西王、齐星等山东企业陷“互保”危局，已成邹平地区普遍现象

齐星集团资金链断、债务超百亿的“盖子”揭开之后，同处山东省滨州市邹平县的担保方之一西王集团被连带牵出。

3月29日，西王集团旗下上市公司在资本市场遭到重挫。西王食品（000639）早盘跳空低开，盘中一度跌停，西王食品在下午宣布紧急停牌，停牌前跌9.91%，报价20.54元/股。

据此前《西王集团有限公司2017年度第二期超短期融资券募集说明书》披露的对外担保信息，西王集团与齐星集团为互保关系，西王集团对齐星集团的贷款提供连带责任担保，截止 2016 年 6 月末，涉及金额 24.6422 亿元。不过，西王集团29日发布的公告提到的涉及金额更高，截至2017年3月29日，西王集团对齐星集团及下属子公司提供担保余额为达到29.073亿元。

西王集团同时强调真正具有损失风险的金额远小于上述数字。西王集团提到，所有担保已全部追加风险缓释措施，公司不存在单独为齐星集团及其下属子公司提供担保的事项，均采取追加股权质押、房地产、机器设备抵押以及反担保措施，整体风险可控。

其中，邹平县供电公司作为共同担保人的担保金额10.275亿元；具备机器设备、房产、土地等资产抵押的担保金额为5.568亿元；根据反担保约定齐星集团持有邹平顶峰热电有限公司15%的股权及其分红归西王集团所有，其股权账面价值0.8085亿元；扣除上述有风险缓释措施的担保余额为12.4215亿元。另外，在上述担保业务中，根据相关机构出具的《资产评估报告》，追加齐星集团房地产抵押的评估价值高于担保金额的差额为37.27亿元，扣除该差额部分后的担保余额为8.694亿元。

也就是说，西王集团认为对齐星集团担保有风险的实际金额不到9亿元，损失风险较小，不会对西王集团的生产经营造成重大不利影响。

同时，西王集团对齐星集团的上述担保已追加齐星集团及控股子公司邹平铝业有限公司、邹平齐星开发区热电有限公司、山东齐星长山热电有限公司和齐星集团实际控制人赵长水夫妇等作为共同担保人担保。

值得注意的是，互相担保在邹平地区已成为普遍现象。邹平另一家大型铝企的内部人士对澎湃新闻（www.thepaper.cn）透露，“在邹平，仅有个别企业不存在互保现象。”该人士认为，“企业效益如果长期不好，仅靠外部输血，危机爆发则是早晚的事情，互保受牵连也在情理之中。”

另外，或为消除外界质疑和担忧，西王集团3月29日还对外透露，公司目前已获得中国信达资产管理股份有限公司（下称“中国信达”）支援，4月10日之前中国信达为西王集团批复10亿元流资、50亿元基金用于应对齐星事件。

实际上，齐星集团和西王集团早有渊源。资料显示，2001年，齐星集团前身邹平电力和西王集团共同投资1.7亿元的西王热电项目投产，但就在同年，西王热电以1850万美元价格出售了70%股权给美国太平洋顶峰热电有限公司，组建成西王顶峰热电股份有限公司。邹平电力、西王集团各占20%、10%的股份。

而在此番齐星危机爆发之前，西王集团还有意低价并购齐星集团旗下部分优质资产。据山东当地媒体报道，在3月初，西王集团曾经与齐星集团达成过初步共识，西王集团或将并购齐星集团部分公司，但却因种种原因告吹。

另外值得一提的是，除西王食品在资本市场受挫之外，齐星集团旗下上市公司齐星铁塔（002359）在午后也发生了盘中暴挫，截至收盘，齐星铁塔跌幅为9.02%，报33.39元/股。

不过，据澎湃新闻（www.thepaper.cn）梳理，早在2014年12月，齐星铁塔控股股东已易主，齐星集团将18.895%的齐星铁塔股权转让给了龙跃投资，转让款合计7.6亿元。此次股权转让后，齐星集团对齐星铁塔的持股比例仅为3.075%，为第四大流通股东。并且，齐星集团持有的3.075%齐星铁塔股权目前处于质押状态。