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风波不止，二线企业强势冲击，“宁王”的帝国在松动？

2022-02-21 17:53

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

原创每日财报每财网

谣言与事实之间就是博弈。

文/每日财报吕明侠、张京

在年后开盘的第一个交易周里，A股迎来“红包行情”——汽车板块、锂电池板块，分别有超过70%、75%的个股上涨，但在这波行情中，创业板唯一一只市值超万亿元的上市公司——宁德时代股价出现大幅“反常”波动。

从2月7日到2月11日，宁德时代（300750.SZ）股价累计跌幅17.32%，市值蒸发超过2300亿元人民币，带动创业板指数周内累跌5.59%。伴随着股价的下跌，关于宁德时代的谣言逐渐四起。

2月13日，宁德时代发布声明称已经报警，这才给一直跌跌不休的股价打了一剂“强心针”。同一天，特斯拉还发声为其站台：和特斯拉谈崩，确实不属实。由此，宁德时代的股价也一改颓势，应声而起。

可报警之后又有消息称，宁德时代对蜂巢能源科技股份有限公司（下称：蜂巢能源）提起了诉讼，案由为不正当竞争，将于本月开庭。

说到底，不论一连串谣言还是真实事件的背后，都算作是宁德时代的“危机”。随着新能源汽车市场的不断发展，宁德时代在全球的电池业务也水涨船高，成为了行业龙头。就发展而言，“人红是非多”，产业市场蛋糕愈发“香味扑鼻”，一群老饕也蜂拥而至，不少企业是不太愿意将“生杀大权”交给宁德时代的，由此也衍生出了外界对宁德时代危机延续的担忧。

一波舆论危机

资本市场的谣言一直以来就很多，但像宁德时代最近这样有层次的谣言还是首次出现，回顾一下在宁德时代大跌的一周里，市场到底传播了哪些谣言：

2月7日，美国商务部工业与安全局将33家中国实体列入其“未经核实清单”，随后一些机构提出，宁德时代也可能进入负面清单。

2月10日，市场传闻由于宁德时代在创业板权重过高，深度绑架了创业板，可能将被“剔除”出创业板权重指数。

2月11日，有媒体爆料，宁德时代和特斯拉谈崩，同时特斯拉与比亚迪谈妥了刀片电池采购订单。

2月12日，尽管是周末，但市场传言有大户大额融券集中放假消息做空宁德时代。

2月13日，宁德时代发表声明：近期，网络平台相继出现关于宁德时代被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉谈崩等一系列恶意谣言，引发市场误解曲解，影响企业声誉，谣言无事生非、毫无根据，性质恶劣，宁德时代已经报案。

事情到此还没完，2月14日宁德时代对蜂巢能源提起了诉讼，案由为不正当竞争，将于本月开庭。

据多份法院判决书显示，2018年至2019年间，九位宁德时代员工在离职后，分别加入无锡天宏和保定亿新，为宁德时代的竞争对手蜂巢能源提供服务。宁德时代认为，这九人违反了与其签订的《保密和竞业限制协议》（下称“竞业协议”），因此要求他们赔偿违约金100万元。

据悉，宁德时代和蜂巢能源的主营业务均为新能源汽车动力电池。蜂巢能源的前身为长城汽车动力电池事业部。2018年，蜂巢能源从长城汽车中剥离出去，转到上市公司大股东魏建军名下。企查查APP显示，蜂巢能源目前已经历7轮融资，最近一次发生在1月17日，公司估值已达460亿元。日前，蜂巢能源已经在江苏证监局进行了上市辅导备案，拟登陆科创板。

事实上，被宁德时代起诉的电池企业不在少数。从2017年至今，宁德时代作为原告的司法案件则有30起，较多涉及的除竞业限制纠纷外，还有与竞争对手塔菲尔和中航锂电的专利纠纷等。

但另一面，正如业内所了解的，诉讼程序非常严格复杂，需要花费更多的人力、物力、财力解决，会给企业的正常经营秩序带去较大影响；增加了企业的运营和投入成本；诉讼还具有被动性、滞后性的缺点，其结果往往是不大理想。

巅峰的另一面

回顾宁德时代过往的发展，于2018年上市，短短三年时间，就已成长为拥有万亿市值的“宁王”。这背后离不开资本的“加持”，据wind统计数据，截至2021年三季度末，宁德时代取代贵州茅台，成为基金重仓第一股，被1171只基金重仓持有。

而将宁德时代推向王位的根本原因，还是中国市场的快速扩充。在2015年3月，相关部门发布“白名单”，国内市场的外资们就此“暗淡”，所建之厂要么抛售要么关停，国内电池企业则搭乘新能源东风，从外企手中夺回了蛋糕。

期间，宁德时代凭借三元锂动力电池获得大量订单，市场份额超越松下成为第一，并逐渐拿下了各动力电池产业链条，建立产能、价格双重优势。

据宁德时代在1月28日披露的2021年度业绩预告中显示，公司预计在2021年归属于上市公司股东的净利润将达到140亿元-165亿元，同比增长150.75%-195.52%，如果预测能够实现的话，这将是宁德时代自2018年上市以来能够达到的最高利润水平。

巅峰之际，隐忧也逐渐显现。宁德时代在新能源汽车动力电池领域占山为王时，车企愈发担忧起自己会被宁德时代所困。

因为宁德时代曾公开表示，用两种方式给车企分配电池：一是中长期的“买产线或者包产线”，即车企直接拿真金白银包下生产线；二是“锁量”，即如果车企的需求量在上下15%之间浮动，但是如果需求量低于约定幅度，那么就要花钱把不足的量补上。

可见，无论是哪个方式，车企都必须拿出一大笔钱。换句话说，车企想买宁德时代的电池，首先就要做好将一大笔钱变成无法使用的沉淀资金的准备。这种做法对车企而言，似乎无异于“店大欺客”。

“卡脖子”难长久

根据SNE Research及中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，全球动力电池装机量中，宁德时代的市场份额从2020年的24.6%提高到32.6%。在国内，宁德时代的市场份额从2020年的50%提高至52.1%。

在较长一段时间内，宁德时代紧握核心资源，很多新造车企业在创立之初，都需先想办法稳固与宁德时代之间的供应关系。但“新造车”站稳脚跟后，部分车企也开始寻找新的电池供应商，以此来减弱被宁德时代“卡脖子”的困境。据悉，电池成本占到一辆纯电车成本的近40%，正因如此，车企更希望自己能掌握话语权。

车企为了供应链安全需要开辟第二、第三供应商，比如包括中航锂电、国轩高科、蜂巢能源等公司在内，都是能够代替宁德时代的第二梯队。事实上，自2019年开始，中航锂电就逐渐取代宁德时代成为广汽乘用车动力电池第一供应商，还有小鹏汽车也与中航锂电敲定合作。

此外，蔚来等车企也在加大力气投入到电池设计中去，而吉利与欣旺达、孚能等电池公司合资，共同生产电池；比亚迪则一直自研电池，自建工厂。

除了国内企业的“围猎”，国外企业也积蓄能量、准备在战场上“拼刺刀”。今年1月27日，韩国股史上规模最大的IPO诞生，LG新能源在韩国证券交易所挂牌上市，募资12.75万亿韩元(约670亿人民币)。LG新能源首席执行官权英寿更是在一场线上媒体发布会上表示：“在电动汽车电池市场的全球竞赛中，LG新能源将很快击败中国竞争对手宁德时代。”

就当下的形势看，各界似乎都或多或少的惦记着宁德时代的蛋糕，车企肯定不会愿意长久忍受被宁德时代钳制的格局，而其他势力也一定会逐渐地对宁德时代呈现挤压。至此，也就可以部分理解宁德时代有必要动用更多诉讼来维护自身利益，其实不乏是担忧的写照。

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