西王食品两周暴涨逾70%背后：从中粮弘毅手中抢走Kerr

斥资近49亿元收购加拿大食品生产商Kerr的方案公布后，10月11日复牌的山东食用油生产商西王食品（000639），股价一路走高，5个涨停板过后，上周再涨24%。

近日，西王食品董事长王棣首次对记者公开披露了公司收购加拿大Kerr公司的幕后故事，“并购这个项目的时候，竞争者很多，中国的像中粮、联想旗下的弘毅资本、美国的KKR，总共有二十多家，竞争非常激烈。”

Kerr是加拿大安大略省的一家专注于运动营养和体重管理健康食品的非上市公司。在运动营养及体重管理品类拥有20年历史的领导品牌 ，销售遍及全球130多个国家。

公开资料显示，2015年，Kerr实现营业收入25.67亿元，净利润3.19亿元。2016年1-8月份，实现销售收入3.11亿美元，实现净利润0.42亿美元，同比分别增长12.26%、45.12%。

“一方面，他们的产品在北美市场已经做到领先，市场趋于饱和，增长已经十分有限，急于开拓中国、印度这些拥有巨大潜力的国际市场，他也一直想在中国找个合作伙伴。”王棣称，西王食品在食用油领域拥有的成功品牌运营经验，也是吸引这家公司最终选择西王食品的重要原因，“另外，公司创始人有五个小孩，变现的钱给五个小孩分一下，这也是他的一个考虑。”

西王食品此次成功收购Kerr仅历时半年时间，对于从来没有过海外并购经验的西王食品来说，过程并非一帆风顺。

“最早接触已经是4月份，那时候人家第一轮招标已经结束，我们是第二轮招标才挤进去的。”王棣坦言，参与第二次招标的第一轮报价西王食品报了比较高的价格，“当时主要是为了吸引到他，能参与到其中，后来我们就吃了个饭，介绍了整个西王集团的发展史，包括经营理念，他也比较认可，喝酒喝得也很高兴，临走的时候，他说希望我们多留几天，带我们看看渠道还有位于多伦多大学的研发机构，我们一听这个就觉得有戏了。”

在第二轮招标的第二次报价后，西王食品最终以7.3亿美元（约合48.75亿元人民币）的价格拿下Kerr，这对总资产仅22.18亿元的西王食品来说，无异于一次“蛇吞象”。

“我报的价格不是最高的，竞争力也不是最强的。”王棣称，“二十多家机构参与争夺，很多参投的都是投行类的公司，买回来就是搞资本运作，唯有西王是在做实业的。”

西王食品主营业务为小包装玉米油的生产和销售，公司于2011年借壳上市。2016年上半年，营业收入达到11.7亿元，净利润0.94亿元，分别增长15%、30%。

一家来自山东的民营企业从二十多家机构的激烈竞争中脱颖而出，成功吞下加拿大知名公司Kerr，这笔收购案得到全球范围内的广泛关注。

王棣介绍称，由于没有海外并购经验，公司是与春华资本携手完成了此次收购。收购报告书显示，西王食品与春华资本共同设立境内合资公司西王食品（青岛）有限公司，其中公司持股75%，春华资本持股25%。

西王青岛在加拿大设立全资子公司加拿大SPV1，后者设立全资子公司加拿大SPV2，由加拿大SPV2收购标的公司Kerr 80%的股权。标的公司首期80%股权收购完成后，公司将通过境内外子公司合计持有Kerr 60%的股权，春华资本将间接持有Kerr 20%的股权。

对于Kerr的剩余20%股权，报告书显示，西王食品将每年分别购买剩余的5%、5%、10%，“当然Kerr也可以选择卖还是不卖，这个双方会一起协商。”王棣说。

“实际上，Kerr的产品一直在国内的线上渠道有销售，从去年4月份到今年4月份，在没有多大投入的情况下，卖了有1.7亿-1.8亿。”国内几乎属于Kerr产品的空白市场，而随着国内政策层面对于体育产业的推动，以及公众健身、运动热情的高涨，中国市场的前景被广泛看好。

公开资料显示，Kerr公司95%的销售收入及增长动力来源于其四个核心品牌，包括运动营养品牌MuscleTech、Six Star和体重管理品牌Hydroxycut、Purely Inspired。

2015年四款产品的销售收入分别达到12.9亿、5.76亿、5.99亿与1.31亿，毛利率更是分别高达42%、44%、72%与33%。2016年1-8月份，三款产品销售已达到11.27亿、4.24亿、3.53亿与1.22亿。

“北美那边在运动营养领域的消费是人均140美元，而中国只有23美元。整个美国运动营养的市场是40亿美元，中国的市场巨大。”王棣称，下一步公司将成立营销公司，加大品牌投入和推广，“我们在每个省每个市甚至每个县都有自己的办事处，有地推的团队去对接这些健身房，形成销售不一定是在健身房，但是教育市场一定是在健身房开始的，包括健身教练。”

10月16日下午，西王食品召开第三次临时股东大会，该项收购案以99.9992%的表决权比例顺利获得通过。

“收购资金、外管、反垄断审查及加拿大投资基本都已敲定。股东会以后公司尽快办理股权交割事宜。预计最快本月底下月初完成股权交割。”西王食品董秘马立东告诉澎湃新闻记者。