双汇牵手牧原，难兄难弟相拥取暖

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 作者：角夫一消费进化投资，在雪球设有同名专栏。

双汇与牧原合作谁更受益？双牧之合猪界激起一丝涟漪，投资者朋友问角夫如何看？几个观点：

一、双汇牧原现在都有危机，难兄难弟相拥取暖。

双汇美国猪涨价了，猪肉进口关税调高了，美国肉暂时进不来了，要有稳定的供给来源，当然牧原拒漯河加工厂最近，当然是好选择。牧原债务重压资本紧缺也需要有稳定的需求方，保证资金回补不断裂。双方都有难，彼此相拥取暖。

二、省府牵头下漯河和南阳政府的拉郎配。

双汇现在要牧原供猪，牧原要省府支持下解决信贷支持，省府也希望两巨头互相不重复建设，优化资源配置。更重要在现在危机阶段两个龙头企业不能出事，特别是对牧原河南省领导近期几乎都去了牧原，为什么？看智能养猪？别逗了，不放心，亲自去调研，别让牧老大成猪界恒大。

三、双汇开心吗？

双汇当然开心，美国猪现在涨价了美国销，利润也不差。但关键是中国这个美国猪的最大消化市场不能丢，要保住双汇渠道和品牌。双汇老爷子收购美国最大猪企就是要倒进美猪进中国，双汇不想养猪。现在牧原帮双汇养，好事呀！所以双汇漯河市市长也出动了，在双汇主场签约，双汇是大赢家。

四、牧原开心吗？

只能说一半海水一半火焰。好的是牧原猪有了稳定的销量，回款有了保证，也给了面子给省府，牧原是听话，债务拜托省府多支持。至于其它方面就不要多想了:

第一，会出牧原牌肉吗？想多了，双汇品牌双汇渠道是双汇核心竞争力能容牧原品牌上双汇渠道？

第二，如果牧原长期依赖双汇，牧原就彻底失去向食品化增值转型的能力。

第三，牧老大有雄心岂能受制于双汇。所以我们看到的事实是牧老大有时间陪券商调研但却不参加，派小儿牧原代表了，南阳政府也没领导出席。

五、双雄之争不能长期共贏。

双汇万老爷子是个狠人，八十多岁也不交班反而驱逐了能接班大儿子，收购美猪雄悍无比。牧老大也是猛人，扩张扩张扩张，成了猪界第一，岂能不独霸猪界。双雄岂能长期共赢？

牧原的已扩张至一亿的产能，已近天花板，创增值一体化提效率是必需，只是目前无法顾及而已，如果合作耽误了牧原产业链一体化，其实是牧原的灾难，也是南阳政府不愿意的，养猪没税收，牧原做增值南阳才有进帐。

双汇其实也不会踏实，美国猪是双汇基本盘，没了中国市场美国猪给谁吃？双雄不能共赢，相互拥一拥暖一暖。

猪界搞点事挺好的，有投资者耽心双牧互相拥抱，中粮家佳康怎么办？角夫以为想多了，中粮食品化品牌化供需一体化走了近20年，也就在今天才消化了200万头猪，广东到今天分割厂也没落地，东北两分割厂去年才落成，冷鲜肉是非常复杂的供需一体化体系，只有二三天的保鲜，堪比鲜奶，没有五至十年是不可能建成这样的体系的。

牧老大今年4000万头，明年6000万头，食品化虽然是方向但对牧原不会产生现金流反而会拖累短期业绩。所以牧老大总是说:我只会养猪，不懂品牌，没有食品化的思考。

世界的本质是多样化，多色彩，猪界险恶的当下抱团取暖好，稳字第一，不能出事，人民要吃肉，猪粮安天下。

作者：角夫一消费进化投资

原标题：《双汇牵手牧原，难兄难弟相拥取暖》

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