沪深交易所、中国结算拟引入证券交易资金前端风险控制制度

3月17日，上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“沪深交易所”）和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）共同发布消息称，拟引入证券交易资金前端风险控制制度（以下简称“资金前端控制制度”），加强对证券公司、基金公司、保险公司等持有或租用交易单元的机构的日常交易管理。

据有关负责人介绍，资金前端控制制度，是指在不影响市场正常交易的情况下，由沪深交易所、中国结算对相关交易单元当日买入申报金额实施总量控制的制度。此项制度的引入，旨在不影响上述机构正常交易的情况下，强化对相关机构的风险管理，维护市场公平。相关制度的实施有利于更好地保护投资者，特别是中小投资者的合法权益。

有业内分析人士向澎湃新闻（www.thepaper.cn）解释，所谓相关交易单元，一般是指机构买卖的专用通道。

由于机构资金量大，而交易时，交易所主机主要工作是匹配交易，撮合成交，但做不到实时交收，交易是收盘后按净额结算，因此在交易时保证金可能已出现不足，机构就容易出现超额买股票的现象。

该人士指出，资金前端控制就是买入前，根据机构的保证金情况控制机构的申报金额，防止出现买入申报金额大于保证金，收盘后又不能及时补上，发生结算风险。“主要是为了防止出现类似光大乌龙指那样的风险。”

沪深交易所表示，该制度不会对普通投资者的正常交易造成影响。近日，沪深交易所、中国结算联合发布通知，就相关规则向上述机构征求意见，期间还将在北京、上海和深圳三地举办座谈会，当面听取相关机构意见。

下一步，沪深交易所、中国结算将在充分听取相关机构意见基础上，完善相关规则安排，择机发布实施。