中国宏桥获中信银行200亿元授信，曾拟向中信信惠配售新股

4个月前，国外沽空机构Emerson Analytics给全球最大电解铝生产商中国宏桥（01378.HK）制造了一个大麻烦，至今仍未解决。不过，在这4个月里，中信集团已两度对中国宏桥释放出支持信号。

6月28日，中信银行与中国宏桥在北京举行 “总对总”战略合作协议签约仪式。中信集团副总经理蒲坚、中信银行行长孙德顺、中信银行副行长杨毓、中国宏桥董事长张士平、滨州市长崔洪刚、中国有色金属工业协会副会长文献军等出席签约仪式。

根据协议，中信银行将在未来两年为中国宏桥集团提供200亿元的综合授信额度，同时整合中信集团各类金融资源为中国宏桥量身定制金融产品，提供“一揽子”、“一站式”的综合化金融服务，满足其多层次、多元化的金融需求。这意味着双方将在现金管理、B2B电子商务、供应链金融、投资银行、理财业务、国际贸易、资产管理等多个领域展开合作。

在签约仪式上，中信银行行长孙德顺表示，中信银行将充分发挥中信集团金融与实业并举的独特竞争优势，为中国宏桥提供“商行+投行”、“银行+非银”、“表内+表外”、“境内+境外”的综合融资服务方案，打造银企合作新模式。

张士平在现场则表示，中国宏桥是一家集热电、氧化铝、液态铝合金、铝合金锭、铝合金铸轧产品、铝母线、高精铝板带箔和新材料于一体的特大型企业集团，企业将遵循国家“十三五”规划，加快提升核心竞争力，加强与中信银行的互动合作，努力实现银企互利共赢。

实际上，这是近期中国宏桥和中信集团之间第二次产生交集。此前的3月20日，中国宏桥发布公告，与认购人中信信惠订立谅解备忘录，中信信惠拟认购该公司将配发之新股。若可能认购事项完成，中信信惠将成为公司股东，持有该公司扩大后股本不多于10%。中信信惠主要从事投资管理及顾问，是中信集团旗下中信信托的全资香港子公司。

对处于沽空危机中的中国宏桥来说，中信集团的姿态或给外界带来一定的支持信号。

值得一提的是，中国宏桥的财务问题目前也备受关注。Emerson Analytics此前在沽空报告中质疑其财务造假。Emerson Analytics指出，中国宏桥的有效存款利率一直低于正常的银行利率。报告认为，这是一个明显的迹象，表明其大部分现金和银行余额根本不存在。

而据5月2日中国宏桥发布的未经审计的2016年年度报告，中国宏桥目前负债总额为966.68亿元人民币，资产负债率为67.8%。相较于2015年的66%，资产负债率有所上升。而据公开信息，中国宏桥2017年预期到期债务为240亿元。

在中国宏桥4月份召开的投资者年会上，公司高管曾表示，中国宏桥原本预期今年便要调整负债结构，具体措施则是偿还小的股份制银行债务，同步增加大银行贷款。除采取发债措施外，中国宏桥欲引进两家大的银行，新增融资超过500亿元。

目前，中国宏桥仍处于停牌。此前的2月28日，Emerson Analytics发布沽空报告，中国宏桥股价在3月1日下跌8.33%，报7.15港元/股，并于当日停牌。随后，中国宏桥在未发布详细澄清报告的情况下于3月7日复牌。3月21日晚间，中国宏桥发布延迟发表业绩报告公告，3月22日停牌至今。