法国老牌核能巨头阿海珐：资产重组依然对中核集团开放

陷入巨亏的法国核能巨头阿海珐集团近日发表的声明显示，在其增资重组计划中，中资仍未彻底出局。

据中核集团与法国阿海珐集团官网2月22日消息，在中法两国总理见证下，中核集团董事长王寿君与法国新阿海珐（New AREVA）首席执行官顾菲（Philippe Knoche）于2月21日在北京签署了《关于产业和商业合作框架协议》。中法企业在新闻稿中皆表示，本框架协议的签署，标志着双方进一步深化在核燃料循环全产业链的全面合作。

值得注意的是，在新阿海珐公司的新闻稿末，重申了仍对其他战略投资者开放的原则：“与此同时，新阿海珐的资本依然对中核集团的投资者保持开放，条款框架须与另外两个投资者已签署的协议保持一致。”此前有欧洲媒体报道称，中核集团将不参与阿海珐集团的增资，原因之一是在董事会构成上存在不同意见。新阿海珐的这句声明表明，在引入日方5亿欧元投资后，该公司依然欢迎中方战略投资者参与其中。

按照日方投资者与阿海珐签署的投资协议，若以2.5亿欧元换欧洲老牌核能巨头5%的股份，对中国核企来说值不值？

法国阿海珐集团是全球核能领域老牌巨头，业务涉及从铀矿开采、核燃料生产、核反应堆设计、制造到乏燃料处理的全产业链。阿海珐在世界后处理版图中拥有无可比拟的领先地位，曾是世界上最大的核反应堆制造商。但2011年的日本福岛核事故令全球核电市场受挫，全球核电建设放缓下阿海珐出现连续亏损。2015年初，阿海珐宣布2014财年亏损额超过48亿欧元，超过其37亿欧元的市值，预计亏损还将持续5个财年。

除遭遇拖期的芬兰奥尔基洛托核电项目外，曾被阿海珐看好借以实现多元化经营的可再生能源领域、Cigeo核废料处置设施高企的成本以及矿业资产的减计都使这家曾经头顶光环的核电巨头在亏损中越陷越深。

为帮助核电企业摆脱困境，法国政府主导了该国核能工业重组计划。2016年6月，阿海珐集团宣布了重组计划：阿海珐将向法国电力公司（EDF）出售反应堆部门（阿海珐NP）的大多数股份，并计划成立一家专门致力于核燃料循环业务的新实体（New Co）。阿海珐表示，新实体将整合阿海珐矿业部、核燃料循环部、项目部、若干个业务支持公司及其相关子公司，母公司部分债务也将转移到New Co。获得欧委会批准后，法国政府以直接或间接方式总计持有New Co至少2/3的股权，其他股权将由战略投资者持有。

日方投资者已率先入股。2月3日，阿海珐宣布已分别与日本核燃料有限公司（JNFL）和三菱重工（MHI）达成参股协议，两家日企各出资2.5亿欧元，将在新阿海珐中分别占5%的股份。阿海珐擅长的核燃料后处理工艺与技术，对于日方而言颇具吸引力。此外，三菱重工与阿海珐的合作源远流长，双方曾联合设计了功率为110万千瓦的压水堆Atmea1型反应堆。两者组建的Atmea合资公司成立于2007年末，瞄准新兴核电国家推广。

对于核电在建规模稳居世界第一的中国而言，核燃料保障供应、乏燃料后处理等问题正逐步显现。相关资料显示，按照中国目前的核电发展规模和速度测算，到2020年将累计产生乏燃料7500-10000吨，2030年将达到20000-25000吨，核电站建设与后处理发展之间出现脱钩。

中国尚未建成商用大型乏燃料后处理厂，国内首座、同时也是惟一一座乏燃料后处理中间试验工厂建在位于甘肃的中核集团404厂区内，该中试工程年处理能力远远不能满足中国乏核燃料后处理的需求。乏燃料后处理/再循环已然成为中国核燃料循环中最薄弱的环节。

另一边，自2007年起，中国与法国已就商用乏燃料后处理厂开展多轮谈判，目前中法合作800吨/年后处理厂项目政府间协议谈判和企业间技术谈判已基本完成，商务谈判正在推进。

在多个官方场合，双方都曾表达过投资兴趣。

2015年11月，在国家主席习近平和法国总统奥朗德的见证下，中核集团与阿海珐集团签署了《关于资产和产业合作的谅解备忘录》。官方消息显示，双方将探讨中核集团参股重组后阿海珐集团的可能性以及在核燃料循环全产业链的全面合作，合作领域涵盖了铀、核燃料循环前端、再循环、物流和退役等。同月，法国总统奥朗德也曾表示，欢迎中国投资法国国有核能集团阿海珐，但法国政府将担负起该公司资本重组的主权。据路透社报道称，奥朗德在与国务院总理李克强会面后向记者表示，“我们乐于看到中国资本参股阿海珐。”