猪肉股逆势大涨，五大上市猪企涨幅均超5%

1月4日，在大盘低迷的情况下，猪肉板块逆势上涨。截至午间收盘，五大上市猪企牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、天邦股份（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）涨幅均超5%。

能繁母猪存栏数量在2021年6月达到高点4564万头，进入7月开始拐头，到11月降至4296万头。

按照农业农村部的测算，国内平衡状态下猪肉产量在5500万吨左右，对应的能繁母猪正常保有量在4100万头。11月能繁母猪存栏仍比平衡水平高于4.8%。

多家券商发布的生猪行业研报预计，周期拐点可能出现在2022年年中或之后。

国信期货指出，国内生猪市场的大基调仍处于过剩中，但鉴于能繁母猪存栏已经开始下降，意味着国内生猪也进入了去产能阶段。按照生猪繁殖生长的周期来看，能繁母猪存栏在7月开始下降，对应商品猪出栏减少的时间点将在进入2022年5月后。从过去几轮猪周期的统计来看，每轮猪周期的底部也多出现于二季度，主要是因为二季度一般是需求季节性低点。因此，2022年5月猪价下跌的周期性见底的可能性很大，亦即2022年大概率是猪价由熊到牛的转折之年。