.87亿元，同比增长56%。

首次跻身300亿阵营的青岛啤酒股份有限公司（下称“青岛啤酒”），去年收入301.67亿元，同比增长8.67%；净利润达31.55亿元，同比大幅增长逾四成。

2020年12月与嘉士伯有限公司重组完成后，重庆啤酒股份有限公司（下称“重庆啤酒”）迎来新生。2021年，重庆啤酒营收131.19亿元，同比增长19.90%，为近十年来最高同比增速；净利润11.66亿元，同比增长38.82%（同重组后口径）。

我国啤酒产量在两年时间里缩减了约200万千升，传统啤酒市场或将见顶。国家统计局数据显示，去年，我国规模以上啤酒企业产量为3562万千升，同比增长 5.6%。而2019年，我国啤酒产量为3765万千升。

高端化或是啤酒企业们找到的一条新出路。

从销量来看，华润啤酒与青岛啤酒的表现并不出色。华润啤酒去年销量同比下滑0.4个百分点，青岛啤酒销量也仅增长1.38%，而两者（次）高档及以上产品销量分别同比增长27.8%、14.2%。重庆啤酒去年销量同比增长约15.1%，高档产品销量则同比大幅提升43.47%。

啤酒企业的毛利率也都在增长。华润啤酒的毛利率提升0.8%达到39.2%的新高；青岛啤酒毛利率增加1.28%至36.73%，其中青岛品牌毛利率同比增长0.57%至43.75%；重庆啤酒毛利率增长2.49个百分点，取得51.35%的新高，其中高档产品的毛利率高达61.47%。

重庆啤酒产品营收、营业成本及毛利率情况

青啤结构激变，重啤高端化显效

啤酒高端化表现在高档产品与主流产品、低档产品的结构变动上。

报告期内，（次）高档及以上产品销量占总销量比例（下称“销量占比”）有所提升。重庆啤酒高档产品销量占比已达23.71%，华润啤酒则增加3.68%至16.88%。青岛啤酒高档及以上产品销售占比尚不突出，但也提升约0.8个百分点至6.56%。

从内部结构来看，青岛啤酒的变动最为激烈。主打中高端市场的青岛品牌，无论是产、销量还是收入，去年都实现了同比双位数增长；而以崂山为代表的其他品牌主推大众市场，去年其产、销量与营收均同比下滑。今年年初，青岛啤酒还发布了超高端啤酒“一世传奇”，1.5L一瓶定价1099元。

青岛啤酒产品结构情况

重庆啤酒力推高档产品（该公司指10元以上产品）的效果明显，销售收入46亿元，同比大幅提升45.47%，贡献了约36%的营收；主流产品（该公司指6元-9元产品）收入占总营收的51%，经济产品（6元以下产品）则约占总营收12%。

重庆啤酒产品结构情况

目前，重庆啤酒接连完成产能优化、资产重组，以全新的姿态发力高端市场。在“经营计划”一项中，重庆啤酒表示，2022年将在核心市场持续推进产品高端化并巩固核心啤酒的份额，大城市计划继续加速扩张，并推动销售通路数字化。

青岛啤酒则在“经营计划”一项中表示，未来公司将积极推进产品结构升级，发挥生产和销售网络布局优势，以体育营销、音乐营销和体验营销为主线，不断巩固和提升在中高端市场的竞争优势。

华润啤酒则处于产能优化的调整期，一定程度上影响了去年的盈利能力。年报显示，华润啤酒于报告期内关停5间啤酒厂，目前共有65间啤酒厂，年产能约1820万千升。在“管理层讨论与分析”一项中，华润啤酒仍以“决战高端、质量发展”为战略主题，计划在2022年推出多个新品，积极研究拓展小酒馆业务，同时持续关注非啤酒酒精类饮品的发展机会。

但需要指出的是，目前国内啤酒厂家要抢占高端市场，还面对百威亚太控股有限公司（下称“百威亚太”）这一强劲对手。据浦银国际1月28日研报数据，截至2018年，百威亚太占据中国高端及超高端啤酒市场约46.6%的份额，超过余下四大玩家的市场份额总和。

百威亚太在2021年年报中指出，在其高端化战略下，各主要市场每百升收入增长达6.1%，带动销售收入强劲增长14.9%，其中中国市场的超高端及高端品牌组合在2021财年实现双位数增长。

中国高端与超高端啤酒行业市场份额。来源：浦银国际研报