*ST海航：120亿债转股拟每股对价3.18元抵偿给债权人

海航集团重整进程首次公布A股除权参考价格 。

11月29日晚间，海南航空控股股份有限公司（*ST海航，600221.SH）发布关于重整计划资本公积金转增股本事项实施的公告。

据资本公积金转增股本方案显示，本次重整以海航控股现有A股股票约164.37亿股为基数，按照每10股转增10股实施资本公积金转增，转增股票约164.37亿股。转增后，海航控股总股本将增至332.43亿股。前述转增股票不向原股东分配，全部按照重整计划进行分配和处置。

其中：（1）不少于44亿股股票以一定的价格引入战略投资者，股票转让价款优先用于支付重整费用和清偿部分债务，剩余部分用于补充流动资金以提高公司的经营能力；（2）剩余约120.37亿股股票以一定的价格抵偿给海航控股及子公司部分债权人，用于清偿相对应的债务以化解海航控股及子公司债务风险、保全经营性资产、降低资产负债率。

公告显示，本次资本公积金转增股本股权登记日为2021年12月3日，除权除息日为2021年12月6日，转增股本上市日为2021年12月7日。本次转增股票均为无限售条件流通股。

在除权相关事宜上，公告显示，根据除权除息日前收盘价的不同情况，本次公司拟分情况将A股除权参考价格的计算公式调整如下：

（一）除权除息日前A股收盘价等于或低于3.08元/股

除权（息）参考价格=（前收盘价格-现金红利）÷（1+原流通股份变动比例）

其中，“原流通股份”是指本次转增前公司原股东持有的A股流通股。由于不涉及现金红利，公式中现金红利为0。同时，本次新增股票164.37亿股A股不向原股东分配，全部用于引入战略投资者和清偿债务。新增股票中合计约44亿股用于引入战略投资者，每股对价为2.80元，股票转让价款用于支付重整费用和清偿部分债务；新增股票中合计剩余约120.37亿股用于抵偿给海航控股及子公司的部分债权人，每股对价为3.18元，用于清偿相对应的债务以化解海航控股及子公司债务风险、保全经营性资产、降低资产负债率。

上述通过以股抵债方式清偿负债及引进重整投资人的股份均大幅增厚了公司的净资产，且转增股票对价系在参考股票二级市场价格基础上，兼顾债权人、公司和公司原股东等各方利益后确定，并将经公司债权人会议和出资人组会议表决通过后执行，其股票价值与支付对价基本均衡，原股东权益未被稀释。故转增股份及作价不纳入除权参考价格计算公式范围。本次转增前后，公司原流通股份不发生变化，即原流通股份变动比例为0。因此，调整后海航控股A股除权（息）参考价格与资本公积金转增股本除权除息日前A股股票收盘价格一致。

（二）除权除息日前A股收盘价高于3.08元/股

除权（息）参考价格=（前收盘价格-现金红利+转增股份抵偿债务的价格×转增股份抵偿债务导致流通股份变动比例+转增股份由重整投资人认购的价格×转增股份由重整投资人认购导致流通股份变动比例）÷（1+转增股份抵偿债务导致流通股份变动比例+转增股份由重整投资人认购导致流通股份变动比例+向原股东分配导致流通股份变动比例）

由于不涉及现金红利，公式中现金红利为0。鉴于除权除息日前A股股票收盘价高于3.08元/股，需考虑各部分转增股份对股价的影响：转增股票抵偿债务的价格为3.18元/股，转增股份抵偿债务导致流通股份变动数约为120.37亿股，变动比例为12036673928/16436673928；转增股份由重整投资人认购的价格为2.80元/股，转增股份由重整投资人认购导致流通股份变动约为44亿股，变动比例为4400000000/16436673928；转增的股票不向原股东分配，向原股东分配导致流通股份变动比例为0。

以2021年11月29日海航控股A股收盘价1.83元/股计算，即使期后连续涨停，至除权除息日前，海航控股A股收盘价仍将低于3.08元/股。因此，如适用调整后公式，海航控股A股除权（息）价格将与资本公积金转增股本除权除息日前A股股票收盘价格一致。

公告称，因本次权益调整方案是以海航控股现有A股股票作为基数进行的转增，并不涉及B股，由于本次不涉及现金分红、没有新增B股流动股份，因此B股的除权（息）参考价格与除权（息）日前最后交易日的收盘价格一致。

此外，公告中还提到了转增股本实施办法。本次资本公积金转增股票将直接登记至公司管理人开立的海航控股破产企业财产处置专用账户（以下简称“管理人证券账户”）。后续，法院将根据公司及/或管理人的申请将登记至管理人证券账户的股票另行划扣至重整投资人、相关债权人或受让方指定的证券账户。因后续需过户的债权人数量较多，该事项具体完成时间以司法部门出具协助执行通知后的过户完成时间为准。

截至11月29日收盘，*ST海航报1.83元，跌幅3.17%，年初至今涨幅20.39%，市值306亿元。