分析丨猪粮比价触发过度下跌二级预警，视情启动收储影响几何

猪粮比价在进入过度下跌三级预警区间3周后，进一步跌入二级预警区间。

2月8日，国家发展改革委发布消息称，据国家发展改革委监测，1月24日-28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1-6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》（以下简称《预案》）设定的过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

猪粮比价采用国家发展改革委监测统计的每周生猪出场价格与全国主要批发市场二等玉米平均批发价格的比值。《预案》区分了生猪价格过度下跌和过度上涨两种情形，设立了三级预警区间。当猪粮比价处在7∶1～9∶1时不进行预警。在过度下跌情形预警分级中，当猪粮比价低于6∶1时，由国家发展改革委发布三级预警；当猪粮比价连续3周处于5∶1-6∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到5%，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅在5%-10%时，发布二级预警；当猪粮比价低于5∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到10%，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅超过10%时，发布一级预警。

3周前，国家发改委发布消息称，全国平均猪粮比价为5.75∶1，进入过度下跌三级预警区间。此次进入过度下跌二级预警区间，即由于猪粮比价连续3周处于5∶1-6∶1。

收储量会有多大

猪粮比价进入过度下跌二级预警区间，国家发改委表示，将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作。

国泰君安产业服务研究所首席研究员周小球在接受澎湃新闻记者采访时表示，一般市场需要触发过度下跌一级预警才会启动收储，二级预警是一个过渡的政策。 

“政策底和市场底共振推动价格反弹。从历次收储的情况来看，收储量并不大，一般都是在10万吨级别以下，仅占年度消费总量的千分之二。收储作为政策底，最重要的是给市场带来信心上的提振。同时，触发收储往往是因为价格足够低，极度低价导致养殖端一致性压栏，短期市场供应出现短缺，从而形成市场底，进而使得反弹行情得到强化。”周小球说。

艾格产投合伙人刘晓东对澎湃新闻记者表示，目前并没有储备猪肉总规模的公开数据，通过市场行为和市场信息推测，最大规模可能在150万吨左右。

“收储和投放的操作是由华商储备商品管理中心进行的。相对于收储，投放对于市场的引导性更为明确，但因规模和节点不同，效果也有差异。”刘晓东表示，如果是收储，则更具地方差异性，一般由发改委来统筹，各省市因地制宜参与，这样就具有很大的个性化调整空间。

“一般来说，对于明显供大于求的地区，会明显提振猪肉价格，稳定生产。”刘晓东说。

华商储备商品管理中心成立于1998年，是承担国家储备糖、储备肉管理的企业。华商中心具体负责中央储备糖、肉的日常管理和具体操作，具有独立法人资格，实行独立核算，主要业务是：负责中央储备糖、肉具体业务衔接；组织入库、在库管理和更新、投放出库等与储备工作相关的业务。

“收储猪肉有两种管理方式，一种是收储至华商中心、地方粮食和物资储备部门等国有体系下的冷库，封闭管理，适时轮转。另外一种是委托收储，如委托部分大型的屠宰场，明确数量和价格，由他们代为收储管理，国家进行补贴，这是利用市场资源弥补了国储规模不足的。两种形式相加才是真正的收储规模。”刘晓东说。

 对企业有何影响

刘晓东指出，收购一般采用公开竞价的方式，收储以调节市场预期为主，历史上看收储对市场价格的提振也高低不一，因为收储量和市场流通量相比很小，对供需平衡的改善十分有限。但收储一定会提振猪肉价格，“相对来说，规模较大的养殖场受收储的影响会更大一些，或者说受益更大一些。收储或投放会明显影响其压栏和出栏的节奏，而散户一般随行就市，调节空间更小。”

周小球指出，对于企业而言，养殖端为了维持现金流被动参与，屠宰端赚取稳定的加工费用，下游加工企业则存在主动累库存的意愿。

据农业农村部监测，截至2月8日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.88元/公斤。据农业农村部数据，2021年4季度末能繁母猪存栏量为4329万头，相当于正常保有量的105.6%，环比下降2.9%，同比上涨4.0%。而根据国家统计局发布的信息，1月中旬生猪（外三元）价格环比下跌6.7%，1月上旬生猪（外三元）价格环比下降6.3%，自去年10月中旬开始，一直到11月下旬，生猪价格呈环比上涨趋势，12月上旬开始下跌。