估值修复！医药股全线反弹，不过机构却出逃这些公司

2月15日，医药股强势反弹，掀起涨停潮。

其中，CRO（医药研发合同外包）概念股表现最为突出，Wind CRO概念指数（8841421）大涨7.39%，居概念板块涨幅榜首位。港股市场上的医药股也同步走高。

对于医药板块的再度崛起，诺德基金医药研究员朱明睿向澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者表示，医药板块这几天反弹比较明显，主要是受到辉瑞新冠小分子药物获批催动，带动CXO（医药研发及生产外包）板块大幅修复。

新冠口服药获应急附条件批准，相关概念股连日大涨

消息面上，2月11日，国家药监局根据《药品管理法》相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（即Paxlovid）进口注册。

受此利好消息影响，相关新冠药外包（CXO）及原料药上市企业2月14日齐齐大涨，其中，诚达药业（301201.SZ）、博腾股份（300363.SZ）等公告拿到辉瑞订单的CDMO（合同研发与生产）的企业均20CM涨停。

2月15日，博腾股份股价继续大涨逾17%，同时成交额快速放大至31.16亿元，创历史新高，换手率亦高达8.64%，上个交易日20%涨停，成交量并未明显放大。而诚达药业2月15日实现两连板。

A股CXO概念股中，周二涨停的还有昭衍新药（603127.SH）、药明康德（603259.SH）、凯莱英（002821.SZ）、雅本化学（300261.SZ）等。

A股市场上跌幅居前的医药股，来源：Wind

港股医药股方面，四环医药（00460.HK）涨近20%，信达生物（01801.HK）涨16.75%，昭衍新药（06127.HK）涨13.14%，金斯瑞生物科技（01548.HK）、药明康德（02359.HK）亦涨超涨12%。

H股市场上跌幅居前的医药股，来源：Wind

博腾股份机构连续2天大笔卖出

资金方面，Wind数据显示，虽然2月15日北向资金合计净流出35.44亿元。但药明康德获沪股通净买入1.09亿元，并位居沪股通港资成交额第3位。值得注意的是，药明康德已获沪股通连续4日净买入，累计净买入4.95亿元。

图片来源：Wind

不过，有些个股却遭到机构抛售。

博腾股份2月15日盘后龙虎榜数据显示，一机构买入4618万元并卖出4418万元，四机构合计净卖出2.38亿元。其余4个买入席位均为游资席位。

而博腾股份2月14日盘后龙虎榜数据显示，5家机构席位净卖出1.31亿元。买入前5席位多为游资席位，且对比最近两天买入前5席位来看，上榜营业部均不相同，或是不同游资席位接力买入。

不仅仅是博腾股份，精华制药周二也有机构逢高抛售。

2月15日盘后龙虎榜数据显示，当日精华制药卖出前五中，有1机构席位卖出2014.26万元，买入766万元，净卖出额亦超过1000万元，其余买入和卖出席位均为游资。

2月14日20CM涨停的雅本化学同样有机构出逃。

2月14日龙虎榜数据显示，雅本化学当日卖出前五中，有1机构席位卖出2814.29万元，买入1668.28万元，净卖出超1000万，此外，买入前5席位皆为游资席位。

两连板诚达药业2月15日龙虎榜买卖前五均为券商席位，前一日2月14日的卖出前五有1家机构席位。

2月15日晚间，诚达药业发布异动公告表示，该公司主要致力于为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体CDMO服务，受辉瑞原料药工厂委托，为其定制研发医药中间体PF-07304814，对应的2020年、2021年1-6月销售收入占营业收入的比例分别为0.61%，1.16%，该部分销售收入占公司营业收入的比例较小，暂未对公司业绩产生重大影响。

医药板块估值中枢有望进一步修复，机构看好CXO行业

展望后市，首创证券研报指出，国产新冠口服药仍将拥有巨大市场。国产新冠小分子方面，建议关注君实生物（688180.SH）、先声药业（02096.HK）。

朱明睿认为，目前医药板块估值还处于历史低位，不少赛道（比如CXO赛道与生命科学上游赛道与中药赛道）未来一两年仍有望保持不错的业绩，估值中枢有望进一步修复。

华西证券研报指出，考虑到新冠CDMO供应链的持续催化以及2022年上半年伴随业绩持续兑现以及相关事件催化，且考虑到核心CXO公司2022年估值大部分处于40倍以下的绝对估值性价比区间，以及考虑高持仓情况，预计2022年全年将呈现相对分化行情。

具体到个股上，华西证券推荐具有估值性价比、高增速的美迪西（688202.SH）、博腾股份、药明康德、九洲药业（603456.SH）、昭衍新药（603127.SH）、凯莱英（002821.SZ）、阳光诺和（688621.SZ）等。

财信证券研报也指出，建议关注研发能力强、产品管线丰富、国际化能力强的创新药械及其产业链企业，如CXO企业药明康德、康龙化成（300759.SZ）、泰格医药（300347.SZ）、凯莱英、博腾股份。

财信证券研报指出，综合考虑医药生物板块的业绩增长情况以及行业估值水平，建议关注具备长期增长逻辑、受政策鼓励的中药创新药企以岭药业，品牌中药企业同仁堂（600085.SH）、云南白药（000538.SZ）、健民集团（600976.SH）、羚锐制药（600285.SH），中药配方颗粒企业华润三九等。

安信证券子公司安信国际则提醒投资者，生物医药在经过前面的连续大跌后迎来空头回补，全线大幅反弹。但这种以急跌引发的反弹动力可能不会持久。对于抄底的资金而言，对那些基本面较为一般的板块出现较大反弹后，可以考虑适当的锁定获利。