捞王再度冲刺上市：盈利规模腰斩，去年下半年亏损749万元

3月14日，捞王LAOWANG HOLDING LIMITED（下称“捞王”）再度向港交所递交上市申请材料（即招股书）。据贝多财经了解，这是捞王第二次在港交所递表，此前于2021年9月1日递表的申请已经失效。

更新后的招股书显示，捞王补充披露了截至2021年12月31日的财务数据等信息。2019年、2020年和2021年，捞王的营业收入分别为10.95亿元、11.25亿元和13.00亿元，对应的净利润分别为7991.5万元、6744.1万元和1396.0万元。

特别说明的是，捞王早前的招股书则显示，该公司截至2021年6月30日止6个月（即2021年上半年）的营业收入为6.47亿元，期内利润（净利润）2145.0万元。按此计算，捞王2021年下半年则录得亏损749万元。

此外，贝多财经发现，捞王在2019年至2021年三年期间的净利润规模在持续下滑，年复合增长率为-58.2%。其中，2021年的利润规模滑坡最为明显，同比2020年骤降79.3%，而2019年则同比减少15.61%。

在非国际财务报告准则计量下，捞王2019年、2020年和2021年经调整纯利（调整后净利润）分别为8379.5万元、7062.5万元和2963.7万元，连续三年下降。其中，2021年同比减少58.04%，已经“腰斩”。

根据弗若斯特沙利文资料，于2020年在粤式火锅餐厅市场，捞王的收入及餐厅数量均位列业内榜首。按收入计，该公司占有1.7%的市场份额。同期，捞王在中国火锅餐厅市场排名第四，市场份额约占0.3%。

据了解，捞王第一家门店开设于2009年。2015年，捞王（上海）餐饮管理有限公司注册成立，法定代表人为该公司创始人、董事长李裕成。截至最后实际可行日期，捞王在中国内地的30个城市开设了149家连锁自营餐厅及在台北开设了一家餐厅。

贝多财经发现，捞王还曾在2022年初遭到浙江省嘉兴市公安局南湖区分局南湖派出所的处罚（处罚决定文书号为嘉南公(南)行罚决字[2022]00175号）。处罚的原因是，捞王未按时报送或者告知相关信息，被罚款100元。

据捞王在招股书中介绍，其于2020年2月至3月中国内地COVID-19疫情高峰期间，有55家餐厅全面暂停了至少十天的餐厅经营及外卖服务，92家餐厅暂停了至少20天的堂食服务，仅提供外卖及外带服务。

对于仍开业的餐厅，该期间内的同店销售额因营业时间缩短及客流量减少而同比平均下降61%。整个2021年度，该公司于14个城市的81间餐厅因实施COVID-19限制措施而面临暂停营业或客流量减少，导致上述14个城市中的所有受影响餐厅收入同比下降17.7%。

招股书显示，捞王的收入主要来自餐厅经营。2019年、2020年和2021年，捞王来自餐厅经营的收入分别为10.68亿元、10.62亿元和12.41亿元，占收入的比例分别为97.5%、94.4%和95.5%。

报告期内，捞王的毛利分别为7.13亿元、7.09亿元和8.22亿元，占对应期间收入的65.1%、63.1%及63.2%。这意味着，捞王的毛利率在2020年略有下降，但相对仍保持在较高的位置。

值得一提的是，捞王的翻台率在过去几年接连下滑。更新后招股书显示，捞王2019年、2020年和2021年的翻台率分别为3.0次/天、2.6次/天和2.4次/天。而此前招股书则显示，捞王2018年的翻台率则为3.1次/天。

相比之下，海底捞2018年、2019年、2020年度以及2021年上半年的翻台率分别为5次/天、4.8次/天、3.5次/天。同期，呷哺呷哺的餐厅翻台率则分别为2.8次/天、2.6次/天、2.3次/天。

据了解，翻台率是餐饮企业的一个重要考量指标，指的是餐桌重复使用率。通常情况下，翻台率高意味着该企业能在有限的坪数及营业时间内座位的流动率较高，可带来更多营收，反之则代表收入不理想。

在本次上市前的股权架构中，李裕成、陈湘、赵宏泽以及陈湘配偶黄雅玲、赵宏泽配偶王咏诗直接或间接持有捞王已发行股本总额的29.92%、7.51%、1.33%、4.26%及2.00%，且为一致行动人，系捞王的共同控股股东。

其中，陈湘、赵宏泽均为捞王的联合创始人。