为中兴通讯高兴，但还不是放松的时候

       作者：文雨，编辑：小市妹

中兴通讯自由了！

3月23日午间，中兴通讯突发公告，公司已收到法院判决，确定中兴通讯的缓刑期已结束，并且不再额外追加处罚。

下午复牌后，中兴通讯A股直线拉升封涨停，港股一度涨超50%。

从最初被制裁，到如今重获自由，中兴通讯事件的前世今生都少不了大国博弈的影子。

【绞杀】

2016年，特朗普上任美国总统。

立志要推动制造业回流美国的“懂王”将所有矛头对准了世界上最大的制造业国家，极力阻碍中国的发展和崛起，具备一定实力的中国科技公司成为其围剿和猎杀的对象。

中兴通讯很不幸的成为一号目标。

2016年3月，美国商务部工业与安全局(“BIS”)将中兴通讯列入实体名单，并对其实施出口限制，理由是向伊朗运送美国技术。

次年3月，中兴通讯再次发布公告称，公司已就BIS、美国司法部（简称“DOJ”）及美国财政部海外资产管理办公室（简称“OFAC”）对公司遵循美国出口管制条例及美国制裁法律情况的调查达成协议。

为此中兴通讯支付了8.92亿美元罚款，另加3亿美元罚款暂缓执行，一举创下了中国企业在美国被处以的最高金额罚单。

此外，中兴通讯还和美国司法部签了一份为期三年的合规观察协议，美方要求向中兴通讯派驻监察官，以此来监视公司是否真正遵守美国出口管制法律并履行相关协议义务。

中兴通讯被迫改组管理层，开除了4名高级管理人员，并对其它35人进行处罚。

这还不算完，BIS又开出了一份拒绝令，内容是禁止中兴购买受美国出口管制条例约束的任何物品，为期七年。不过美国也表示，如果中兴通讯遵循协议要求，上述拒绝令可以暂缓执行。

实际上，转过年来的4月16日，美国商务部激活了对中兴通讯为期七年的拒绝令，禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术，同时派驻美国监管人员，理由是中兴通讯没有按照2017年与美国政府达成的协议办事。

要知道，彼时中兴在电信设备领域已经拿下全球一成、中国三成的市场，但特朗普政府的这一番操作无异于釜底抽薪，彻底切断了中兴的生命线，公司业务很快停摆。

资本市场的信心更是血崩，事发后先收获了8个跌停板，在随后的三个多月，中兴通讯总市值蒸发了800多亿，股价从31.31元/股跌到了最低11.85元/股，跌幅超60%。

       通过各方积极谈判，三个月后，禁令终止：美国商务部工业安全署（BIS）将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除。

但代价相当惨烈。

摆平此事，中兴通讯付出了10亿美元罚款另加4亿美元保证金，并且还清退了14位高管，改组董事会。

由此也造成了公司惨淡的经营数据。

2018年，中兴通讯消费者业务板块营收几乎腰斩，国际市场收入大幅下滑30%，拖累总营收同比下滑21%，净亏损更是接近70亿元。

【重生】

2018年解禁那一天，中兴通讯总部的LED广告牌上挂出“解禁了！痛定思痛！再踏征程！”的标语。

自此，中兴通讯卧薪尝胆，低调复兴。

尽管公司在资本市场的关注度大幅下降，只是偶尔会传出一些消息，但经营状况却在快速好转。

根据最新披露的数据，2021年，中兴通讯实现营业收入和归母净利润分别为1145.22亿元和68.13亿元，同比增长分别为12.88%和59.94%，均创历史新高。

2021年，公司5G基站发货量和光网络收入全球运营商市场份额均排名第二，光接入及光传输相关产品继续保持leader排名。

能在短时间内恢复元气，离不开公司自身技术的储备。

2017年，中兴通讯的研发投入高达130亿，在A股排第二，仅次于中石油。

芯片领域，中兴通讯累计研发并成功量产了100多种芯片，已经可以实现7nm工艺芯片的规模量产和5nm技术的导入，是当时国内除华为之外唯一能做到的公司。

数据库领域，在2019年中国信息通信院组织的“分布式数据库能力测评”中，中兴通讯的GoldenDB通过了全部50项测评，并获得满分，全场唯一，要知道当时BAT可全部在场。

从这个角度来看，特朗普选择中兴通讯下手非常有针对性。

2018年10月，美方修改了2017年协议中的监察条文，将合规观察期从三年延长到五年，至今年3月22日到期。

于是就有了今天资本市场喜大普奔的一幕。

午间，中兴通讯突发公告，表示公司已收到法院判决，确定中兴通讯的缓刑期已结束，并且不再额外追加处罚。

这意味着，中兴通讯将不再受监视，公司自由了。

事实上，站在一个更高的视角、把最近一段时间发生的事情串联起来，仔细想一想，中兴通讯的胜利并非企业自身努力的结果，而是国家间博弈的结果，正如当初公司被制裁一样。

【博弈】

毋庸置疑，俄乌冲突是最近全球所有问题的一根主线，围绕这条主线，大国之间展开了一系列博弈，其中俄罗斯和北约构成了主要矛盾，暗线上，中美之间也有交手。

美国这边，原油价格大幅上涨引发国内通胀进一步高企，让手头本不宽裕的美国家庭雪上加霜。眼看中期选举临近，拜登必须把这事摆平，希望产油国释放产量。但尴尬的是，给中东“小兄弟”沙特打电话却被拒接。所以，拜登又把希望寄托在同样是产油大国的伊朗和委内瑞拉，但美伊向来不和，需要有人居中斡旋，中国是最佳人选。

另一边，3月10日，SEC（美国证券交易委员会）将五家在美上市的中国公司（百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药）列入“暂定清单”，提示这些企业存在退市风险，由此引发了这一轮中概股的大崩盘。

于是就有了接下来这一系列事情。

3月14日，中美高层首先在罗马展开会晤。

两天之后，王外长和伊朗外长通了一个电话；也就在同一天，国务院金融委召开会议，特别提到中概股，原话是：目前中美双方监管机构正在致力于形成具体合作方案。

3月18日，中美首脑夜间连线。

拜登称将坚守“四不一无”原则：

不寻求同中国打“新冷战”；不寻求改变中国体制；不寻求通过强化同盟关系反对中国；最关键的一点，不支持台湾省闹独立；无意同中国发生冲突。

第二天，伊朗石油部长贾瓦德便发表电视讲话，称伊朗打算将原油凝析油出口量的上限从每日120万桶增加至140万桶，并将原油凝析油的生产能力从370-400万桶/日增加至570万桶/日。

以上这些按时间线展开的紧凑、有序的事件背后显然有一股强大的主导力量在推动。

对于中兴的解封，资本市场很给面子，以涨停欢庆胜利，但事实上，真正的封印并未解除。

2018年那次和解之后，美国商务部又签发了为期长达10年的新拒绝令，这才是真正左右中兴通讯未来命运的一把达摩克利斯之剑。

根据协议，在这一期间，如果美国认定中兴通讯没有遵守协议，那么对其所实施的出口管制将立刻重新启动……

于中兴通讯而言，未来要走的路和所要面临的困难或许还有很多。但我们应该、也必须相信，作为5G领域最能打的两家中国企业之一，中兴有足够的能力应对一切挑战。

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