胡祖六：中国海外投资存量与GDP规模相比仍然落后

“尽管，中国跨境总额增加速度很快，但是，中国的海外投资存量与GDP相比还是落后。瑞士、荷兰、瑞典，都是欧洲的小国，海外投资的存量占他们GDP总量比重远远领先于中国。中国这几年只有少数几家，包括万达、复星、海航等在海外进行成功并购，大部分企业到海外并购，项目经验非常缺乏。” 春华资本集团主席胡祖六表示。

12月16日，“2016中国并购合作联盟并购高峰论坛”在京举行，胡祖六在此次论坛上演讲的题目是“中国跨境并购机遇与挑战”，他做了以上表述。

根据商务部12月15日公布的最新数据显示，1-11月，中国对外投资合作持续保持快速增长态势。中国境内投资者共对全球164个国家和地区的7500多家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资金额10696.3亿元人民币（折合1617亿美元），同比增长55.3%

由美国金融数据提供商迪罗基(Dealogic)公布数据显示，前三季度中国跨境并购总额1739亿美元，同比增长68%。这意味着，中国首次超越美国成为全球跨境并购最大收购国。

中国世界贸易组织研究会副会长、商务部国际贸易经济合作研究院原院长霍建国认为，企业兼并收购整合是提升技术和核心竞争力最好的途径，这对中国企业来讲，可以迅速填补人才、技术、资源等方面等空白。

在中国化工收购先正达、万达收购AMC、美的收购东芝所持白色家电业务等一系列重大并购交易推动下，2016中国企业海外并购以创纪录的速度发展，早在今年年中就已超过去年全年交易额。

中国近几年海外并购投资激增，从全球来看分布广泛，几乎所有的产业领域都会发生并购。胡祖六认为，对比十年前的情况，当时中国企业选择并购的产业分布显著不同，十年前中国50%以上的海外投资都是在自然资源、矿产方面。到了今年，中国在很多领域发生海外并购，包括原料、电信、科技、制造业、金融、消费品等方面。

中国企业跨境投资海外市场原因之一，是国内市场相对低迷。以家电行业为例，家用电器领域已经进入低速发展周期，正因为如此，中国的企业才希望可以走出去，去海外开拓新市场。胡祖六认为，海尔收购GE的家用电器，美的收购东芝的白色家电业务，更早一点联想收购IMB的电脑业务，都有这类原因。

另一个重要原因是获取IP（知识产权），胡祖六认为，中国是全球第二大经济体，是制造业大国，中国所拥有的IP数量、质量都是远远跟中国的大国地位不相称。吉利收购沃尔沃等就是这个原因。

胡祖六认为，从政治、监管风险来看，比如收购的主体是国企、央企或者地方国企，对美国、欧洲来说，它们可能会判定这是政府的政治目标，不是商业动机，自然有对收购的抵触情绪。另外，中国对东道国政治、法律、监管框架认识非常不足，所以经常会贸然出师导致交易失败。

中国投资有限责任公司原副董事长总经理兼首席执行官高西庆与胡祖六同样具有实际操作经验，一直以来参与企业跨国并购案。高西庆认为，现在越来越多的并购案搁置其实不是偶然事件，会不断产生。保护主义、孤立主义、以邻为壑等状况会不断出现的。

高西庆提出，中国除了在经验上、文化上、人才上、机制上有所调整之外，整个机制要朝着“让市场作为资源配置的决定性力量”的方向努力，这样才能克服障碍。