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2022年，国内市场建设将这么干

2021-12-23 18:03

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

作者：中大咨询研究院宏观经济政策研究组

来源：中大商业评论（zhongdareview）

引言

去年下半年至今年上半年，我国经济在全球率先实现了复苏，但经济增长仍然面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

为此，今年年末的中央经济工作会议再次重申要“实施好扩大内需战略，增强发展内生动力”，对消费、投资两方面都提出了新的部署与要求。

今年国内市场的建设成效到底如何？明年消费、投资领域又将有哪些新的侧重？本文为您深入分析。

一、消费市场持续复苏，消费升级将成为长期趋势

从总体上看，今年我国消费市场延续总体向好的恢复态势。主要表现在两方面：

一方面，消费的“稳增长”作用得到充分发挥。受疫情影响，我国去年消费市场受到较大冲击，全年最终消费对GDP增长的贡献率仅为-0.5%，为“十三五”以来的最低值。今年以来，在党中央的坚强领导下我国疫情防控取得重大成果，消费市场逐步恢复正常运行，并推动我国经济在全球经济普遍下行的趋势下实现逆势增长。国家统计局数据显示，今年前三季度我国最终消费对GDP增长的贡献率已大幅提升至64.3%，充分反映出消费“稳增长”成效显著。

另一方面，居民消费能力与消费意愿较去年均有明显提升。国家统计局数据显示，今年前三季度我国居民人均可支配收入与居民人均消费支出分别为2.6万元和1.7万元，较去年同期分别增长9.7%、15.1%，反映出我国消费市场回暖明显。

图1 消费市场持续复苏，数据来源：国家统计局

从消费结构上看，今年我国基本生活消费及升级类消费均保持平稳较快增长，其中升级类消费在居民消费支出中的占比持续提升，消费升级趋势愈发明显：

一方面，基本生活消费保持平稳增长。今年1-9月，限额以上粮油、食品、饮料类商品消费收入增长速度均高于零售业总体增速，但受去年一季度低基数效应影响，今年基本生活消费总额的同比增长呈现出“前高后低”的现象。

另一方面，升级类消费占总消费支出比重持续提升，消费结构不断优化升级。今年一至三季度，我国居民消费支出结构中交通通信、文化教育娱乐等升级类消费所占比重持续上升，三季度末分别到达12.9%、10.8%，而食品烟酒等基本生活消费支出持续下降，恩格尔系数已接近富足临界线，体现出我国消费结构不断升级的总体趋势。

图2 消费升级态势明显，数据来源：国家统计局

从消费形式上看，消费新模式新业态发展迅速，绿色消费愈发深入人心：

一方面，直播电商、社区团购、在线服务等一批电商消费新模式新业态迅猛发展，推动我国居民消费转型升级。数据显示，我国直播电商行业的市场渗透率由2017年的0.27%大幅增至2021年的10.15%；社区团购行业今年5月底的市场规模达到1210亿元，较2018年翻了四番；在线餐饮、在线旅游、在线医疗、在线家政等在线服务业的规模均保持较快增长。

图3 电商新模式新业态发展迅速，数据来源：商务部、网经社、中国互联网络信息中心、企查查等

另一方面，绿色餐饮、绿色出行、闲置资源市场化交易等绿色低碳消费方式快速发展，进一步助推消费升级：

绿色餐饮领域，2019年中国饭店协会统计企业的绿色餐厅数均值为29.6家，较2018年的13.3家增长一倍以上，反映出绿色餐饮行业发展态势持续向好；此外，在线餐饮平台“小份菜”业务同样发展迅速，2020年9月美团小份菜订单同比增幅高达69%，表明节俭简约的绿色用餐观念正逐步建立。

绿色出行领域，我国共享单车的用户规模已从2016年的0.28亿人快速增长至2020年的2.53亿人，共享电单车投放数量从2017年的15万辆增长至2020年的250万辆，绿色出行正受到越来越多的追捧。绿色出行的逐步普及，也极大助推了我国“双碳”建设。生态环境部研究数据显示，截至2021年美团共享单车累计减碳95.5万吨，美团共享电单车累计减碳23.2万吨，两者总计减碳118.7万吨，相当于27万辆私家车行驶一年的二氧化碳排放量。

闲置资源市场化交易领域，闲鱼平台2021年的累计交易额预计将达到5000亿元，是2018年的5倍，充分反映出我国居民的共享循环消费观念正逐步增强。闲置资源市场化交易的迅猛发展为节能减碳注入新的动能，国务院发展研究中心的研究显示2019年闲鱼平台累计节约煤炭914.2万吨、减少碳排2491万吨、贡献森林碳汇6278吨。

图4 绿色消费快速发展，数据来源：中国饭店协会、美团、生态环境部、国务院发展研究中心

结合今年我国消费市场的总体表现与中央经济工作会议的政策定调，中大咨询预计明年我国消费市场的恢复态势不会改变，消费结构升级态势不会改变：

消费结构上，将通过加快发展健康、养老、托育、等服务业发展、推进数字化智能化改造和跨界融合等一系列举措进一步提升服务消费等升级类消费比重，加快消费结构升级脚步；

消费形式上，直播电商、社区团购等消费新模式新业态将不断完善、日趋多元，而引导节俭适度的绿色低碳消费方式将是又一长期发展趋势；

消费保障上，将通过加强电子商务平台监管力度、完善创新与治理模式、建立完善市场监管部门跨区域协作机制深入推进消费市场法治和诚信建设，为推动消费市场持续复苏、消费结构持续升级奠定坚实基础。

图5 2022年我国消费市场发展预测，数据来源：中国政府网

二、基建投资新旧动能转换，明年新基建将重点发力

固定资产投资是拉动我国经济增长的“三驾马车”之一，其年增长情况与GDP增长基本同步，而对GDP的贡献率长期维持在10%以上。固定资产投资中的基建投资在我国投资结构中占有重要地位，其占固定资产投资额比重在2017年就已高达22.2%，是我国经济增长的重要驱动力。

总体上看，今年基建投资受以水利、交通为代表的传统基建投资动能减缓的影响，同比增速从2月的34.9%持续降至9月的1.5%，低于同期固定资产同比增速，增势有待加强。

图6 基建投资总体概况，数据来源：国家统计局、中国统计年鉴、Wind

从资金端上看，我国基建投资资金空间充足，地方专项债、绿色基建贷款等主要资金来源今年均有较大弹性空间，有望推动基建投资在今末明初迎来大幅增长。

我国基建投资的资金来源可分为国家预算、国内贷款、利用外资、自筹资金及其他资金5个大类，其中自筹资金与国内贷款占大头。

自筹资金方面，今年全国地方专项债发行额度上限为3.65万亿元，与去年基本持平，但上半年地方专项债发行额仅为全年计划额的28%，因而下半年有巨大增量空间，将带动基建提速；

国内贷款方面，今年各季度基础设施绿色升级产业贷款余额的同比增速均保持在25%以上，9月底贷款余额已升至6.99万亿元，较3月份大幅提升7000亿元，将进一步加快基建步伐。

图7 基建投资资金端情况，数据来源：财政部、中国人民银行、中国统计年鉴

从项目端上看，今年投资项目申报数较去年明显减少但新增项目的落地率及城市基建项目占比均有显著提升，反映出项目端不搞大水漫灌而注重质效的总体趋势。

一方面，今年全国投资项目的申报数量较去年均有一定程度减少，其中PPP项目1-9月的新增数量由去年的509个大幅下滑至今年的330个，反映出今年基建投资项目端整体收紧；但另一方面，今年1-9月新增PPP项目的落地率及其城市基础设施项目占比分别增加至42.7%、37.3%，较去年进步明显，反映出今年项目端的质效有显著提升。

图8 基建投资项目端情况，数据来源：地方投资项目在线审批监督平台、全国投资项目在线审批监督平台

在经济下行压力大而传统基建投资动能不强的背景下，中央近年来统筹兼顾短期刺激有效需求和长期增加有效供给，着力以5G基站、数据中心、新能源汽车充电桩、城市轨道交通、重大科技基础设施等新型基建作为基建投资的发力点。

图9 新基建相关政策，数据来源：中国政府网

5G基站方面，工信部提出了2023年5G基站的建设密度要达到18座/万人的目标，按照国家第七次人口普查公布的全国人口总数（14.1亿人）计算，到2023年5G基站数量要达到255万座，意味着2021-2023年至少需要新建5G基站183万座，资金需求高达1.83万亿元。

图10 5G基础设施投资预测，数据来源：工信部、《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》

数据中心方面，按照《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》的规划要求，到2023年我国数据中心有效算力规模超过100EFLOPS，按照现阶段53.4%数据中心平均利用率，以及60%的规划使用率分别预测，预计到2023年全国数据中心机架总量将位于703万-790万这一区间，将累计带动新增投资5044亿-5670亿元。

图11 数据中心投资预测，数据来源：《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》、信通院

新能源汽车充电桩方面，新能源汽车的快速发展对新能源汽车充电桩带来巨大需求。

根据中汽联数据，2021年9月，我国新能源汽车保有量已经达到618万辆，发展势头迅速，预计“十四五”时期我国新能源汽车销售量将继续保持快速增长态势，到2025年有望突破2000万辆。为了适应新能源汽车发展需求，新能源汽车充电桩建设即将提速，按照《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》要求，2020年我国新能源车桩比要达到1:1，但直至2021年9月，这一数据仍维持在3:1左右，距离规划要求仍有较大差距。“十四五”时期，按照新能源汽车增长速度以及车桩比为1:1的建设要求进行估算，新能源汽车充电桩建设投资需求将达到1.2万亿元左右。

图12 新能源充电基础设施投资预测，数据来源：公安部、中国充电联盟、中汽协、IDC、RockyMountainInstitute

城市轨道交通方面，“十三五”时期我国城轨投资额持续上升，增速高于交通业总体情况且占其比重由2016年的15.3%提升至2020年的18%，是新基建投资的重点方向。但从近三年城轨建设投资情况上看，增量项目建设投资逐年递减，今年受国家不受理城轨建设首轮规划及严控新一轮规划影响，增量投资下降更是尤为明显。考虑政策的一致性与连贯性，预计未来城轨投资仍将以存量项目为主要目标。