他们的次贷十年︱证券分析师里瓦斯：危机让阿根廷人爱上股票

澎湃新闻  刘筝  制图

姓名：内斯托·盖比埃尔·里瓦斯

职业：证券分析师&大学教师

居住地：阿根廷·布宜诺斯艾利斯

内斯托·盖比埃尔·里瓦斯（Nestor Gabriel Rivas）是布宜诺斯艾利斯证券交易所的一名分析师，同时也在布宜诺斯艾利大学教授经济史，今年56岁。

“十年前我在证券交易所任客户经理，主要是给客户提供信息和吸引更多人来开户。2008年我们确实遭遇了一些危机，大批的投资者开始抛售股票，主要是农业和能源方面的。”

里瓦斯说，当时别说是招揽客户了，能维持现状就不错了。因为当时的农业罢工问题，许多的投资者直接撤资走了。“投资人撤走资金是一件很合理的事情。只是资金撤走后，我少了很多的工作。交易所的工作量变少了，所以有一些入职才半年的职员被裁了。”

根据研究机构EPFR Global对市场的跟踪，2008年5月，约1000只新兴市场基金在阿根廷股市抛售了约1.57亿美元的股票，这一数额超过了布宜诺斯艾利斯股市约1.18亿美元的日交易量，也是自2000年以来的最大的资本流出，阿根廷Merval指数在2008年下降了近50％，除了危机的影响，股指大幅下降与阿根廷国内养老金制度私有化改革有关。

“当时我的收入是大约12000比索（3000美元），在危机之前，我们大约半年会涨一次工资。但是2008年，我的工资没有上涨，并且那时通货膨胀维持在10%，生活压力增加。所以后来我还和同事商量要去游行呢。另外，由于阿根廷的汇率波动大、比索贬值快，人们将钱拿来做投资，而不是定存。你去看资本市场占有率，阿根廷还是排在智利、哥伦比亚之后。这是一个比较封闭的市场。”

里瓦斯告诉我，在危机爆发后，自己发现了阿根廷经济封闭性的可怕。

彼时，克里斯蒂娜政府实施了严格的外汇管制与进出口管制，将阿根廷的经济市场与世界市场进一步封闭。自2011年起，克里斯蒂娜政府设置CEPO（CEPO是阿根廷实施的一种外汇管理政策，对居民或公司买卖美元有限制，2011年11月设置到2015年12月取消），所有的阿根廷居民如果想要购买外汇则必须经过联邦公共收入管理局（AFIP）的许可，并且每月购买额度固定为1000美元。还有，国家力量大量介入，提高农业出口税。因此在后金融危机时代，阿根廷的农业集团一直与政府处在敌对状态，农民的处境更为严峻。

虽然里瓦斯诟病阿根廷在危机后封闭性的升级，但是他发现这十年来，阿根廷人对证券市场的好感度高于银行。虽然在2008年之后阿根廷的梅瓦尔股指受到影响有下跌情况，但是如果从一个长远的历史角度来看，近几年来阿根廷股市在大幅增长。所以对于里瓦斯或者更多的阿根廷民众来说，现在股市的一片大好让他们更愿意，也更有信心进入这一投资领域。

“因为比索贬值太快，与其将其存在银行，不如投入到市场中进行交易和流通。虽然我们经历了危机，但是人们对于证券市场依旧抱有希望，这意味着我还能继续在这个行业里继续干下去。不过，即使人们拥有对证券的好感，保持了一定的交易量，但是因为经济的封闭性，阿根廷资本市场的投资活跃度始终不如邻近国家。”

（作者系清华大学国际关系学系发展中国家研究项目博士生，目前在阿根廷布宜诺斯艾利斯大学访学）