携程连续两个季度盈利，中国在线旅行社“烧钱”怪圈有望终结

2月23日，携程旅行网（纳斯达克股票代码：CTRP，下称携程）公布了2016年第四季度及全年未经审计财务业绩。这份成绩单显示，携程依然是中国在线旅游市场唯一持续盈利的公司。而携程在四季度持续盈利也或许预示着中国在线旅行社集体烧钱巨亏的状态终于有望逆转。

财务业绩显示，整体来看，携程2016年全年净营业收入约192亿元，同比增长76%；净亏损14亿元，2015年同期则为净利润25亿元。若不计股权报酬费用，按非美国通用会计准则，携程2016年净利润为21亿元，2015年同期为32亿元。不过，虽然2016年整体业绩能处于亏损状态，但值得一提的是，携程整合去哪儿对业绩带来的影响正在逐渐被消化，业绩已连续两个季度扭亏为盈。

2016年第四季度，携程总营收约50.67亿元（约合7.3亿美元），同比增长76%；营业利润为2.07亿元，同比增长118%；净利润6.45亿元，同比增长752%。若不计股权报酬费用，2016年第四季度属于携程股东的净利润为12亿元人民币。

连续两季度盈利

中国在线旅行社集体“烧钱”忍受巨亏抢地盘的战略曾一度令业内感到担忧，尤其当携程因合并去哪儿出现财务数据由盈转亏时。

在2015年10月携程与去哪儿合并之后，携程如愿获得了去哪儿在机票、酒店、旅游度假等业务领域的资源，扩充了市场份额，但与此同时，它不得不面对“吞并”去哪儿资源所带来的“副作用”，比如：财务数据的恶化。这一副作用也导致中国在线旅行社无一盈利。

不过，在携程与去哪儿“联姻”一年之后，情况终于开始出现好转：

携程公布的截至2016年9月30日的第三季度财务业绩显示，第三季度归属携程网股东的净利润为人民币2400万元（约合400万美元）。虽然这一成绩比起上年同期仍有很大差距，但好歹携程再次盈利了。与此同时，携程所投资的企业去哪儿网也终于扭亏，成为中国第二家盈利的在线旅游企业。

携程将盈利的势头延续到了2016年第四季度。携程称，第四季度净利润的增长主要得益于股权置换和投资权益的净投资收益。

最新业绩成绩单还显示，携程的大住宿业务为2016年四季度的业绩“贡献”极大。2016年第四季度，携程大住宿业务取得了18亿元的营收和56%的同比增幅的战绩。这一数据也意味着其大住宿业务已经连续18个季度保持30%以上的高增长率。

未来的目标是实现国际化和渗透二三线城市

不过，携程的目标尚不止于此，携程CEO孙洁称，携程下一步的目标是要实现国际化，“在全球范围内，我们与真正全球化的公司还有相当差距，这是我们的必经之路，也正是我们的机会。”

在同日的财报电话会议中，携程高管披露了2016年携程集团的GMV（年度成交总额）已经达到4300亿人民币。而今年年初，携程CEO孙洁曾重新调整了集团的GMV目标：要在2018年实现1万亿人民币的GMV。

携程执行董事会主席梁建章也在电话会议上表示，将逐步把一站式服务平台通过当地及国际的合作伙伴推广至大中华区以及其他海外市场。

梁建章认为，携程在香港的双品牌战略已经取得了成功，携程香港和永安旅游在香港市场不断扩大市场份额，天巡的加盟加强了携程的全球化定位。

目前，天巡对携程国际业务的贡献率为10%-20%，携程方面期望其贡献率未来能提升到三分之一，甚至40%，或者更多。同时，孙洁透露，由于地缘原因，携程对印度等亚洲市场也保持较高的关注。

至于在国际化的扩张中，携程要如何平衡与其有投资关系公司之间的利益关系。梁建章称，天巡和Makemytrip是独立的品牌，它们对各自所渗透的目标市场有独立的策略。携程与它们之间有很多可以实现的技术共享，也有诸多的产品互补空间。

他举例，比如天巡在欧洲市场拥有非常强大的机票产品，而携程在中国有很强的机票产品，通过专业的共享，可以将产品推向其他市场，两者携手能够打造更强的整体产品。至于Priceline，也是同样的情况。

而就在今年2月22日，携程刚与澳大利亚旅游局首次签署战略合作协议，双方将在产品研发、媒体活动、会员营销及数据等方面进行全方位合作，以求在携程的国际化道路上再次迈进一步。

此外，电话会议中还透露，携程计划继续向国内的二三线城市市场渗透。去年，携程在中国主要的二三线城市用户量同比增长80%。孙洁称，2017年携程将更加积极展开在二三线城市的扩张策略。

中国在线旅行社“烧钱”抢地盘模式或将终结

携程连续两个季度持续盈利或许预示着中国在线旅行社一边忍受巨额亏损一边还不断“烧钱”的怪圈终于有望终结。

事实上，近期财务数据大幅改善在线旅行社不止携程一家。根据携程的“对手”途牛旅游网此前发布的截至2016年9月30日未经审计的第三季度业绩报告显示，2016年第三季度途牛净亏损为5.717亿元，相比上一季度净亏损明显收窄了近2亿元。

途牛净亏损的环比下降与其削减营销费用有直接关系。在三季度财报公布后，途牛旅游网首席财务官杨嘉宏曾表示：“三季度开始，我们调整了市场费用的投放，将重点放在回报率更高的渠道上。因此，三季度我们的市场营销费用出现了环比下降。”

而途牛削减营销费用之举也被业内分析人士解读为有意终结“烧钱”抢占市场的模式。

“在线旅行社集体盈利的势头已经出现了。”执慧创始人兼CEO刘照慧分析，在线旅行社已经走过了粗放式竞争市场份额的发展阶段，未来会更注重通过产品和服务质量提升来增加用户黏性，并由此向盈利的目标靠近。