洛阳钼业270亿海外并购落地，“抄底”是否成功还得看市场

洛阳栾川钼业集团股份有限公司（下称“洛阳钼业”，603993.SH）今年在海外的矿山市场斩获颇丰。

11月17日，洛阳钼业对外宣布，公司收购刚果（金）境内铜钴矿山的重大资产收购已完成交割。而在10月9日，洛阳钼业已宣布巴西铌磷项目交割工作完成。截至目前，公司在2016年上半年宣布的两项重大海外收购均已交割完成。两大项目合计收购金额高达270亿人民币。

一名业内人士对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“通过这两项收购，洛阳钼业业务范围将从相对单一向多元化转变。”此前，洛阳钼业主营业务主要涉及钼、钨。此番收购之后，铜、钴、铌、磷品种将得到多元化补充。

此前的4月28日，洛阳钼业发布公告，拟以15亿美元收购英美资源集团旗下位于巴西境内的铌磷项目，包括AAFB和AANB公司100%股权。其中，AANB是全球三大铌矿石生产商之一，AAFB则拥有目前巴西品位最高的五氧化二磷资源。

5月9日，公司又发布公告，拟斥资26.5亿美元收购全球矿业巨头自由港麦克米伦公司（FCX）位于刚果（金）的Tenke Fungurume铜钴矿56%股权。资料显示，Tenke Fungurume矿区是世界上规模最大、矿石品味最高的铜钴矿之一，全球市场占有率约为16%。洛阳钼业收购完成后，将拥有Tenke Fungurume矿区的开采权。

在随后的5月20日，洛阳钼业首次发布非公开发行A股股票预案，拟非公开发行不超过56.78亿股新A股，发行价不低于每股3.17元，募集资金总额约180亿元，用于收购巴西铌、磷资产项目和刚果（金）铜、钴资产项目。8月9日，洛阳钼业将发行底价调整为3.15元/股。该定增计划已于9月30日正式被证监会受理。

值得注意的是，洛阳钼业此前曾表示，公司将以自筹资金先行支付巴西铌、磷资产收购项目和刚果（金）铜、钴资产收购项目的交易对价，履行交割手续，并在非公开发行股票的募集资金到位后，对公司前期先行投入的自筹资金予以置换。即使本次增发未能实施，洛阳钼业仍将以自筹资金实施收购。

“这是最佳收购组合方式。”洛阳钼业董事长李朝春曾表示，一方面可以保持公司资产负债率更合理，同时目前依然是海外优质资源并购的重要窗口期，将为下一步海外资源并购奠定良好基础。信用评级报告显示，截至2015年年底，洛阳钼业资产负债率为42.30%。洛阳钼业方面相关事实曾表示，若以自有资金完成收购，洛阳钼业资产负债率将上升到58.24%。

当然，现在谈洛阳钼业是否“抄底”成功还为时尚早。前述业内人士对澎湃新闻表示，现在 “还得看接下来市场怎么走。”毕竟，眼下仍旧低迷的大宗商品何时重回上行周期还不明朗。FCX作为全球最大的铜业上市企业，在大宗商品价格持续走低之际，已连续两年亏损。此番出售Tenke Fungurume铜钴矿56%股权也正是为了改善自身财务状况，公司曾公开表示将通过出售资产在2016年筹集至少30亿美元以偿还债务。

不过，对洛阳钼业来说，大手笔并购的底气或许不缺。2013年，洛阳钼业收购澳大利亚Northparks铜矿80%股权。2015年Northparkes铜产量4万吨，黄金产量1.1吨，实现收入14.8亿元，占洛阳钼业收入总额的34%，净利润达3.2亿元，盈利贡献42%。

前述业内人士同时表示，“洛阳钼业此前的钼、钨都是中国国内比较丰富的资源，现在补充进来的钴、铌对中国来说都是稀缺资源。”铌、钴等资源是新能源汽车、新材料、高端装备制造业等战略性新兴产业重要的原材料。李朝春此前也表示，并购成功后，洛阳钼业将晋级为世界级稀有金属龙头企业之一。