克明食品“关灯吃面”

斑马消费 范建

业绩大滑坡之际，克明食品再遇食品安全问题，对公司无异于雪上加霜。

疫情给公司烧起来的虚火只是昙花一现，机构们借机狂吃挂面盛宴，腰肥肚圆，擦擦嘴走人，徒留小散们“关灯吃面”。

触碰底线

这一次，克明食品（002661.SZ）触碰到了食品行业的底线。

不久前，深圳市场监管局发布通报，克明食品全资子公司遂平克明生产的陈克明家用小麦粉，被检出脱氧雪腐镰刀菌烯醇超标。

这里需要科普一下常识：脱氧雪腐镰刀菌烯醇又称“呕吐毒素”，是最常见的一种污染粮食、饲料和食品的霉菌毒素之一，严重影响人和牲畜的健康。人畜摄入被该毒素污染的食物后，会导致厌食、呕吐、腹泻、发烧、站立不稳和反应迟钝等急性中毒症状，严重时损害造血系统造成死亡。

在抽检过程中，深圳市场监管部门对粮油的抽查力度显然是最大的，共抽检1610批次，4批次样品不合格，其中就包含克明食品旗下的面粉。

对此，克明食品公开声明。

不合格的产品为2021-08-14批次，去年10月21日，公司就收到了遂平市场监管部门送达的不合格通知，对该批次产品停售和召回。

公司说，产品脱氧雪腐镰刀菌烯醇超标，是偶发性的小麦原粮污染所致，问题产品仅在深圳和毕节两地销售，未在线上渠道销售。已对召回的不合格产品，在监管部门的见证下，进行无害化处理。

但该批次不合格产品已销售出去多少？消费者食用之后是否会对身体造成伤害？已销售出去的产品如何解决？克明食品在声明中并未进一步明确。

业绩滑坡

克明食品的公司名以及品牌，都是来自于公司创始人陈克明。如今，他的左手食指和小拇指仍然残缺，这是年轻时留下的印记，这也改变了他的一生。

湖南南县，地处洞庭湖腹地、湘鄂两省交界地带，这里盛产水稻，不是小麦的主产区。

17岁时，陈克明就开始学做木工，十多年后，成为了当地小有名气的木匠。

然而，天有不测风云。1983年，一次意外，刨床锯断了他的两根手指，也让他彻底告别了赖以生存的木工手艺。

为了生活，他收过破烂、摆过地摊，什么脏活累活都肯干，但始终找不到人生的方向。

为什么最终从木匠变成“面痴”？最原始的冲动，仅仅是因为自己喜欢吃面。

1984年，他的第一家面条厂开业。面条看似简单，做好并不容易，第一锅面条做出来就糊汤了。

他不断拜师学艺、看书研究，终于解决了面条制作中的各种难题。

2012年，他将公司送上深交所，成为“面条第一股”。

2020年，疫情突袭，全国人民居家抗疫，对面条的需求量大增。当年，公司以39.58亿元营收和2.93亿元归母净利润登顶。

盛极而衰。去年以来，公司业绩即大幅下滑。

2021年1-9月，公司营收微增5.61%至30.80亿元，归母净利润下降73.75%至7576万元，为最近6年以来的同期最差业绩。特别是第二季度，公司录得亏损4219万元，这在公司上市以来还从未有过。

值得注意的是，克明食品挂面产品的市场占有率，虽然一直稳居第一，但并非牢不可破。2021年上半年，克明的市占率首次跌破19%，行业老二金沙河持续追赶，同期已接近12%。

股价腰斩

上市之后的克明食品，营收规模稳步增长，盈利能力表现不俗，被市场誉为食品“小白马”。

特别是在疫情期间，公司业绩高速增长的刺激之下，股价直线攀升，在当年8月25日攀上26.47元的历史巅峰，总市值一度触及87亿元。其后，一路下行。

2021年，半年度公司业绩大跌，公司股价继续持续阴跌。

在这一轮难得的吃面盛宴中，最多的时候曾有84家基金涌上饭桌，赚得盆满钵满。到2021年9月末，基金已全部逃离。

眼看着赚钱的机会，谁能不眼馋呢？就连战略投资者也忍不住了。

2018年11月，湖南国资旗下财信资管，以13.25元/股，总对价4.29亿元，受让克明集团所持上市公司9.7520%股权。

2020年3月，在克明食品股价即将启动大幅上涨之前，财信资管公告减持，并在4月23日-5月29日间，累计减持公司近3%股份，减持均价在19.99元-22.51元间，合计套现约在2亿元左右。

此后，财信资管曾连续公告减持股份，或因公司股价持续低于持股成本，减持均为成行。截至去年3季度末，财信资管仍持有克明食品6.68%股份，为第二大股东。

克明食品股价的持续低迷，还直接影响到了公司资本运作。

2020年末，公司推进非公开发行股份，拟以15.68元/股向董事、总经理、实控人陈克明之子陈宏募集资金6.27亿元，用于补流和偿还有息负债。不久前，该融资计划宣告终止。

最近一个交易日，克明食品股价为12.19元，总市值41.08亿，较巅峰时期已经腰斩。