国泰君安：北交所投资正当时，投资者需重视战略配售机会

“展望2022年，北交所投资正当时。”12月3日，国泰君安证券新股研究首席分析师王政之说。

王政之是在国泰君安2022年资本市场云端年会上作出上述判断的。

王政之指出，北交所筹划由来已久，政策研究和制度设计已然充分。例如，北交所新股发行定价灵活，大量引入战配并频繁使用超额配售权，整体IPO规模较小，网上发行占比更高等。

“其中，北交所允许直接定价、网上竞价及网下询价三种可选择方式，且选择定价发行时对发行股份数量并无限制，灵活性显著。”王政之进一步指出。

此外，王政之强调，北交所上市企业整体规模较小，平均IPO募资额2.21亿元，低于双创。同时，为稳定企业上市表现，北交所股票多含超额认购权并引入战配，从而网上发行占比达60%以上，显著高于双创，且网上发行部分也采用比例配售，投资者获配机会更大。

策略方面，王政之认为，由于参与北交所打新无底仓市值要求，因此适合小规模现金账户或“固收+”策略。

“具体而言，建议投资者重视战略配售机会。其中，排队企业质优可期。同时，规模低于最低申购上限的小规模现金类账户参与北交所网下打新时，资金利用效率更高，因此建议投资者配合现金管理，可单独预留一笔现金参与北交所打新。”王政之称。

王政之说，由于专业机构投资者获北交所战略配售的机会显著高于双创板块，因此建议投资者优选个股重视战略配售参与机会。

标的方面，王政之指出，从项目储备来看，现有排队企业50家，其中有9家专精特新“小巨人”企业，可重点关注。

“北交所整体营收规模体量较小但盈利能力突出，公司平均毛利率和净利率水平与A股科创板和创业板基本持平。因此，融资支持下有望进一步快速成长。”王政之说。

Wind资料显示，截至12月3日收盘，北交所挂牌的82只股票，年初至今有72只股票实现收红，占比高达88%。

其中，涨幅超过20%的有59只，涨幅超过30%的股票有50只，涨幅超过40%的有39只，涨幅超过50的有32只，涨幅翻番的也有15只。

具体而言，吉林碳谷（836077）年初至今涨幅高达803.91%，位居第一。吉冈精密（836720）紧随其后，涨幅超过400%达472.99%。

同时，贝瑞特（835185）、同心传动（833454）涨幅均超过300%，分别实现310.00%、308.58%。

长虹能源（836239）、五新隧道（835174）、龙竹科技（831445）涨幅分别为295.88%、241.70%、221.28%，均超过200%。

丰光精密（430510）、德瑞锂电（833523）、泰祥股份（833874）、晶赛科技（871981）、禾昌聚合（832089）、富士达（835640）、星辰科技（832885）、中寰股份（836260）涨幅均翻番，分别实现192.98%、189.44%、163.24%、161.94%、131.44%、130.14%、113.77%、100.61%。