陆上风电业务颓势难止，歌美飒巨亏拖累西门子能源业绩

西门子能源公司2月9日披露的2022财年一季度财报（2021年10月1日至12月31日）显示，尽管油气与电力（GP）业务的表现良好，但整体业绩受到西门子歌美飒可再生能源公司（下称西门子歌美飒）的严重拖累。

在西门子歌美飒巨亏影响下，财报期内，西门子能源调整后的息税摊销前利润（EBITA）为-5700万欧元，相较于2021财年第一季度的2.43亿欧元大幅下滑。得益于油气与电力业务的提振，整体税前自由现金流同比显著改善至-6900欧元，2021财年同期为-3.88亿欧元。

对于2022财年，西门子能源预期油气与电力业务的可比营收增长介于1%到5%的目标范围内，不计入特殊项目，调整后的EBITA利润率目标为4.5%至6.5%区间。对歌美飒业务，不计入特殊项目、调整后的EBITA利润率预期将在-2%到-9%之间。

西门子能源的业绩被歌美飒风电业务拖了后腿，歌美飒的顽疾则在于其陆上风电业务，这一短板在新冠疫情破坏供应链及全球通货膨胀中愈加凸显。

西门子能源上市以来股价走势

2016年，西门子收购西班牙风机制造商歌美飒，由此诞生新的西门子歌美飒可再生能源公司，在西班牙保持上市地位。这笔并购交易的逻辑在于产品组合的互补性，德国工业巨头欲将其在海上风电领域的霸主地位复制到陆上风电。2019年5月，西门子宣布剥离能源业务，将石油和天然气、常规发电、输电和相关服务业务，及其在风电企业西门子歌美飒公司的67%股权一起打包进行分拆上市。次年9月，西门子能源股份公司在法兰克福交易所上市。

2020财年（2019年10月至2020年9月），西门子歌美飒净亏损9.18亿欧元，但海上风电的订单量翻番，达到4.1GW。2020年8月举行的西门子歌美飒资本市场大会上，该公司宣布将组建新的管理团队重点挽救陷入困境的陆上风电业务，新团队由首席执行官Andreas Nauen亲自挂帅。其2021财年至2023财年的目标是扭亏陆上业务，并保持在海上和服务业务的盈利增长。

但事与愿违，陆上风电业务在扭亏为盈过程中遇到重大挫折。母公司西门子能源的业绩也受此牵连，在2021财年（截至2021年9月30日）出现整体净亏损。

2月3日，西门子歌美飒交出2022财年一季度财报时称，供应链中断、由此导致的超预期成本飙升和持续的疫情影响令业绩恶化，同时5.X陆上平台升级面临的挑战影响了生产和项目执行进度。财报期内，服务和海上风电业务增长令一季度订单价值同比增长8%，但总营收同比下滑逾20%至18.28亿欧元，PPA及整合重组成本前的息税前利润为-3.09亿欧元。

相较于2021年1月的高点，西门子歌美飒的股价如今已经腰斩。

危机之下，该公司近日宣布换帅，西门子能源执行委员会成员Jochen Eickholt被任命为新首席执行官，3月1日起生效。“在艰难的市场环境中，西门子歌美飒正经历陆上风电业务的严峻挑战。”西门子歌美飒董事会主席Miguel Angel López说道，“我们为此任命了一位在管理复杂运营形势和扭转不佳业务方面拥有丰富经验的新高管。”