观致卖车三年亏损60亿，新任COO刘良释疑“卖多亏多”

北京时间12月7日，观致外方母公司Kenon Holdings公布的三季度财报显示，尽管观致汽车10月份销量同比猛增86%，创下历史最好成绩，但前三季度亏损额仍达13.5亿元，还没扭转高额亏损的趋势。

观致汽车2007年正式成立，2013年首款产品上市后，已经连续3年巨额亏损。其中，2014年净亏损22亿元；2015年净亏损25亿元；2016年前三季度净亏损13.5亿元，三年累计亏损超过60亿元。

事实上，经历了“人事地震”的观致汽车今年销售已经明显好转。10月份销量达到2610辆，大增86%；前三季度累计销量5833辆，同比增幅达到了59%。经销网络的拓展也助长了其销量，和二季度相比，经销商数量从84家增加至100家，增加了近两成。

今年三季度，得益于其汽车销量的增加，观致汽车主营业务收入达到6.07亿元，同比增幅达到五成。只是，收入增长的同时，成本也急剧上升，三季度整体成本达到8.24亿元，激增85%。

观致的销售利润也并未随着销量激增而有所改善。从今年来看，单车毛利的亏损从一季度的2万元/辆，到二季度的2.7万元/辆，再到三季度的3.7万元/辆，反而“卖多亏多”。

对于亏损这一敏感话题，今年9月新上任的观致COO(首席运营官)刘良接受澎湃新闻采访时没有回避，他详细解读了观致为何“卖多亏多”。

“观致的问题是历史性投入太高，这个投入摊销在会计方法上是要通过净利润体现出来。”刘良表示，巨额亏损是观致采取的“先投入后产出”的业务模式所直接导致的。

据其介绍，观致坚持正向研发，截止到目前，观致项目一共投资了150-160亿元，其中有70多亿元是研发投入。“研发投入这部分都叫无形资产，也有摊销的，而且这部分摊销我们和量挂钩。什么叫和量挂钩，比如10个亿产品，产品周期是10年，在10年内不管怎么摊销，10年之内必须把这10个亿摊完。如果直接点就是一年摊销1个亿，但我们考虑到观致的实际情况，选择了会计允许的另外一种方法是产量法。产量法是什么意思，10年里面卖100万，举例说，这样10个亿摊到100万台上，每台多少钱。前面卖的少摊的少，后面卖的多就摊更多，但是10年之内必须摊完。如果你卖不到100万，到第10年卖50万，你也要摊进去。所以你会发现后面卖的越多，我的净利润摊销折旧越多，所以净利润并没有什么大改善，直到有一年开始有拐点，之后净利润会快速上升。”

刘良现在的任务，就是让拐点那一年快点到来。

外界普遍认为观致的产品不错，只是感觉它没有踏准中国市场的需求。在国内SUV市场如火如荼的时候，观致的主打产品依然是轿车、两厢车、跨界车。去年，观致终于推出观致5这款城市SUV，但因轿车化造型，和过高的定价，尚未得到市场的认可。

刘良现在的做法是推进“两栖战略”，在传统燃油车领域和新能源领域力争实现“双拳出击”。

燃油车的创新体现在观致在世界上首次推出可以在路上跑的QamFree，即无凸轮轴发动机技术。同样1.6升的发动机，这一技术可以实现动力提升45%，扭矩提升47%，同时油耗下降15%。

此外，“观致的自动驾驶已在后院研发。”刘良说，在常熟工厂旁边有一个小的试车场专门做无人驾驶实验，今年底或明年初，和国内非常知名的互联网公司在无人驾驶方面的合作计划也将公布。

在新能源汽车领域，基于目前观致平台打造的纯电动车即将于明年推出，并在常熟工厂投产。而更高性能差异化超跑车型和第二代新能源车平台也在考虑之中。

汽车行业资深分析师、《汽车海外并购》主编水旭认为，观致堪比一汽的高昂注册成本和不断增加的造车开支，是其“债台高筑”的原因所在。从2015年11月到2016年上半年，观致中外母公司——奇瑞和Kenon分别向观致提供了各种贷款融资或担保金共计60亿元，导致母公司自身融资出现问题、应接不暇。因此扩大销售、节约成本、多方拓展盈利空间是观致自救的重中之重。当观致整体销售利润和财务状况有所好转的情况下，借鉴当下主流主机厂两条腿走路的方式，一方面通过创新推出无凸轮轴发动机技术，另一方面推出新能源汽车战略，实现整体财务状况向上。

基于两栖战略，刘良给出了观致的1.0和2.0路线图。在1.0阶段，最核心的目标就是2017年运营现金流为正。而观致的2.0阶段，刘良认为需要与1.0阶段同时开展，这是“大家所期待的成功的观致”，代表观致已经成为大家认可的变革型的企业，同时观致持续保持盈利状态，第三就是在品牌层面，作为一个独立的合资企业，观致这个品牌能够不断发展下去。

“汽车行业已经走过百年历史，观致卖车才仅仅三年，请给我们一些时间。”刘良说。据悉，观致最新的融资计划已经在进行当中。