22家机构被套，千亿光伏龙头跌破定增价，原因是什么？

作者：杨雷 编辑：小市妹

12月1日，中环股份（002129）正式跌破定增价45.27元，包括瑞银、高盛在内等22家机构被套。截至发稿，公司股价跌到42元附近，市值不足1360亿元。

单晶硅龙头隆基股份（601012）宣布产品降价，市场信心短期受到冲击。行情显示，今日上机数控、中环股份盘中跌幅逾6.6%，资金抛售股票反映出市场态度。

11月30日盘后，隆基股份发布最新硅片报价，各尺寸硅片价格下降了0.41元/片~0.67元/片，降幅为7.2%~9.8%，这是自去年下半年以来公司首次下调硅片价格。

对于硅片降价的原因，是受多地暂缓屋顶光伏发电项目上马、年末去库存、行业产能大幅增加等影响。此外，也反应出光伏下游需求的不足，比如前十个月光伏装机数据低于预期。

国家能源局数据统计：1-10月全国光伏累计新增装机量达29.31GW；同比增速34%，而9月的同比增速为44%；从累计环比增速看，2021年10月累计环比增长15%；而2020年则为24%。

硅片降价对硅片企业有什么影响？

根据光伏产业链排序，硅片的上游材料是硅料，后者成本约占前者成本的60%。

今日下午，中国有色金属工业协会硅业分会披露，本周国内单晶复投料价格区间在26.7-27.5万元/吨，成交均价维持在27.22万元/吨不变；单晶致密料价格区间在26.5-27.3万元/吨，成交均价维持在26.99万元/吨不变。硅料价格依然没有下跌。

从去年到现在，硅料价格已经翻倍，作为硅片的上游材料，由于硅料维持在高位而硅片选择降价，带来的影响是会挤压中环股份、上机数控（603185）等光伏硅片企业的盈利。

2021年Q3，中环股份硅片出货量13GW，其中210硅片出货量6.8GW，占比提升至52%。

券商预测，到今年年底，公司硅片总产能达到88GW，其中210产品占比达到74%。

不过，硅片降价对下游组件和光伏运营商则是利好，因为硅片是它们的上游，硅片降价可以降低企业经营成本，刺激下游装机量需求。

今年，中环股份实现市值翻倍，该公司股价从23.27元一路涨到56.24元，涨幅达120%左右。

中环股份走强，一方面是市场追捧光伏板块，像阳光电源、隆基股份等龙头年内涨幅超过50%；另一方面是公司业绩增速明显，前三季度中环股份归母净利润同比增长226.29%，第三季度净利同比增长316.1%。

在硅片降价、硅料价格高企背景下，中环股份的盈利可能会受到影响。未来能否扭转市场悲观情绪，得关注一个重要指标：硅料价格变动。只有当硅料价格下行，硅片企业经营成本才会降低。

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