光明网追问冯小树案：罚没4.99亿，能否镇住“发审腐败”

继对单个自然人鲜言开出“史上最大罚单”（34.7亿元）后，证监会又开出了巨额罚单，这次挨罚的，是前深交所发审监管部副总监、曾任发审委委员的冯小树。

炒股本金只有300万，获利达到2.51亿，这是冯小树谱写的“神迹”。但“神迹”背后，却是以他人名义在公司上市前突击入股、上市后抛售股份的获利过程。证监会日前通报，决定没收冯小树违法所得2.48亿元，并顶格处以2.51亿元罚款，同时对其采取终身市场禁入措施。

2.51亿元，是个什么概念？《人民的名义》中，“巨贪”处长赵德汉借审批权之利肆意受贿，赃款堆满了冰箱、墙壁和床上，涉案金额为2.3个亿。尽管违法买卖股票获利跟受贿形式有别，可二者的本质都是利用职权之便寻租，都是损害公众利益。剧中侯亮平对赵德汉说，“像你这种人，人民就是专门用来对不起的”，这话稍稍改下也可送给冯小树——股民就是专门用来给你对不起的。

出来“寻租”，终归是要还的。冯小树突击入股，收割一二级市场价差，违反了《证券法》第43条对证券交易所从业人员买卖股票的禁令，也违背了职业伦理与法纪法规。这也是圈内惯用的利益输送与利益绑定方式，有些企业在上市之前让有权的或有资源的“要害人物”入股，以便形成利益共同体暗箱操作、暗中勾兑。

去年10月，中国证监会召开全系统党风廉政建设警示教育大会，表示系统内工作人员违规买卖股票的一律顶格处理。就在近日，证监会主席刘士余“喊话”交易所强调监管任务，明确“交易所市场是大家吃饭的锅，锅坏了，大家都吃不饱，也吃不好”。可冯小树偏偏把“锅”戳了个洞，他遭到“没一罚一”的顶格处罚，也是咎由自取。这还只是行政处罚，若涉及职务犯罪，或对有关上市公司涉嫌欺诈发行上市，那他很可能还会被追究其他责任。

其行可憎，其人可悲。冯小树有个显眼标签，是“曾经身处证券监管一线的业务型官员”，对核准制下股票发审关注要点、股票发行申请被否公司情况、多层次资本市场体系与创业板市场建设等方面，也颇有见解。可最终，他监守自盗给自身挖了个坑，其命运轨迹也经历了从“才吏”到“墨吏”、从高光到黯淡的转变，让人感慨。

对资本市场而言，证监会对冯小树的腐败行为不吝祭出重罚，也是“净化水源”之需：股市监管部门高压打击违法违规行为，就得既“捉妖捕鳄”，也“打虎除蝇”。事实上，老虎苍蝇们执法违法、逾越监管红线，就是“污染水源”，对股市监管公信力的损害尤为严重。正人先正己，打击违规的手电筒不留灯下黑，纯洁了监管队伍，才能更好地维护市场秩序。

值得注意的是，冯小树并非什么“老虎”，但却身处关键环节和敏感岗位——因为他此前手握重权。IPO发审工作流程包括预先披露、初审会、发审会、核准发行等主要环节，其中至为关键的一环就是“发审会”。而他所在的发审委，作为证监会的实权部门，执掌着企业能否登陆交易所市场的投票权，也被称作最为核心的权力部门。

而越是实权部门，越可能在监督缺位或乏力的情况下出现寻租。冯小树借发审权力的寻租，跟赵德汉借能源审批权收好处费，内在机理本质上如出一辙。而在冯小树之前，发审委的腐败情况已相对高发，只不过他是史上被罚得最重的发审委干部。无论是2015年11月曾经的“发审皇帝”姚刚落马，还是证监会原创业板发行监管部副主任李量、原发行监管部处长李志玲、发行三处处长刘书帆的被查，都使得“发审腐败”不容小觑。

也正因如此，为了强化对发审权力的监督，证监会2015年11月首次将监督目标瞄准发行审核，尤其是对发审委，首次对发审委委员提出了五个“是否”的监督检测标准，制定了《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》以及审核人员、发审委委员履职回避管理规定，执行双人接待和不当说情备案制度，坚持首发和再融资行政许可事项规则、流程与结果公开等。将IPO审核重点放在信息披露而非盈利判断上，其实也是“自削”发审权力空间。证监会还制定了《上市公司并购重组审核工作规程》，“明确审核时限，压缩审核时间，完善决策机制，建立重大无先例重组预案披露停牌后沟通机制，充分保障重组委的独立性”，这也有助于遏制“发审腐败”。

毋庸置疑，对发审腐败最有力的根绝方式，还是变核准制为成熟资本市场常用的注册制，剥离发审委对上市公司的生杀大权，交由市场决定。而当上市公司市盈率回归至正常值、炒壳减少，那些利益交换的动力也会削减。

但在注册制暂时仍难落地的情况下，对发审权力的透明化运行、加强监督约束，对发审过程中可能存在腐败风险的事项和环节的全面梳理重点排查，依旧不可或缺。如果说，罚没4.99亿是事后铁腕，那这些监督强化措施则是事前严防，二者形成合力，才能实现对“发审腐败”更有力的围剿。

（本文原题为《罚没4.99亿，能否镇住“发审腐败”丨光明网评论员》）