解盘｜渤海证券点评异动：海外动荡扰市场情绪，适时逆市增配

受海外市场影响，今日A股市场放量重挫。

1月25日，市场各大指数均有较大程度的下跌，其中上证综指下跌2.58%，创业板下跌2.67%；中证500跌幅更大，下跌3.37%。成交方面明显放量，两市全天成交0.94万亿元，较前一交易日增加727亿元。

北上资金方面，全天净流出35.74亿元。行业方面，申万一级行业均有不同程度的下跌，其中以传媒、煤炭、计算机、通信行业跌幅居前，均超过4.0%，建筑装饰、环保、钢铁、农林牧渔行业紧随其后。

对于今日A股市场下跌的主要原因，渤海证券指出，A股市场大跌来自于海外市场的动荡，俄乌局势的紧张诱发欧股大跌、美股动荡，并引发亚太市场的恐慌情绪。外围地缘政治风险的上升，正加速避险情绪的升温，从而对全球权益市场产生冲击。而A股虽然前期一直呈现外资流入态势，但在避险情绪整体升温的背景下，仍难幸免，北上资金也在今日呈现净流出。

渤海证券表示，目前来看，此轮外围市场动荡对A股的影响更偏情绪，并不会干扰到A股的基本面预期。其影响更主要是暂时性的，对此投资者不必过度担忧。未来两天，美联储即将召开议息会议，预计无论提前加息与否，市场对海外流动性的收紧已有预期，此次会议的召开将使市场对加息路径预期更为明朗，会议或成为市场靴子落地的重要时点。综合考虑A股已经回落至底部区域，A股的性价比或已显著提升，建议投资者考虑适时逆市增大配置力度。

在配置方面，渤海证券建议，“宽信用”周期下，消费和基建板块有望获得超额收益，对于后者需注意节奏的把握，当前正处于本轮“宽信用”后的政策预期兑现阶段，如若回调仍可布局；与此同时，还可关注房地产板块的估值修复行情，具体而言可关注：消费方面的家用电器、食品饮料、休闲服务，基建、地产链方面的建筑建材、房地产，以及大金融板块。