煤炭长协价首次上调：或至700元/吨，将放大“压舱石”作用

12月3日，受煤炭长协意见稿中“煤炭长协价或上调31%”消息影响，中证煤炭指数上涨近4%，创近月新高，截至收盘，冀中能源（000937）涨停，中国神华（601088）涨超9%，电投能源（002128）、中煤能源（601898）、兖州煤业（600188）等也纷纷大涨。期货方面，截至收盘，动力煤期货报853.6元/吨，涨幅为1.35%。

当天上午，全国煤炭交易会公布了《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案(征求意见稿）》，该意见稿由国家发改委制定，明确了2022年下水煤长协基准价上调至700元/吨，较2017年以来执行的535元/吨基准价，上调近31%。

同时，该意见稿还明确了“基准价+浮动价”的价格机制，实行月度定价，5500大卡动力煤在550-850元/吨合理区间内上下浮动，非下水煤基准价按700元扣除港杂费、运费之后的坑口费测算。

这是2017年以来煤炭长协机制落地后首次上调长协基准价。其中浮动价采用全国煤炭交易中心综合价格指数、环渤海动力煤综合价格指数、CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数、中国沿海电煤采购价格综合指数4个指数，选取每月最后一期价格，各按25%权重确定指数综合价格，指数综合价格比基准价每升降1元/吨，下月中长期合同价格相应同向上下浮动0.5元/吨。

在供需方面，该意见稿明确2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围，并要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。

此外，征求意见稿鼓励按照价格机制签订3年及以上长期合同，3年及以上长期合同量不少于各企业签订合同量的50%。

长协煤是指按照协议价格签订了中长期供货合同的煤炭，不仅被视为煤炭市场的“压舱石”，更是发电、供热等重点民生领域保障用煤需求的“主力军”。除了价格，观察长协煤如何发挥作用还要看市场供应和煤企履约情况。

海通期货研究人员发现，在2017年至2021年3月的时间段中，只有2017年5月、2018年4月、2019年11月、2020年4月、5月以及2021年3月初这些时间段煤炭长协价高于市场价，最长延续了41天，而绝大多数时间煤炭长协价低于市场价，价差最大可达457元。

行业相关人士表示，一般情况下，煤炭市场供应充足，长协煤以外的煤流入市场后，会对市场煤价产生压制作用，使价差有所回归。但如果煤炭市场供应不足，100%长协签约要求之下，保供能力不足的企业需要其采购市场煤作为补充，或将引发市场煤价格更为激烈的波动。

另外，随着政府监管越来越严格，煤企长协履约率有望获得较大改善。

11月4日，有记者了解到由国家公共信用信息中心和全国煤炭交易中心共同开发的长协煤流向监管信息系统，即将上线运行。

长协煤进入监管信息系统，从月报改为周报，从单方面填报改为供需双方同时填报，强化了对煤炭中长期合同管理和监督的力度。9月，全国煤炭交易中心副总经理李忠民公开表示，截至目前，今年煤炭中长期合同整体执行率超过90%。