股价跌去40%，市值蒸发200亿，民营轮胎第一股怎么了？

       作者：赛文，编辑：小市妹

“民营轮胎第一股”赛轮轮胎（601058）在股价在创下新高后调头之下。

3月7日，赛轮轮胎一度逼近跌停，近五个交易日来，股价下跌接近20%，市值蒸发了超过65亿。

而2020年8月初至11月，赛轮轮胎股价从8元/股附近开始一路猛涨，一度突破16元/股，市值接近500亿。

从最高点算起，赛轮轮胎目前股价跌去了40%，市值蒸发了200亿。

       赛轮轮胎作为中国第一家A股上市民营轮胎企业，被誉为“民营轮胎第一股”，近十年涨幅超过600%。

赛轮轮胎到底怎么了？

这就要从产业逻辑看，轮胎股基本面发生了什么变化？

2021年二季度以来，因为大宗商品价格波动，轮胎原材料价格不断上涨，这直接引发了一波全球轮胎涨价潮。

国外汽车轮胎龙头固特异宣布从9月份开始上调轮胎价格，涨价幅度为8%。而这已经是公司一年内第四次上调价格。

在更早之前的6月份，像普利司通、优科豪马等公司年内已经连涨三次价格。

再观国内轮胎企业，从2021年下半年开始，国内各大厂商也陆续开始涨价。6月29日，厦门正新海燕轮胎表示将从7月1日起对上调公司LTS产品价格3%-7%。紧接着，风神轮胎也发布了第一张七月涨价通知单。数据显示，截至到2021年11月3日，国内已经有84个企业完成了涨价，有不少企业的涨价期限已经推到了今年年。

在这场全球轮胎的轮番涨价风暴下，国内厂商的轮胎价格最高涨幅接近10%，最低也有2%左右。

即便这样，涨幅依旧不能完全覆盖增加的成本。因需求疲软、海运不畅等多重挤压之下，轮胎企业上市公司毛利创下年内低点。国内轮胎行业龙头玲珑轮胎第三季度毛利率20.56%，同比减少7.83个百分点。而国内民营轮胎第一股赛轮轮胎毛利率也从Q2的21.74%下滑至17.34%。

从当前的涨价效果看，有业内人士预测，四季度的毛利空间相比三季度，会有一些改善。“从原料端来看，原材料价格很难继续快速大幅上涨，只要原材料价格变动相对稳定，公司就可以传导下去。”

综合各大券商观点，原材料价格见顶回落，近期虽有反弹但厂商已经通过涨价把成本向下游传导。当前疫情的缓解也让轮胎海运集装箱短缺的状况开始改善。

对于国内轮胎厂商来说，最至暗的时刻已经过去。

对于赛轮轮胎来说，公司研发的液体黄金轮胎即将进入收获季。液体黄金轮胎材料是一种湿法混炼胶，它实现了轮胎（魔鬼三角）低滚阻、高耐磨、强抓地三大基本特性的全面提升。相比传统轮胎，液体黄金轮胎在生产、使用中更加低碳节能。这有望直接提升公司的产品溢价。

2021年，按照赛轮轮胎规划，将完成对潍坊工厂的整合以及沈阳工厂的产能释放，设计产能有望达到1470万条全钢胎、7000万条半钢胎。而公司越南三期以及柬埔寨“年产900万条半钢子午线轮胎项目”的海外项目也在加速建设。

赛轮轮胎的持下跌局面让人有些猝不及防，行业和公司基本面向好的趋势并未改变，而相对较高的估值，可能让市场和人心出现了变化。

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