去年北汽九成净利来自北京奔驰，自主仍是“短板”

3月27日，北京汽车（1958.HK）在香港召开业绩发布会，正式发布了2016年度业绩。据悉，这是北京汽车历史上最好的一份年报：2016年，北京汽车全年收入“突破”千亿，达到1161.99亿元，同比增长38.15%，其中净利润为115.36亿元，大涨了八成。

然而在这份“亮丽”的财报数据背后，记者却发现北汽主要“供血者”仍是北京奔驰，财报显示，2016年北京奔驰净利润为103.74亿元，占北汽股份整体盈利89.93%。这意味着，除了北奔之外，剩下的北京品牌、北京现代和福建奔驰三个业务部门“合力”只贡献了10%的净利润。

具体来看，去年，奔驰品牌不仅在全球范围内一举超过宝马（单一品牌）夺得豪华车销量第一的宝座，在华销量更是高歌猛进。数据显示，2016年奔驰在华总销量将达到47.28万辆，其中作为销量支柱的北京奔驰销量达到31.7万辆，同比增长26.7%，国产车已经占到奔驰2016年总体销量的67%。

销量的攀升为北京汽车带来了丰厚的利润。从财报数据来看，北京奔驰总收入为853.12亿元，同比增长28.7%，而净利润则达到103.74亿元，同比增长74.3%。此外，北京奔驰2016年发动机工厂二期建设完成并投产，零部件的本土化生产也进一步降低了北京奔驰产品的成本，从而使其利润进一步提高。

相比于“利润奶牛”北京奔驰，北汽其他板块盈利能力却面临严峻考验。

首先是北京现代，作为仅次于北京奔驰的另一大支柱合资业务，去年，北京现代销量为114.2万辆，同比增长7.5%，但净利润却出现下滑。北汽股份财报显示，其对北京现代的投资收益由2015年的40.74亿元同比下滑4.1%至39.07亿元。

而与北京现代一并被纳入“北京品牌”的北汽自主业务仍处于”亏损“泥潭。据了解，北汽股份财报将自主业务与除北京现代业务合并统计，按该合并口径，其称之为“北京品牌”的整体净利润由2015年的3.69亿元增长214.8%至11.63亿元，但扣除北京现代投资收益贡献后，北汽自主净利润相较2015年虽然减亏25.9%，但仍报亏损27.45亿元。

事实上，自主品牌在投入期出现亏损并不少见，只是北汽自主曾接连在2014年和2015年出现亏损拉大的趋势。数据显示，2015年，虽然销量上升，但北汽自主品牌缺在收入增长50%的同时，毛亏损扩大了近20倍；经营亏损也由2014年的19亿元增长75.9%至2015年的33.4亿元。直到去年，北汽才“稍稍”缩小了亏损缺口，但距离真正扭亏转盈似乎还需时日。

然而，今年北汽自主的开局销量情况仍不容乐观，根据北京汽车自主品牌（含绅宝、威旺、北京三个系列）发布的销量数据，北汽自主品牌前两个月销量同比下滑分别为57.9%和11.3%，其中，SUV、MPV和轿车均呈下滑趋势，尤其是轿车板块，前两个月北汽自主累计销量仅卖出了31辆轿车，2月份更是仅卖出了1辆。