A股V型反弹后，能更乐观点吗？二季度有望迎来股市配置窗口

3月16日，A股市场先抑后扬，大幅反弹。

截至当日收盘，上证综指涨3.48%，报3170.71点；深证成指涨4.02%，报12000.96点；创业板指涨5.2%，报2635.08点。

盘面上看，3月16日，市场涨多跌少。板块方面，Wind数据显示，申万一级行业分类下的31个板块悉数收涨，涨幅在1.85%至5.57%间不等。个股方面，沪深两市4308家上涨，384家下跌，平盘有41家。

对此，市场人士桂浩明向澎湃新闻记者（www.thepaper.cn）表示，宏观因素、政策因素的驱动，再加上市场本身处于低位，两方面因素的叠加引发了当天的强劲反弹。

展望后市，国信证券研报指出，从基本面来看，短期也有一些不确定因素，但对今年“稳增长”的影响有限；随着政策脉冲的信号逐步明朗，二季度股票市场仍有比较好的配置机会。

两重利好推动A股市场绝地反弹

周一、周二连续大跌后，A股市场在周三上演绝地反弹。

复盘周三走势，中原证券分析师张刚指出，隔夜中概股大幅反弹，提振两市股指早盘跳空高开，之后股指逐级震荡回落，沪指盘中再创近期调整新低3023点之后，随着核心资产、赛道股以及成长股等多个条线展开反弹，提振股指午后大幅反弹，尾盘沪指一举收复3100点整数关口。创业板市场周三探底回升、大幅反弹，全天表现明显强于主板市场。

桂浩明则认为，反弹原因主要有二：前期A股市场跌得比较多，沪指跌到了三千点附近，这时候本身就有技术性反弹的要求。尤其在连续多日大幅度下跌的情况下，暴跌后必然会有反弹。

桂浩明进一步表示，更直接的因素，还是来自于国务院金融稳定发展委员会的会议：会议强调了稳增长，强调了稳定市场，给市场注入了强心剂，也给反弹提供了一个良好的契机。

国信证券研报也指出，3月16日国务院金融稳定发展委员会的会议关于“切实振作一季度经济”、“货币政策要主动应对”、“欢迎长期机构投资者增加持股比例”等表述，释放了积极信号，给资本市场注入了“强心剂”。

“如果说积极信号释放后，一个交易日内的反弹是情绪因素拉动的，那么从政策利好到股市向好的传递，才是支撑起后续行情的基石。”国信证券进一步指出。

继续上行要等资金来临

那么，上述利好因素能否支撑A股市场持续反弹？

张刚认为，经过周三的探底回升之后，沪指短期已基本探明阶段性低点。其预计沪指短线继续反弹的可能性较大，创业板市场短线小幅上扬的可能较大。

中原证券策略分析师林思闪进一步指出，3月15日煤炭股被大幅抛售，意味着市场最恐慌的阶段基本过去。当下越来越多个股具备高性价比，且经济稳中向好的中长期趋势不变，预计市场情绪有望逐步改善，迎来较大幅度的反弹。

国泰君安也认为后续无需过度悲观。其在研报中指出，经过近期持续调整后，A股估值处于偏低位置，中长期角度来看，低估值蓝筹板块将对指数形成支撑，目前指数点位不必对市场过度悲观。

桂浩明则认为，从盘面来看，周三指数在下午一点到两点间大幅反弹，两点以后基本上是在平走，这意味着其继续上行要等资金来临。

“此次会议之后，有关部委也都在开会。我觉得现在最关键、最重要的就是各部门的落实问题。比如银保监会承诺要推动保险资金入场，要银行发行理财产品、加大权益类品种的比例等等。诸如此类落实要能够看到，实际上就是为股市引入增量资金。”桂浩明进一步表示。

桂浩明认为后续A股或以震荡为主：如果没有相关政策的具体落实，反弹只是让沪指脱离了跌破三千点的风险；但是要持续上行，恐怕也不是特别容易。

二季度有望迎来股市配置窗口

展望后市，国信证券研报指出，根据政策脉冲到股市的传导，二季度的股票市场有望迎来较好的配置窗口，届时有望看到“熊市思维”向“牛市思维”的配置思路切换，板块配置上可以关注新老基建等“稳增长”主线和“数字经济”等方向。

国泰君安研报也指出，目前市场风险偏好仍处于低位，建议继续关注低位、低估值板块。另外，可适当关注超预期发展的基建产业链，以及两会确立的产业方向。

桂浩明则建议投资者接下来关注两方面因素：一是有关方面的政策落实情况，如果落实得好，行情也会好；如果落实得比较慢，或者质量一般，那行情比较难说。在这种情况下，桂浩明建议投资者还是要控制好仓位。

另外，桂浩明认为周三实现了普涨，但接下去个股能不能普涨很难讲，投资者还是需要明辨是非，寻找强势品种。

“一般来说，反弹如果能够延续，第一波、最强势的恐怕就是一些超跌品种。对于这些品种呢，可以多加以留意。”桂浩明进一步表示。